熊貓債發(fā)行制度進(jìn)一步完善。2月1日，據(jù)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)公告，《境外非金融企業(yè)債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)指引(試行)》(下稱《指引》)正式發(fā)布。

熊貓債，是境外機(jī)構(gòu)在華發(fā)行的以人民幣等貨幣計(jì)價(jià)的債券。據(jù)了解，此次《指引》是人民銀行、財(cái)政部去年發(fā)布《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)債券發(fā)行管理暫行辦法》的配套細(xì)則，共六章三十六條。在熊貓債發(fā)行的信息披露、募集資金使用、中介機(jī)構(gòu)等方面明確了核心制度安排，有助于推動(dòng)熊貓債市場(chǎng)發(fā)展成為規(guī)則透明、機(jī)制高效、流程規(guī)范的市場(chǎng)。

募集資金使用要求方面，《指引》明確，熊貓債募集資金可根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求使用于中國(guó)境內(nèi)或境外，募集資金的賬戶開(kāi)立、跨境匯撥及信息報(bào)送等事宜，應(yīng)符合中國(guó)人民銀行及國(guó)家外匯管理局的有關(guān)規(guī)定。

信息披露要求方面，《指引》明確了境外企業(yè)注冊(cè)要件、發(fā)行環(huán)節(jié)信息披露文件、存續(xù)期信息披露文件、重大事項(xiàng)、披露時(shí)點(diǎn)、披露語(yǔ)言等要求。充分考慮國(guó)際市場(chǎng)的普遍做法和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際情況，較好地實(shí)現(xiàn)了投資者保護(hù)和調(diào)動(dòng)境外機(jī)構(gòu)發(fā)債積極性兩方面的平衡。

中介機(jī)構(gòu)要求方面，《指引》遵循“投資人風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是前提”和“中介機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)是基礎(chǔ)”的理念。投資人應(yīng)自主判斷投資價(jià)值，自擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。提供中介服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)和人員應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，按規(guī)定和約定履行義務(wù)，并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

隨著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放和人民幣國(guó)際化進(jìn)程加快，熊貓債市場(chǎng)日益壯大。截至2018年末，共有41家境外發(fā)行人在交易商協(xié)會(huì)完成注冊(cè)熊貓債3832.1億元，共成功發(fā)行87單合計(jì)1655.6億元。其中，境外非金融企業(yè)為33家，支持了芯片制造、綠色環(huán)保、汽車、港口、醫(yī)藥、電力、倉(cāng)儲(chǔ)物流、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)發(fā)展。

在融資端，熊貓債發(fā)行人群體進(jìn)一步多元化。2018年以來(lái)，以法國(guó)液化空氣集團(tuán)、新加坡托克集團(tuán)為代表的全球500強(qiáng)國(guó)際發(fā)行體增多，發(fā)行人信息披露透明度高、示范效應(yīng)強(qiáng)。截至目前，熊貓債發(fā)行主體已覆蓋國(guó)際性商業(yè)銀行、外國(guó)政府和主權(quán)國(guó)家、境外非金融企業(yè)等，熊貓債市場(chǎng)的吸引力、國(guó)際化程度和國(guó)際影響力進(jìn)一步提升。

投資端的開(kāi)放和多元化也不斷推進(jìn)。2017年7月，“債券通”正式上線。匈牙利、菲律賓、戴姆勒等發(fā)行人通過(guò)“債券通”面向境內(nèi)外投資者發(fā)行熊貓債，實(shí)現(xiàn)了“投資端”和“融資端”開(kāi)放的相互促進(jìn)。

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