乘用車銷售低迷,日系、德系豪華、優(yōu)質自主相對強勢。

三季度乘用車市場銷量增速保持穩(wěn)定,銷量表現相對強勢的品牌包括:(1)日系:本田、日產、豐田、馬自達四大廠商銷量情況普遍向好,合資品牌中東風本田、一汽馬自達增速領先。(2)德系:奔馳、寶馬持續(xù)高增長,大眾、奧迪銷量回暖,消費升級趨勢下豪華品牌總體表現突出。(3)自主:銷售表現持續(xù)分化,暢銷車型拉動效應尚未消退,吉利、上汽榮威/名爵、廣汽傳祺銷量同比增速維持高位。

重卡市場高景氣度超預期,全年銷量有望創(chuàng)新高。

三季度商用車市場維持景氣,重卡銷量持續(xù)高增長。重卡在7、8月的銷售淡季業(yè)績超出預期,截止8月份,國內重卡銷量累計達76.8萬輛,累計同比增長74.9%。從目前銷售數據來看,重卡全年銷量超過100萬輛已無太大壓力,并有望超過2010年水平。

新能源汽車重要政策落地在即,車企電動化進程加速。

新能源汽車雙積分政策、燃油車禁售時間表等重要行業(yè)政策有望落地,新能源汽車將替代傳統(tǒng)燃油車成為車企主要競爭領域,大眾、戴姆勒、福特、雷諾-日產、沃爾沃等國外車企紛紛選擇與國內整車廠在新能源汽車方面展開合作。同時隨著國內外各大車企相繼提出電動化時間表,傳統(tǒng)燃油車向新能源汽車轉變的過程中三電等核心零部件廠商業(yè)績將受到顯著的拉動。

未來十二個月內,維持汽車行業(yè)“增持”評級。

今年汽車行業(yè)整體回落,但部分乘用車(日系、德系豪華、優(yōu)質自主)、重卡、新能源汽車等及其產業(yè)鏈上下游受益于國內汽車市場消費升級、汽車電動化等趨勢,將持續(xù)作為行業(yè)結構性亮點。尤其在新能源汽車方面,四季度市場將步入傳統(tǒng)銷售旺季,前期政策調整導致的整車銷售阻礙因素已經消除,新能源汽車整車及核心零部件企業(yè)產銷將進入放量階段,業(yè)績反轉值得期待。

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