4月27日晚間，中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局四部委聯合發(fā)布了《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》(以下簡稱“資管新規(guī)”)。意味著資管行業(yè)將面臨全面洗牌，伴隨而來的是底層資產配置的變局。

合星財富總裁石濤就“資管新規(guī)”對財富管理行業(yè)的影響進行了分析。“最困難的時候，也就是離成功不遠的時候!”在石濤看來，“如今雖然財富管理行業(yè)受到各種風險事件以及強監(jiān)管風暴的影響，但是這對于合星財富這樣長期追求卓越的企業(yè)來說，是個利好。畢竟，財富管理在中國市場方興未艾，未來將有無限空間與潛力。”

即將迎來5周歲的合星財富已經在全國擁有超過60家分支機構，累計為數萬名高凈值客戶提供全方位的家庭資產配置。石濤透露，“截至上半年，已有超過20萬人在關注或者已經成為合星的會員。管理好他們的財富，無論對家庭、社會，乃至國家，都是一件具有重要意義的事。”

傳統模式將被顛覆

由監(jiān)管推動的合規(guī)化進程引發(fā)的第三方財富管理市場陣痛，也推動著這個行業(yè)的轉變。尤其是資管新規(guī)的出爐，更加考驗了各家機構的主動管理能力和風控能力，令從業(yè)者必須重新思考未來的發(fā)展方向。

“此次資管新規(guī)對于資產管理業(yè)務規(guī)定的重點主要為去剛兌、去通道、去杠桿。”石濤指出，對于投資者來說，最先關注到的無疑是“打破剛性兌付、實行凈值化管理”的一系列政策安排，“金融機構不得承諾保本保收益，不得墊資兌付，更是要禁止資金池業(yè)務，不得期限錯配，這將推動資產管理行業(yè)回歸‘受人之托、代客理財’的本源。但是打破剛兌不是簡單地投資者風險自擔，也不代表財富管理公司可以放松管理，不去履行相應的責任。而是要做到更專業(yè)的運營，更強大的投資研究能力，更合理的資產配置水平。隨著資管新規(guī)的進一步落地，各業(yè)態(tài)也會隨之做出改變，不同業(yè)態(tài)之間在重疊的領域有競爭，從自身出發(fā)提高綜合競爭力。這種競爭關系也會促使大資管行業(yè)良性積極的發(fā)展格局的形成”。

而且，在石濤看來，“打破剛兌，回歸凈值化管理”將降低銀行理財產品的競爭力，在降杠桿、去嵌套的大背景下，銀行信托的通道業(yè)務規(guī)模大幅萎縮，整體信托規(guī)模上半年縮減了近1萬億元，而這些資金都最終前往了基金業(yè)，對于第三方財富管理機構而言，從中看到的更多的是機遇。

積極轉型謀未來廣闊藍圖

“2018年的合星財富從人才隊伍、公司制度、產品合作等方面進行全方位的轉型，改良自身的基因以備未來的發(fā)展需要。”石濤表示，每次新政策的發(fā)布，合星財富都是認真解讀、緊密落實、把握轉型機遇。

首先，實行多級風險控制機制，實現標準化控制和流程化管理。石濤表示，“公司配置資產的篩選嚴格依循風險控制為導向，對資產端合作伙伴進行充分而深入的調研及評估，選擇注重誠信并且長期穩(wěn)健經營的優(yōu)質資產端合作伙伴。”

其次，提高業(yè)務人員的專業(yè)度。在向投資者提供服務的過程中，充分了解投資者的資產配置需求和風險承受能力。“投資是資產管理的核心，配置是財富管理的核心。”石濤強調，合星財富須緊緊圍繞客戶財富管理的本質需求，真正以客戶為中心，努力做好提供資產配置的咨詢服務。“要做到最好，要超越客戶預期”。

最后，也是很重要的一點，進一步加強投資者教育。投資者教育是財富市場不可或缺的一課，風險的意識、理性的心態(tài)、科學的邏輯是客戶自我成長的“必修課”。對于投資者而言，要樹立正確的財富觀念，在高收益面前，不要盲目投資。在投資之前一定要結合自身承受風險的能力，制定一個適合自身的投資策略。石濤補充道，“金融行業(yè)隨著經濟的發(fā)展和國家政策隨時變化，投資者一定要根據市場規(guī)律的變化對自己的計劃及決策進行調整，學會培養(yǎng)資產配置的意識。”

以專而精的匠人精神做財富管理

關于財富，石濤認為可以分成創(chuàng)富、守富、傳富三個階段，而與財富管理密切相關的是，如何幫助客戶守富和傳富。“什么是財富管理，這是專業(yè)機構必須思考并明確的問題。財富管理絕不是銷售理財產品，而是為客戶提供資產配置解決方案”。

對于未來中國財富管理行業(yè)，石濤表示，“目前中國個人財富市場已達到165萬億元，成為僅次于美國的第二大私人財富市場。中國財富管理行業(yè)經過10多年的發(fā)展，已經進入到一個新的發(fā)展階段。伴隨著高凈值人群的逐步擴大，對于財富管理的需求越發(fā)呈現全球化、多元化的發(fā)展態(tài)勢。中國市場也發(fā)生從短期投資向長期投資的轉變，投資者越來越看重價值投資。在這樣的背景下，未來中國財富管理行業(yè)一定是以資產配置為核心邏輯的，‘配置’的價值將尤為凸顯。如何持續(xù)深耕資產配置，讓客戶獲得更多財富增值，將作為合星財富長期的戰(zhàn)略思考。”

作為一家專業(yè)獨立財富管理機構，相較于追求規(guī)�；�發(fā)展，合星財富更追求專而精，聚焦于自己擅長的領域。“股權投資是合星財富看好并不斷深耕的領域。”石濤認為，“中國已進入股權時代，資金通過股權投資融入實體經濟，讓投資者一同分享中國經濟發(fā)展和成長的紅利。”

合星財富已將戰(zhàn)略重心放在布局于中國智造2025、消費升級方向，結合政策層面尋求更好地發(fā)展。石濤指出，“一方面，我們對于中國制造業(yè)的升級十分看好，中國的高端制造業(yè)出口占比已經超過50%，接近發(fā)達國家的平均水平。另一方面是消費升級層面，消費對于GDP的貢獻已經從原先的不足30%上升到今年的78%，而出口對于中國GDP增長的貢獻已經呈現負數。在中美貿易摩擦背景不斷深化的下半年，內需增長將成為拉動經濟的助燃劑。”

同時，合星財富也看好產業(yè)地產領域，產業(yè)地產得到了政府很多的政策支持。“地產雖一直被政策收緊，但房產稅等政策大多集中于樓市，也就是居民住宅，商業(yè)地產及產業(yè)地產受此影響較小。”石濤表示，“地產開發(fā)商當下都在謀求轉型，萬科、融創(chuàng)開始介入城市綜合體，華夏幸福在全國打造產業(yè)園區(qū)、特色小鎮(zhèn)，說明未來商業(yè)地產、產業(yè)地產還大有可為。”

石濤強調，財富管理行業(yè)最終要回歸本源，真正比拼的是各家公司的專業(yè)化、風控能力和核心競爭力，比拼的是對這份事業(yè)的情懷和對這份事業(yè)堅守的匠人精神。“未來合星財富將繼續(xù)精耕市場，無縫銜接投資者的財富管理需求，充分了解投資者的資產配置需求，以投資者為中心，提供適配且專業(yè)的資產配置服務”。

(新媒體責編：shang080503)