【新能源銷量增長(zhǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)確定，管路價(jià)值量有望持續(xù)提升】

　

　　根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023 年 1-6月新能源汽車銷售 374.7 萬(wàn)輛(+44.1%)， 其中乘用車 357.7 萬(wàn)輛(+44.0%)、商用車 16.9 萬(wàn)輛(+46.0%)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2023 年 1-6 月新能源乘用車批發(fā)銷量 354.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 43.7%。新能源車產(chǎn)品力大幅提升，替代燃油車趨勢(shì)明顯，加上雙積分等政策支持，銷量有望持續(xù)高增長(zhǎng)，看好長(zhǎng)期發(fā)展。

　　在新能源汽車熱管理系統(tǒng)中，電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)是核心部件。其中，電池包冷卻管路系統(tǒng)連接電池水冷板的進(jìn)出口端口，使冷卻液不斷循環(huán)，在散熱效率和效果方面發(fā)揮了重要作用，是電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)的重要零部件。電池包冷卻管路系統(tǒng)管材路徑長(zhǎng)，管路復(fù)雜程度提高，支路增加，在密封效果、傳輸速率、機(jī)械強(qiáng)度、抗拉伸等方面有較高的標(biāo)準(zhǔn)，管路材料一般為尼龍單層管，單車配套價(jià)值高。

　　隨著電池容量增加，起到冷卻效果的水冷板在電池包內(nèi)的分布密度和數(shù)量呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)，所需要的管路系統(tǒng)增加，快速接頭、管路、傳感器、流體控制件和閥等單車使用量顯著提升，電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)的單車配套價(jià)值有望進(jìn)一步提升。

　　根據(jù)川環(huán)科技公告， 目前傳統(tǒng)燃油車尼龍管路單車平均價(jià)值約為 200~400 元。新能源汽車管路構(gòu)成更復(fù)雜、整體標(biāo)準(zhǔn)更高，單車管路價(jià)值量更高，而且受到成本、輕量化、耐受性等要求驅(qū)動(dòng)，新能源汽車三電熱管理系統(tǒng)及空調(diào)熱管理系統(tǒng)將全面應(yīng)用乘用車尼龍流體管路。根據(jù)川環(huán)科技投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表的信息，純電動(dòng)車管路系統(tǒng)所使用的管路一般為 20-35 組(套)，混合動(dòng)力車的管路系統(tǒng)所使用的管路可達(dá) 40-50 組(套)，新能源汽車單車管路使用量約達(dá)目前燃油車水平的 3 倍以上，一般可達(dá) 800-1000 元，最高可達(dá) 1200 元。

　　在傳統(tǒng)燃油車方面，2025 年后燃油乘用車也將全面電驅(qū)化，在原有基礎(chǔ)上增加電驅(qū)電控?zé)峁芾砉苈�。在新能源車方面，新能源汽車由于市�?chǎng)對(duì)整車的能耗、性能、安全性要求的持續(xù)提高，整車的空調(diào)、電池、電機(jī)和電控中熱管理系統(tǒng)的重要性仍在持續(xù)增強(qiáng)，未來(lái)傳統(tǒng)燃油車和新能源車的尼龍流體管路單車價(jià)值有望持續(xù)增長(zhǎng)。

　　【塑料管路優(yōu)勢(shì)明顯，需求不斷提升】

　　汽車流體管路依據(jù)所用材料可以分為金屬管路、橡膠管路及塑料管路。金屬管路以鋁管為主，優(yōu)勢(shì)在于能承受更大的壓力，同時(shí)空調(diào)系統(tǒng)制冷劑的高低溫度和壓強(qiáng)變化，容易腐蝕尼龍和橡膠管路，故金屬管路主要用在蒸發(fā)器、冷凝器、加熱器等零部件的進(jìn)出口連接和制冷劑管等部位。

　　塑料管路和膠管因較低的重量、良好的機(jī)械性能等特點(diǎn)，在汽車領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。以塑代鋼成為應(yīng)用趨勢(shì)，工程塑料對(duì)傳統(tǒng)橡膠的替代也逐步開始�，F(xiàn)階段尼龍管路主要用于汽車熱管理中三電系統(tǒng)、燃油車 蒸發(fā)和燃油管路、空調(diào)系統(tǒng)冷卻液管路等的液體和氣體的傳輸。

　　相比于金屬管路，塑料管路優(yōu)勢(shì)在于：

　　

　　1)更穩(wěn)定：塑料管路在裝配和使用時(shí)，抗疲勞、耐沖擊、不易變形，能承受外部沖擊，不容易引起管路松動(dòng)和斷裂;

　　2)易安裝：金屬管路布線需要增加額外接頭;

　　3)密封性高：金屬管路密封接點(diǎn)較多，管路漏氣率更高;

　　4)氣阻�。核芰瞎苈凡馁|(zhì)柔軟，管路彎曲半徑更大，能降低氣阻、減少管路反應(yīng)時(shí)間;

　　5)抗腐蝕能力高：金屬管路即使內(nèi)外鍍鋅，抗腐蝕能力也有限，容易出現(xiàn)銹蝕顆粒影響性能;

　　6)生產(chǎn)周期短：金屬管路接頭和支架較多，設(shè)計(jì)、試制和生產(chǎn)周期長(zhǎng)，尼龍管路擠出成型，可以較為輕松地進(jìn)行小半徑或圓形急彎管的熱成型;

　　7)成本較低;

　　8)重量較輕 ：鋼材密度通常在 7.75 ～8.05g/cm3 ，鋁材密度通常在2.7g/cm3 左右，尼龍密度在 1.01～1.15g/cm3，重量下降明顯。

　　相比于橡膠管路，塑料管路優(yōu)勢(shì)在于：

　　

　　1)耐滲透：塑料管路更加耐油，抗燃油和醇滲透能力優(yōu)于膠管，塑料管路耐臭氧性好，而橡膠管路易因臭氧產(chǎn)生龜裂;

　　2)阻力小，重量低：塑料管路內(nèi)表面更光滑、阻力小;

　　3)成本較低;

　　4)重量較輕：尼龍和橡膠密度相差不大，但橡膠管路普遍更厚，汽車用尼 龍流體管路壁厚主要在 1-1.5 毫米，而同類橡膠管路在 5-10 毫米，尼龍相對(duì)橡膠管路更加輕薄;

　　5)生產(chǎn)速度快：塑料管路不要求對(duì)零件進(jìn)行二次模型固化，生產(chǎn)效率較高;

　　6)可回收性強(qiáng)：尼龍管路生產(chǎn)中的廢料可以循環(huán)利用，提升原材料利用率;

　　7)形狀穩(wěn)定，不容易變形，有利于整車廠在狹窄的機(jī)艙和電池包等空間較小的位置優(yōu)化設(shè)計(jì)，

　　8)降低環(huán)境污染：橡膠的生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣、粉塵及噪聲污染， 同時(shí)還存在著化學(xué)原料的危害，而新型材料在減少環(huán)境污染方面表現(xiàn)更佳，可大大降低對(duì)環(huán)境的污染程度。

　　我國(guó)乘用車中非金屬材料用量有所增長(zhǎng)，單車用量從 2014 年 8.5%增長(zhǎng)到2018 年 10.6%，但相比美系車 36.6%和德系車 30.7%仍有較大差距。我國(guó)汽車塑料用量遠(yuǎn)低于歐美日韓等汽車強(qiáng)國(guó)，2015 年國(guó)內(nèi)每輛車平均使用 150kg 改性塑料，較國(guó)際的 200kg/輛仍存在較大的差距。以塑代鋼、減輕整車重量已成為未來(lái)汽車工業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)之一。

　　【塑料管路國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊，本土廠商迅速布局】

　　全球汽車熱管理行業(yè)份額主要集中在國(guó)際巨頭 Tier 1 企業(yè)。外資廠商具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在核心零部件、系統(tǒng)開發(fā)能力等方面有比較強(qiáng)的技術(shù)積累，產(chǎn)品矩陣豐富，且在系統(tǒng)集成上有一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)。據(jù)蓋世汽車數(shù)據(jù)，電裝、翰昂、馬勒、法雷奧四家企業(yè)占全球汽車熱管理市場(chǎng)份額 50%以上。對(duì)于汽車用塑料流體管路行業(yè)，公司數(shù)量相對(duì)較少，少數(shù)幾家大型外資以及大型國(guó)企汽車零部件生產(chǎn)商占據(jù)了主要的市場(chǎng)份額。

　　熱管理管路國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)顯現(xiàn)。從需求端看：1)汽車電動(dòng)化帶來(lái)國(guó)產(chǎn)廠商切入機(jī)遇。由于國(guó)產(chǎn)廠商起步較晚，量產(chǎn)配套經(jīng)驗(yàn)較為匱乏，且燃油車時(shí)代主機(jī)廠已與外資/合資供應(yīng)商形成較為穩(wěn)定的合作，切入難度較大。隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車滲透率迅速提升，內(nèi)資供應(yīng)商迎來(lái)切入機(jī)會(huì)。2)內(nèi)資供應(yīng)商響應(yīng)速度較快。主機(jī)廠對(duì)于管路的定制化設(shè)計(jì)有較強(qiáng)需求，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商能快速與客戶溝通，滿足客戶需求，處理產(chǎn)品問題。此外，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商生產(chǎn)基地、研究和決策機(jī)構(gòu)均位于國(guó)內(nèi)，物流配送成本低，針對(duì)整車廠供貨需求的及時(shí)性高，響應(yīng)市場(chǎng)及客戶需求的速度快。

　　從供給端看：1)國(guó)內(nèi)汽車管路技術(shù)逐漸成熟，業(yè)務(wù)規(guī)模及產(chǎn)品矩陣不斷完善，部分企業(yè)已切入頭部自主及合資品牌供應(yīng)鏈。2)國(guó)產(chǎn)廠商由于人工、運(yùn)費(fèi)等成本更低，普遍價(jià)格更具有競(jìng)爭(zhēng)力。供需雙端推進(jìn)熱管理管路國(guó)產(chǎn)替代，相關(guān)供應(yīng)商市場(chǎng)份額有望提升。

　　汽車熱管理管路海外供應(yīng)商主要包括康迪泰克、邦迪管路、弗蘭科希等。國(guó)內(nèi)廠商中，橡膠管路以中鼎股份、騰龍股份、鵬翎股份、川環(huán)科技等為主。

　　塑料管路重量輕、成本低等優(yōu)勢(shì)明顯，以塑代鋼已成為應(yīng)用趨勢(shì)，在部分位置開始逐漸替代橡膠管路。隨著汽車電動(dòng)化持續(xù)推進(jìn)，熱管理系統(tǒng)越來(lái)越復(fù)雜，加之熱管理系統(tǒng)集成化趨勢(shì)明顯，對(duì)管路要求更高，管路系統(tǒng)價(jià)值量有望持續(xù)提升。

　　預(yù)計(jì)到 2025 年，汽車及儲(chǔ)能尼龍管路市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到 122.5 億元， 22~25 年 CAGR 達(dá) 24.5%。近年來(lái)國(guó)產(chǎn)尼龍管路供應(yīng)商技術(shù)逐漸成熟，相比海外廠商更具性價(jià)比，加上汽車電動(dòng)化帶來(lái)國(guó)產(chǎn)廠商切入機(jī)會(huì)，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商份額有望持續(xù)提升。

　　　參考資料：

　　中銀國(guó)際-汽車行業(yè)熱管理管路深度報(bào)告：新能源管路空間大幅提升，塑料應(yīng)用高速增長(zhǎng)-2308240.pdf

(新媒體責(zé)編：wa12)