經(jīng)歷了今年以來的大幅調整后，受政策面、業(yè)績面等因素影響，近日環(huán)保板塊開始出現(xiàn)反彈。昨日，環(huán)保概念板塊漲幅居前，環(huán)保工程、污水處理、美麗中國等板塊分別上漲2.05%、1.31%、1.28%，大單資金凈流入分別為3.12億、3.7億、2.84億。個股方面中環(huán)環(huán)保、文科園林等個股漲停。

機構分析認為，中央經(jīng)濟工作會議指出，要加快推進生態(tài)文明建設，環(huán)保執(zhí)法持續(xù)高壓和供給側行業(yè)盈利改善為環(huán)保領域提供重要的發(fā)展基礎。近期政策出臺不斷，市場進入主題窗口期，主題的配置以政策主線為錨，建議重點關注環(huán)保主題，工業(yè)環(huán)保、煤改氣等細分領域迎來投資機會。

環(huán)保重視程度再獲提升

近日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行，生態(tài)文明被列為3大攻堅戰(zhàn)、8項重點工作之一，重視程度再度提升。會議指出，打好污染防治攻堅戰(zhàn)，要使主要污染物排放總量大幅減少，生態(tài)環(huán)境質量總體改善，重點是打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)，調整產業(yè)結構，淘汰落后產能，調整能源結構，加大節(jié)能力度和考核，調整運輸結構。

對此，國金證券李立峰團隊認為，相比2017年，2018年對“污染防治、生態(tài)文明”的論述篇幅較多，談得很具體，有所超市場預期。“污染防治”被列為2018年三大攻堅戰(zhàn)之一，足見中央宏觀調控部門對“污染防治、環(huán)保”的重視。另外，在生態(tài)文明建設的表述中，提到了“培育一批專門從事生態(tài)保護修復的專業(yè)化企業(yè)”，相關表述提到的非常細。建議2018年應高度重視“環(huán)保產業(yè)鏈”的投資機會。

12月16日，發(fā)改委、能源局十部委聯(lián)合發(fā)布《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃(2017-2021)》，提出2019年，我國清潔取暖率需從2016年的34%提升至50%，替代散燒煤7400萬噸，并到2021年達到70%，替代散燒煤1.5億噸，同時提出北方重點地區(qū)冬季清潔供暖“煤改氣”氣源保障總體方案。受此影響，近幾日，“煤改氣”相關概念股強勢反彈，重慶燃氣昨日更是封上漲停。

環(huán)保稅即將開始征收，也將帶來投資機會。山西證券指出，最近各地都在積極制定稅收標準，從已發(fā)布環(huán)保稅征收方案的省份數(shù)據(jù)可見約50%的省份適用稅額較原排污費有所提高，有的甚至提高一倍，其余省份基本遵循“稅費平移”原則。環(huán)保稅的征收將提高企業(yè)的污染成本，迫使企業(yè)加大環(huán)保設備的采購。經(jīng)過兩年的供給側改革，企業(yè)盈利得到改善，在國家嚴控產能的約束下，企業(yè)有能力也有意愿進行環(huán)保投資，2018年工業(yè)環(huán)保的訂單需求將集中釋放，現(xiàn)在可以開始布局。

政策面來看，機構分析認為，環(huán)保工作有望繼續(xù)強化，政策支持力度預計將進一步加大。

把握細分龍頭機會

行情方面，由于環(huán)保股整體行情在今年7月和11月的回調，板塊整體表現(xiàn)低迷。截至昨日，中信環(huán)保指數(shù)自年初累計下跌1.75%，同期滬深300指數(shù)累計上漲24.69%，環(huán)保板塊落后大盤22.94個百分點。

隨著行情回調疊加上行業(yè)整體業(yè)績增速仍維持良好水平，目前環(huán)保股的估值水平已調整到近三年來的最低位。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，中信環(huán)保指數(shù)滾動PE為34.76倍，市凈率PB為3.33倍;相較2016年2月29日PE35.20倍、PB3.39倍的階段性低點還要低。

業(yè)績方面，截至昨日，數(shù)據(jù)顯示，申萬環(huán)保板塊共有29家環(huán)保行業(yè)上市公司公布2017年度業(yè)績預告，其中，23家上市公司業(yè)績預增。預告凈利潤同比增長下限來看，蒙草生態(tài)、興源環(huán)境、科林環(huán)境、新綸科技、科融環(huán)境、易世達等個股增幅都在100%以上。蒙草生態(tài)以190%的業(yè)績增幅暫列排名第一。僅東江環(huán)保、盛運環(huán)保、津膜科技、三維絲4家公司業(yè)績預計同比負增長。

展望后市，中信建投認為，隨著政策利好落地和上市公司業(yè)績逐步釋放，環(huán)保板塊估值將重回上升區(qū)間。東北證券表示，當前環(huán)保產業(yè)具備環(huán)境治理和社會投資雙重屬性，環(huán)保板塊進入加配良機。

東莞證券表示，整體來看，大盤短線在3300點下方仍有震蕩反復，但中線有望逐步震蕩企穩(wěn)。操作上建議投資者把握板塊輪動機會，重點關注包括環(huán)保在內的板塊品種。

按照此次中央經(jīng)濟工作會議精神指導方向，申萬宏源認為符合行業(yè)大方向、擁有核心技術的行業(yè)龍頭將優(yōu)先受益，建議關注，大氣治理及監(jiān)測公司、水環(huán)境及土壤修復公司和園林公司。

不過從短期來看，也有機構認為，政策和監(jiān)管等因素對環(huán)保板塊行情的影響不大顯著，市場更加關心成長性強、業(yè)績釋放具有確定性的細分領域龍頭。

(新媒體責編：wb001)