攝影：Gideon Mendel/Corbis。

2017年8月25日消息：據(jù)彭博社報道，如今，中國機(jī)場股在股市投資者當(dāng)中很受歡迎，并且這一趨勢可能會延續(xù)下去。

除了已經(jīng)受益于國內(nèi)外旅游熱之外，中國機(jī)場類上市公司今年還獲得了一項額外助力：國內(nèi)航班起降費(fèi)十年來首次上調(diào)，并且機(jī)場可以向免費(fèi)店運(yùn)營商收取的傭金翻倍。

此類利好消息已經(jīng)顯示在機(jī)場類上市公司的股價上：今年，首都機(jī)場股價上漲了54%，上海機(jī)場與白云機(jī)場則至少上漲了36%。

RARE Infrastructure首席投資官Nick Langley表示，盡管股價上漲，但這些機(jī)場的估值仍然較低，因?yàn)槭袌龅凸懒诵碌拿舛惖旰霞s的影響;這些新的免稅店合約要到今年底才開始生效。

Langley稱：“我們認(rèn)為中國機(jī)場類股票未來幾年的盈利增長將會相當(dāng)大，并且我們認(rèn)為市場目前尚未考慮到這點(diǎn)。我們預(yù)計，即使是在目前的基礎(chǔ)上，中國機(jī)場類股價仍然會有不小的漲幅。”Langley最近一直在增持中國機(jī)場類股票。

圖：中國北上廣深四大機(jī)場今年的股價上漲情況

中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已允許機(jī)場今年對免稅店特許經(jīng)營權(quán)進(jìn)行公開招標(biāo)。根據(jù)6月敲定的最新安排，首都機(jī)場的免稅店運(yùn)營商將與機(jī)場運(yùn)營商分享其差不多一半的銷售額，而此前這一分享比例為20%左右。白云機(jī)場的免稅店特許經(jīng)營權(quán)分享比例也有類似增長，而上海機(jī)場的免稅店特許經(jīng)營權(quán)租約預(yù)計要到2019年才會重新進(jìn)行談判。

更大的影響

法國巴黎銀行分析師James Teo稱：“機(jī)場類股票盈利受到的影響實(shí)際上要比市場一開始以為的要大。等市場看到實(shí)際的盈利改善情況，機(jī)場類股票還會進(jìn)一步上漲。”

Teo指出，雖然首都機(jī)場因其巨大的零售空間而成為新的免稅店合約的最大受益者，但深圳機(jī)場卻是國內(nèi)航班起降費(fèi)上調(diào)的大贏家，因?yàn)榕c其它機(jī)場相比，深圳機(jī)場的國際客流所占比例較低。

差距不斷縮小

AllianceBernstein Holding資產(chǎn)組合經(jīng)理John Lin表示，未來幾年機(jī)場的國內(nèi)航班起降費(fèi)還可能會進(jìn)一步上調(diào)。他說，中國的國內(nèi)航班與國際航班起降費(fèi)之間的差距，要大于許多其它地區(qū)。

Lin稱：“一開始就有差距存在，這部分是因?yàn)楫?dāng)時政策想要發(fā)展國內(nèi)旅游市場�，F(xiàn)在，隨著客運(yùn)市場日益健康發(fā)展，預(yù)計這一差距將會開始縮小。”

旅游熱

AllianceBernstein研究分析師Lily Zheng稱，將于2019年竣工的北京新機(jī)場將會對首都機(jī)場未來的旅客增長造成限制，而上海和深圳機(jī)場則擁有更好的擴(kuò)張潛力。

機(jī)場數(shù)據(jù)顯示，7月1日-8月15日，上海浦東機(jī)場旅客吞吐量超過500萬人次，創(chuàng)下歷史記錄，比去年同期增長2%。

推動近年來中國機(jī)場增長的，是居民不斷增長的收入和城市化帶來的旅游熱。根據(jù)世界旅游業(yè)理事會的數(shù)據(jù)，2016年，中國旅游市場規(guī)模相當(dāng)于GDP的9%，并且未來十年，每年增長率預(yù)計將會達(dá)到8%。如果機(jī)場零售改善，中國游客在國內(nèi)機(jī)場的消費(fèi)金額可能會增加。

JO Hambro Capital Management基金經(jīng)理Mehta稱：“對機(jī)場的最佳描述就是，它們是帶有跑道的購物中心。與其它行業(yè)不同，機(jī)場購物體驗(yàn)不太可能受到互聯(lián)網(wǎng)的嚴(yán)重影響。”

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