2021年5月21日，由中國企業(yè)評價協(xié)會、清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所、中指研究院主辦，中國房地產(chǎn)TOP10研究組、中指控股承辦的“2021中國房地產(chǎn)上市公司研究成果發(fā)布會暨第十九屆產(chǎn)城融合投融資大會”隆重召開。

2020年，寶龍地產(chǎn)抵抗住了疫情的沖擊，超額完成全年目標(biāo)，在保持規(guī)模盈利穩(wěn)定增長的同時，持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，同時持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和布局，實現(xiàn)了高質(zhì)量發(fā)展。寶龍地產(chǎn)在本次研究中榮獲“2021中國大陸在港上市房地產(chǎn)公司投資價值TOP10”、“2021中國大陸在港上市房地產(chǎn)公司財務(wù)穩(wěn)健TOP10”、“2021中國大陸在港上市房地產(chǎn)公司財富創(chuàng)造能力TOP10”、“2021中國房地產(chǎn)ESG發(fā)展優(yōu)秀企業(yè)”、“2021中國上市公司商業(yè)運營TOP10”等榮譽，許華芳先生榮獲“2021中國房地產(chǎn)上市公司十大金牌CEO”榮譽稱號。

                           

                           

                           

                           

                             

2020超額完成業(yè)績目標(biāo)，盈利能力行業(yè)領(lǐng)先

2020年，突如其來的新冠疫情及“三道紅線”的出臺對房企的生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大的挑戰(zhàn)。在此背景下，寶龍地產(chǎn)憑借對主流市場需求的精準(zhǔn)定位以及高性價比兼具創(chuàng)新性的產(chǎn)品迅速擺脫疫情影響，全年合約銷售額達815.51億元，同比增長35.1%，超額完成750億元銷售目標(biāo)；合約銷售面積達532.73萬平方米，同比增速達41.4%。銷售保持在較高水平增長態(tài)勢，超額完成全年銷售目標(biāo)。2016-2020年，寶龍地產(chǎn)銷售額復(fù)合增長率達36%，位居行業(yè)前列。2021年1-4月，寶龍合約銷售額達331.2億元，同比增長139%，維持較快的增長速度。

 除業(yè)績穩(wěn)定增長外，寶龍地產(chǎn)盈利能力同樣出色，財務(wù)穩(wěn)健性持續(xù)增強。2020年，寶龍地產(chǎn)全年實現(xiàn)總收入354.95億元，同比上升36.3%；凈利潤88.15億元，同比提升46.5%；公司盈利情況表現(xiàn)優(yōu)異，其中，毛利率36.1%，穩(wěn)居行業(yè)前列；歸母凈利潤60.9億元，較去年同期上升50.8%，盈利指標(biāo)處于行業(yè)領(lǐng)先水平。截止2020年底，寶龍地產(chǎn)凈負(fù)債率為79.9%，較2019年下降7.3個百分點，杠桿水平明顯下降。

得益于穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績及良好的財務(wù)結(jié)構(gòu)，國內(nèi)外評級機構(gòu)或投行紛紛對寶龍地產(chǎn)給予正面展望。2020年，國際評級機構(gòu)標(biāo)普、穆迪相繼上調(diào)寶龍地產(chǎn)評級展望至“正面”；同時，超20家境內(nèi)外賣方機構(gòu)給予寶龍地產(chǎn)“買入”評級，其中，多個機構(gòu)對寶龍地產(chǎn)上調(diào)目標(biāo)價。在2020年年報發(fā)布后，花旗、富瑞、高盛高華、建銀國際、尚乘國際、國泰君安、華泰香港、大華繼顯等十余家機構(gòu)也相繼發(fā)布研報，看好寶龍未來發(fā)展，上調(diào)目標(biāo)價，其中，花旗提升寶龍目標(biāo)價至8.86港元。2021年3月，標(biāo)普再次上調(diào)寶龍地產(chǎn)主體評級至BB-，債券評級至B+，展望穩(wěn)定，這也是寶龍地產(chǎn)上市以來首次邁入“BB級”行列。5月，MSCI明晟指數(shù)公布全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)成分股半年度檢討結(jié)果，寶龍地產(chǎn)獲納入MSCI中國指數(shù)，成為MSCI指數(shù)體系中的地產(chǎn)標(biāo)的股之一。

“1+1+N”戰(zhàn)略布局，優(yōu)質(zhì)土儲助力未來發(fā)展

2020年，在新五年規(guī)劃背景下，寶龍地產(chǎn)升級提出“1+1+N”發(fā)展戰(zhàn)略，即重點布局長三角及粵港澳大灣區(qū)，同時兼顧其他機會型優(yōu)質(zhì)地區(qū)。全年寶龍新增優(yōu)質(zhì)地塊39宗，新增土儲規(guī)模達940.1萬平，新增貨值1332億元，其中長三角及粵港澳大灣區(qū)布局占比達80%，南京、寧波全年拿地分別為7宗和6宗，城市深耕效應(yīng)凸顯。2021年以來，寶龍也深入拓展全國布局，持續(xù)深耕長三角及大灣區(qū)，在中山、南京、紹興、亳州等地獲得多幅優(yōu)質(zhì)地塊。

圖：寶龍地產(chǎn)“1+1+N”戰(zhàn)略布局

 

截至2020年12月31日，寶龍地產(chǎn)擁有總土儲3650萬平方米、總可售貨值4478億元，主要集中于二線及新一線城市，其中長三角地區(qū)土儲占比達68.7%。寶龍地產(chǎn)“商業(yè)+地產(chǎn)”的拿地模式使得整體拿地成本相對較低，增強了企業(yè)盈利能力的韌性。2020年，寶龍平均拿地成本為5367元/平方米，溢價率僅為4.7%�？偼羶ζ骄�成本價為3466元/平方米，僅占2020年銷售均價比例的22.6%。土地成本優(yōu)勢和土儲資源布局紅利，為寶龍未來經(jīng)營品質(zhì)的提升和規(guī)模的穩(wěn)步增長提供有力保障。

                             

圖：寶龍地產(chǎn)土儲區(qū)域分布（按建面）

 

“地產(chǎn)+商業(yè)”雙輪驅(qū)動，多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展

秉承“讓空間有愛”的企業(yè)使命，寶龍產(chǎn)業(yè)已形成地產(chǎn)、商業(yè)、酒店、文化藝術(shù)等多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的格局。地產(chǎn)作為寶龍集團的重要產(chǎn)業(yè)，目前已在40多個城市打造了近200個處于不同發(fā)展階段的物業(yè)開發(fā)項目。經(jīng)過多年探索、總結(jié)、提升，寶龍地產(chǎn)形成了三大產(chǎn)品線——寶龍一城、寶龍城、寶龍廣場，住宅項目涵蓋從中高檔商品房到別墅等各類業(yè)態(tài)，加之服務(wù)配套齊全、高標(biāo)準(zhǔn)定位的辦公樓、酒店項目，寶龍正以立體多元的業(yè)態(tài)，滿足國內(nèi)不斷增長的復(fù)合型房地產(chǎn)需求。

圖：寶龍地產(chǎn)三大產(chǎn)品系

 

作為寶龍地產(chǎn)重要的商業(yè)運營板塊，近年來寶龍商業(yè)（HK.9909）快速發(fā)展。通過對經(jīng)濟發(fā)展、區(qū)域特點、消費形態(tài)等商業(yè)規(guī)律的研究，經(jīng)過多年的探索、總結(jié)、提升，寶龍商業(yè)形成了四大產(chǎn)品系列：寶龍一城、寶龍城、寶龍廣場和寶龍?zhí)斓兀�分別對應(yīng)為超級標(biāo)桿、標(biāo)桿、標(biāo)準(zhǔn)mall及社區(qū)商業(yè)系列產(chǎn)品。

圖：寶龍商業(yè)產(chǎn)品系列

 

2020年，寶龍商業(yè)延續(xù)高增長態(tài)勢，全年營業(yè)收突破19億元，同比增長19%，凈利潤同比大增超七成。全年新開業(yè)項目9個，總建筑面積97.6萬平米。此外，寶龍抓住市場機會積極擴張，新增15個購物中心土地儲備，并于7月10日正式收購浙江星匯60%股權(quán)，獲得15個浙江省布局項目，確保了寶龍商業(yè)在浙江省的優(yōu)勢地位。截至目前，寶龍商業(yè)及旗下公司已布局超120個項目，累計已開業(yè)項目近70個，其中第三方項目近30個；已簽約商業(yè)管理面積約1300萬平米，此外，寶龍商業(yè)亦向住宅物業(yè)、辦公大樓及服務(wù)式公寓提供物業(yè)管理服務(wù)，累計已簽約住宅物業(yè)管理面積超2300萬平方米。

2021年，寶龍商業(yè)提出了未來三年的商業(yè)規(guī)劃目標(biāo)，即“出租率95%+”、“管理面積1500+萬平”及“長三角規(guī)模排名行業(yè)前三”。此外，“新五年戰(zhàn)略規(guī)劃”中，寶龍?zhí)岢?025年自持購物中心超百座。2021年，寶龍商業(yè)將新開22個商業(yè)項目，包括13個寶龍廣場、3個寶龍?zhí)斓亍?個寶龍星匯項目。未來，寶龍將加速商業(yè)布局，并通過戰(zhàn)略收購和投資等方式進一步擴大商業(yè)運營服務(wù)板塊，以獨特的“地產(chǎn)+商業(yè)”雙引擎為寶龍的飛躍發(fā)展提供充足動力。

 

新五年規(guī)劃再出發(fā)，2021劍指千億規(guī)模

 

寶龍在2020年穩(wěn)健增長基礎(chǔ)上發(fā)布了“新五年戰(zhàn)略規(guī)劃”，提出未來五年要實現(xiàn)“雙百雙千”目標(biāo)，即自持購物中心超百座、核心利潤超百億、權(quán)益銷售額超千億、上市公司總市值超千億。

                           

圖：2021-2025寶龍戰(zhàn)略全景

 

2020年，面對多重不確定性，寶龍通過穩(wěn)健經(jīng)營實現(xiàn)了業(yè)績與利潤的雙重增長，2021年，寶龍同樣開局良好。未來，寶龍將以新五年戰(zhàn)略規(guī)劃為指引，堅持“1+1+N”地產(chǎn)戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)自持購物中心超百座、核心利潤超百億、權(quán)益銷售額超千億、上市公司總市值超千億的“雙百雙千”戰(zhàn)略目標(biāo)，成為受人尊重的百年企業(yè)、全球領(lǐng)先的城市空間運營商。

 

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