4月6日，中遠(yuǎn)�？�(601919.SH，01919.HK)披露2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)公司2021年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約154.5億元，去年該數(shù)值約2.92億元，同比增長(zhǎng)5199.82%。

這就意味著，中遠(yuǎn)海控于2021年一季度實(shí)現(xiàn)的盈利額，或許將超過(guò)2020年全年盈利額。數(shù)據(jù)顯示，2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1712.58億元，較上年同期增長(zhǎng)13.37%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約99.27億元，同比增長(zhǎng)46.76%。

在逐漸走出新冠疫情對(duì)航運(yùn)業(yè)帶來(lái)的影響之后，航運(yùn)業(yè)在全球生產(chǎn)和貿(mào)易的需求以及運(yùn)力緊張的不平衡性作用下，開(kāi)始顯現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這也讓去年在多重不利因素影響下熬過(guò)難關(guān)的航運(yùn)企業(yè)贏來(lái)了最好的時(shí)光。

在中遠(yuǎn)�？貥I(yè)績(jī)大好的“鼓勵(lì)”下，4月7日，A股盤(pán)中，港口水運(yùn)板塊紅盤(pán)高開(kāi)后跳高，隨后小幅回落，平穩(wěn)回調(diào)。截至收盤(pán)，板塊漲3.5%，其中長(zhǎng)航鳳凰、中遠(yuǎn)海發(fā)、中遠(yuǎn)海特、中遠(yuǎn)�？�、寧波海運(yùn)收漲停板，中遠(yuǎn)海能、招商輪船漲超8%，板塊個(gè)股全獲不同程度上漲。

企業(yè)：積極應(yīng)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)跌宕起伏

招商證券分析認(rèn)為，航運(yùn)板塊周期性較強(qiáng)，因此業(yè)績(jī)波動(dòng)較為明顯。2020年年初以來(lái)，受海外疫情影響，集運(yùn)運(yùn)價(jià)在出現(xiàn)短期下跌后持續(xù)走高，下半年運(yùn)價(jià)漲幅明顯。中金公司認(rèn)為中遠(yuǎn)海控一季度業(yè)績(jī)主要受運(yùn)價(jià)帶動(dòng)，收入端超預(yù)期，彰顯公司盈利彈性;根據(jù)公司公告，一季度集運(yùn)市場(chǎng)繼續(xù)向好，公司實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升;二季度盈利確定性高，并上調(diào)2021/22年盈利預(yù)測(cè) 71%、28%至405億元、202億元，H股目標(biāo)價(jià)提升29%至16.75港元。

中遠(yuǎn)海控主要業(yè)務(wù)是通過(guò)全資子公司中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)和間接控股子公司東方海外國(guó)際運(yùn)營(yíng)的集裝箱船隊(duì)，經(jīng)營(yíng)國(guó)際、國(guó)內(nèi)海上集裝箱運(yùn)輸服務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)。截至去年年底，中遠(yuǎn)�？毓步�(jīng)營(yíng)278條國(guó)際航線(含國(guó)際支線)、54條中國(guó)沿海航線及80條珠江三角洲和長(zhǎng)江支線，所經(jīng)營(yíng)的船隊(duì)在全球約105個(gè)國(guó)家和地區(qū)的352個(gè)港口均有掛靠。

在面對(duì)去年突如其來(lái)的疫情造成的航運(yùn)市場(chǎng)跌宕起伏的變化時(shí)，中遠(yuǎn)�？匾蚕鄳�(yīng)著手實(shí)施應(yīng)對(duì)。比如在保持東西干線競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，敏銳把握疫情期間全球經(jīng)貿(mào)格局變化，加大對(duì)第三國(guó)市場(chǎng)、新興市場(chǎng)和區(qū)域市場(chǎng)運(yùn)力投入。

中遠(yuǎn)�？�2020年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，其雙品牌集裝箱業(yè)務(wù)在新興市場(chǎng)和第三國(guó)市場(chǎng)的箱量增幅分別達(dá)到3.6%和3.0%，全球網(wǎng)絡(luò)布局進(jìn)一步完善。

同時(shí)還在聯(lián)盟合作框架下推出了DAY4產(chǎn)品，截至期末共涉及329艘船舶，386萬(wàn)TEU運(yùn)力與40組聯(lián)盟航線，為客戶(hù)提供覆蓋面更廣，更為穩(wěn)定、高效的服務(wù)。而在碼頭業(yè)務(wù)方面，中遠(yuǎn)海控旗下中遠(yuǎn)海運(yùn)港口作為全球領(lǐng)先的港口運(yùn)營(yíng)商，充分發(fā)揮與公司集運(yùn)板塊的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)。2020年引進(jìn)45條新航線至旗下控股碼頭，為疫情期間碼頭運(yùn)營(yíng)提供了穩(wěn)定的貨量支持。

2020年下半年，面對(duì)集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)回暖的時(shí)機(jī)，中遠(yuǎn)海控在全球航線上增加了40艘船舶，保障了市場(chǎng)復(fù)蘇期的運(yùn)力投入。

2020年，中遠(yuǎn)海控集運(yùn)業(yè)務(wù)完成貨運(yùn)量2,634.45萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，較2019年的2,573.91萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱增長(zhǎng)2.35%。其中，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)完成貨運(yùn)量1,888.25萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長(zhǎng)0.52%;東方海外貨柜完成貨運(yùn)量746.19萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長(zhǎng)7.30%。中遠(yuǎn)海運(yùn)港口完成碼頭總吞吐量12,382.46萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，同比上升0.03%。

在疫情帶來(lái)的不利因素影響下，中遠(yuǎn)海控還通過(guò)打通集裝箱運(yùn)輸鏈瓶頸，推出了“水水中轉(zhuǎn)”、“水鐵聯(lián)運(yùn)”、“物流專(zhuān)班”、“空改海”等新運(yùn)輸模式，全力保障特殊時(shí)期的運(yùn)輸需求。并在構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，通過(guò)暢通雙循環(huán)海陸節(jié)點(diǎn)，發(fā)展中歐陸�？炀�、中歐鐵路班列、西部陸海貿(mào)易新通道等端到端項(xiàng)目，有機(jī)銜接“一帶一路”物流通道。

報(bào)告顯示，中遠(yuǎn)�？�2020年中歐陸�？炀�完成箱運(yùn)量同比增長(zhǎng)45%，西部陸海新通道完成箱運(yùn)量同比增長(zhǎng)74%。

在諸多的舉措之下，中遠(yuǎn)�？�2020年業(yè)績(jī)就已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)出擺脫疫情影響，進(jìn)入一個(gè)新的增長(zhǎng)周期的趨勢(shì)。“一季度中遠(yuǎn)�？赜�利超百億是大概率事件。”中信建投稱(chēng)，二季度開(kāi)局良好，疊加長(zhǎng)約價(jià)格部分生效，貨量持續(xù)修復(fù)將帶來(lái)運(yùn)價(jià)高位運(yùn)行，二季度盈利水平或?qū)⒉粊営谝患径?三季度進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，在長(zhǎng)約底盤(pán)提升下盈利水平將進(jìn)一步拉升。”

運(yùn)力：供需不平衡導(dǎo)致運(yùn)價(jià)飛漲

去年3月以來(lái)至今，全球各國(guó)(中國(guó)外)疫情在封鎖期間，庫(kù)存減少了港口運(yùn)營(yíng)，打擊了全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。疫情暴發(fā)以來(lái)，以運(yùn)力和集裝箱為主的航運(yùn)資源緊張是全球性的，資源供給相對(duì)于持續(xù)旺盛的市場(chǎng)需求，出現(xiàn)了整體性不足。如，對(duì)于遠(yuǎn)東歐洲航線，東亞、東南亞和南亞的出口市場(chǎng)運(yùn)價(jià)也大幅上漲，有的甚至超過(guò)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的漲幅。

2020年，新冠肺炎疫情深刻影響了全球社會(huì)各個(gè)方面，而疫情狀況的變化更時(shí)刻改變著國(guó)際貿(mào)易體系中商業(yè)活動(dòng)、生產(chǎn)制造、物流運(yùn)輸?shù)雀鳝h(huán)節(jié)的運(yùn)行，也對(duì)集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議(UNCTAD)最新資料顯示，2020年全球集裝箱貿(mào)易規(guī)模下降5.7%，新船運(yùn)力入市速度依舊保持穩(wěn)定，運(yùn)力供需不平衡導(dǎo)致運(yùn)價(jià)飛漲，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議(UNCTAD)于2021年1月發(fā)布的最新《2020全球海運(yùn)發(fā)展評(píng)述報(bào)告》，2020年全球船隊(duì)總運(yùn)力為20.6億載重噸，同比增長(zhǎng)4.1%，其中集裝箱船的總運(yùn)力為2.7億載重噸，同比增長(zhǎng)3.3%。

全球工業(yè)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，生活快消品的進(jìn)出口需求快速提升，而集裝箱運(yùn)力相對(duì)短缺，從而拉動(dòng)集裝箱運(yùn)價(jià)飛漲。中國(guó)船東協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張守國(guó)透露，可營(yíng)運(yùn)的船舶已基本全部投入營(yíng)運(yùn)。“據(jù)我們掌握的數(shù)據(jù)，未投入營(yíng)運(yùn)運(yùn)力已經(jīng)從此前的約12%，下降到目前2%左右。這2%的船并不是不投入營(yíng)運(yùn)，而是因?yàn)榇�只需要檢修，或者面臨證書(shū)到期需要重新勘驗(yàn)發(fā)證以及其他技術(shù)性原因，不得不停運(yùn)。實(shí)際上能投入的已100%投入營(yíng)運(yùn)。”

3月30日，中集集團(tuán)董事長(zhǎng)麥伯良在公司2020年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上預(yù)期，集裝箱需求旺季會(huì)延續(xù)到8、9月份，價(jià)格高企或會(huì)持續(xù)到9、10月份;中集集團(tuán)上半年訂單爆滿，目前月產(chǎn)量已提至二十多萬(wàn)箱，工廠按照每周六天、每天11小時(shí)在趕工。

從售價(jià)來(lái)看，20尺干貨標(biāo)準(zhǔn)箱去年1月份的報(bào)表結(jié)算箱價(jià)平均約為1656美元，到年中開(kāi)始穩(wěn)步上漲，至年底已經(jīng)達(dá)到2322美元。今年一季度，價(jià)格最高漲至3500美元左右，最近稍有回落。

集裝箱船同樣緊缺，“搶船大戰(zhàn)”一觸即發(fā)。從2020年11月起，我國(guó)至北美、地中海和歐洲、南美、東南亞等航線運(yùn)力緊張問(wèn)題不斷加劇，企業(yè)訂艙困難，國(guó)際運(yùn)費(fèi)價(jià)格直線上漲，部分航線僅12月就已翻倍。

各種規(guī)模的集裝箱船的租金均出現(xiàn)了暴漲，國(guó)際集裝箱船租船指數(shù)HRCI(Howe Robinson Containership Index)在2月初便達(dá)到1293點(diǎn)，并不斷創(chuàng)下2008年以來(lái)的歷史新高。來(lái)自市場(chǎng)的消息，中遠(yuǎn)�？卦诮衲瓿跻越咏�4萬(wàn)美元/天的價(jià)格，租入兩艘8000TEU級(jí)別的集裝箱船，遠(yuǎn)高于該型船舶半年前1.2萬(wàn)美元/天的租金。

與此同時(shí)，全球“不活躍”集裝箱船的總和運(yùn)力降至60萬(wàn)TEU，其中船舶處于受損待修、改裝改造等狀態(tài)下的運(yùn)力約為37萬(wàn)TEU�？死�克森在其報(bào)告中稱(chēng)，目前幾乎所有的船舶都將被租完，尤其是大型船舶，一些航運(yùn)公司甚至正在通過(guò)購(gòu)買(mǎi)船舶來(lái)解決運(yùn)力問(wèn)題。

市場(chǎng)：集裝箱行業(yè)迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升

自去年下半年以來(lái)，隨著全球新冠肺炎疫情防控步入常態(tài)化，各國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，全球貿(mào)易呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，集裝箱運(yùn)輸需求暴增，中遠(yuǎn)�？貥I(yè)績(jī)也水漲船高。

公開(kāi)資料顯示，中遠(yuǎn)�？厥菄�(guó)內(nèi)唯一從事全球性集裝箱海運(yùn)的企業(yè)，運(yùn)力規(guī)模全球第三。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，目前，中遠(yuǎn)�？厮�在的集運(yùn)行業(yè)邁入景氣周期。2021年一季度，集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)向好，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)(CCFI)均值為1960.99點(diǎn)，與上一年同期相比增長(zhǎng)113.33%，與上一年第四季度相比增長(zhǎng)53.8%。

中泰證券認(rèn)為，疫情導(dǎo)致集裝箱全球分布嚴(yán)重不均，亞洲尤其是中國(guó)港口出口的集裝箱回流不暢，可用性大幅下降，短缺現(xiàn)象突出，數(shù)據(jù)表明集裝箱行業(yè)正迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升;同時(shí)，成本端波動(dòng)較小，集裝箱生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力有望持續(xù)改善。

東北證券研報(bào)認(rèn)為，一季度集運(yùn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，為中遠(yuǎn)�？氐母呃麧�(rùn)創(chuàng)造了條件。研報(bào)指出，多重因素影響集裝箱運(yùn)力供給，海外消費(fèi)需求持續(xù)旺盛，集運(yùn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升。由于今年新造船訂單增速放緩，集裝箱運(yùn)力總供給持續(xù)收縮。另一方面，海外疫情的反復(fù)(尤其是歐洲地區(qū))和蘇伊士運(yùn)河堵塞事件的疊加，使得塞港問(wèn)題持續(xù)加劇，集裝箱回流速度慢，支撐集運(yùn)價(jià)格依舊保持高位運(yùn)行。據(jù)媒體報(bào)道，蘇伊士運(yùn)河堵塞促成中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱(CIMC)的20英尺標(biāo)準(zhǔn)集裝箱(TEU)的價(jià)格比去年同期翻了至少一番，達(dá)到3500美元以上，收益大漲。在需求端方面，2月我國(guó)出口燈具、玩具、汽車(chē)及配件、家具等商品增速明顯，海外消費(fèi)需求旺盛。2021年1-2月我國(guó)出口集裝箱56萬(wàn)個(gè)，同比增加166.7%。

據(jù)中信建投近期研報(bào)分析，近期美線由于非常強(qiáng)勁的貨量，部分航商已經(jīng)小幅提價(jià);歐線近期也出現(xiàn)爆倉(cāng)情形，蘇伊士運(yùn)河的擁堵的連鎖反應(yīng)將在四月下半月開(kāi)始顯現(xiàn)。“我們認(rèn)為歐線或?qū)⒃谒脑孪卵�以后迎�?lái)新的漲價(jià)窗口。”

隨著全球疫情步入拐點(diǎn)，各國(guó)政府將逐步放松防控措施，各地封鎖解除后復(fù)工復(fù)產(chǎn)陸續(xù)展開(kāi)，2021年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能于年中后出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，并進(jìn)入較為穩(wěn)定的整體性復(fù)蘇階段。貿(mào)易方面，根據(jù)國(guó)際國(guó)幣基金組織預(yù)測(cè)，2021年全球貨物貿(mào)易量將增長(zhǎng)8.4%;從全球集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，集裝箱海運(yùn)貿(mào)易將重回增長(zhǎng)軌道，克拉克森、德魯里等行業(yè)研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2021年增速均在5%以上。

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)近日發(fā)布的研究預(yù)計(jì)，2021年該行業(yè)將保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，但該機(jī)構(gòu)也指出，目前航運(yùn)運(yùn)費(fèi)率是不可持續(xù)的，一旦供應(yīng)鏈中斷緩解，由于該行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，航運(yùn)運(yùn)費(fèi)率將在中期內(nèi)放緩。此外，該行業(yè)仍面臨地緣政治緊張局勢(shì)、貿(mào)易保護(hù)主義、不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑的不確定性。

業(yè)界人士提醒，像2020年這樣的需求激增、運(yùn)價(jià)飛漲畢竟是短期現(xiàn)象，并不會(huì)一直持續(xù)。

(新媒體責(zé)編：xmtqyd)