如果你打開這個帖子是想看神秘的私募內幕消息的話,那很對不住,這帖子不是要暴內幕的,只是想講一下我孫娜的投資方法與心得,對私募基金的內幕我孫娜知道的可能不比你多,其實也沒啥內幕可言,拿著一筆不大不小的資金在幫人投資而已,這是私募夢想創(chuàng)業(yè)營孫娜我本人寫的投資心得。

別看到私募基金就認為一定是在投機炒作,快進快出,事實上私募基金很多是做價值投資的,在深圳私募基金行業(yè)里頭,經過這幾年的大漲大跌,很多原來做短線靠技術分析的也轉做價值投資了。

每天上網都看到很多朋友對投資股市發(fā)表自己的意見,也常常和別人交流投資心得和方法,這么多年來學到的投資知識和經驗,總覺得零零散散,現在想整理一下發(fā)表出來,跟大家交流討論,這是私募夢想創(chuàng)業(yè)營孫娜我本人寫的投資心得。

說到投資,人們很自然的就把投資分為價值投資和投機,價值投資最重要的是基本面分析,而投機最重要的是技術分析。其實我個人很不喜歡這個分類法,我孫娜認為投資便是投資,投機便是投機,把投機置到投資下面,按格雷厄姆的說法是很不負責的。但有一個現象很值的注意,價值投資者希望把投資和投機的概念厘清,投機者倒十分樂意說自己是投資者。

我孫娜也試圖把投資和投機的概念厘清,倒不是因為看重誰看輕誰這樣狹隘的門戶之見,只是這樣對我們的投資理念深入人心有莫大的好處,甚至應該說是前提條件。但是我所說的價值投資并不是傳統(tǒng)意義上的價值投資,以后我孫娜會在書做詳細解說我們的投資方法和價值投資的不同之處,但由于人們總是把投資分為價值投資和投機,而我孫娜的投資方法又是和純價值投資接近,或者說是在它的基礎上發(fā)展的,姑且也認作價值投資一門的吧。

本書的書名叫《股票人生制勝之道》,很多人問我孫娜為什么要起這個名字,我只笑笑說想不到更好更合適的名字了,而這名字之所以被我采用主要是我孫娜喜歡股票人生這字眼,因為在我看來漫漫人生路是一個相對來說比較長的過程,從天文學家或哲學家的人生觀來說人生只是很短暫的一瞬間,而從投資的角度出發(fā)來看,能一輩子堅守投資陣地而不倒下的人是很難得的,能夠做到的人幾乎是鳳毛麟角,用一輩子來做投資一個很漫長的過程,也是許多投資人所追求的,所以股票人生制勝之道這名字所包含的意義是用這制勝之道可以在風云變幻的股市長長久久的走下去,不至于跌倒。

至于這制勝之道能做到一輩子不跌倒,我孫娜認為唯有價值投資才能做到,而又不是傳統(tǒng)意義上的價值投資,至少按我對價值投資的理解,我孫娜認為是有差別的,特別是在買入和賣出的立場上,價值投資是按絕對的價值低估為準則,這就是安全邊際理論,但我要告訴你,絕對的價值低估盡管在大多數情況下是個賺錢機會,但在有些時候并不一定是好事,在股票的選擇上,價值投資更強調投資安全性,對成長性不夠重視,按巴菲特的老師價值投資之父格雷厄姆《證券分析》的標準來選股,很多時候我們只能買國企了,在中國A股都不一樣買得到,國企還不只那個價錢,而且其注重鐵路、鋼鐵和公共事業(yè)這種類型的股票,因為時空背景的不一樣,他對行業(yè)的見地不見得很好,而我們認為對行業(yè)的選擇不亞于對公司的選擇。還有一個值得說明的是《證券分析》成書于年大蕭條,有很多人輸得自殺的時候,這些相信都對格雷厄姆產生了影響,以至于保守得太過偏激了,如按他在書中所說的標準選股,放在中國A股的環(huán)境上,我們將很快發(fā)現根本無股可買,要強調的是雖然我們提到了格雷厄姆這套嚴苛的選投標準在實踐中的可行性問題,但并沒有否定它的正確性,保守是對的,只要不太過偏激并重視成長性,格雷厄姆的理論將對投資有大益。在股票賣出上,確實按價值投資的標準是永久持有盡管格雷厄姆先生并沒有非常強調,但按后來的價值投資理論,人們所公認的是這樣,這條上我也認為有失偏頗,當價格遠遠背離股票所擁有的內在價值的時候,我們主張賣出,而非永久持有相信不合理的價格始終會變得理性而回歸內在價值,無論再好的公司,我們一定有機會把股票再買回來,這條應該得到堅信不移的執(zhí)行,它跟買入一樣重要。

我們還將討論財富的問題,可我并不想把它當成一個題目來寫,而在書中很多地方都會出現談到它相關的問題,許多地方的字里行間這一概念被反復提及到,但我認為這對正確認識股票投資有很大的意義,現在我們每個人整天忙忙碌碌,在上海街頭,特別是外灘、這些經濟商圈,我看到一張張毫無表情的面孔,一個個急匆匆的身影,說到底都是為了錢,但錢真的是我們活著唯一的追求嗎?當然人活著沒錢萬萬不能,在深圳尤其是這樣,錢就得滾蛋,不會有人同情,所以如此想來也可以理解,為了生活而忙碌的時候,不談錢談什么,這時候談財富確實有點不那么是味道。這是私募夢想創(chuàng)業(yè)營孫娜我本人寫的投資心得。

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