2018年10月30日，2018浦江創(chuàng)新論壇之科技金融分論壇在上海正式舉行。本次分論壇是繼2015浦江創(chuàng)新論壇增設科技金融分論壇后第四次舉辦，由第一財經承辦，主題為：創(chuàng)新價值發(fā)現。

四維解讀年度科技金融生態(tài)

論壇伊始，《中國科技金融生態(tài)年度觀察2018》正式發(fā)布，該報告從生態(tài)的視角觀察中國科技金融的最新動態(tài)、趨勢及特征，為行業(yè)從業(yè)者、政府決策者、專家學者提供理論與實踐支撐。

中國科學技術發(fā)展戰(zhàn)略研究院科技投資研究所副所長、研究員張明喜現場通過四大維度解讀報告。分別是：財稅引導政策不斷優(yōu)化;市場主體通過自我創(chuàng)新，提升服務能力;區(qū)域科技金融生態(tài)特色;上�？萍冀鹑谏鷳B(tài)呈現的新特征。

張明喜認為，Fintech不斷的發(fā)展，正推動著科技金融的雙向加速，以大數據、云計算、人工智能，包括生物識別為代表的新興技術和金融的加速融合，不斷的為金融服務提供一些創(chuàng)新型的解決方案，這對于傳統(tǒng)金融是非常大的革新和拓展。

此外，報告中指出，上海的財政科技投入模式正呈現多元化特征�？萍夹刨J的監(jiān)管與服務體系不斷的完善，創(chuàng)業(yè)投融資環(huán)境不斷的優(yōu)化，政府的科技投入占全社會的投資已經超過三成，普惠性的稅收、優(yōu)惠政策增強了科技企業(yè)的獲得感，創(chuàng)新券也幫助中小微企業(yè)不斷的降低研發(fā)成本。

同時上海也不斷的通過深化改革，如建立六專機制(即專營的組織架構體系、專業(yè)的經營管理團隊、專用的風險管理制度和技術手段、專門的管理信息系統(tǒng)、專項的激勵考核機制、專屬的客戶信貸“新三查”標準)，不斷充實和擴充科技信貸市場規(guī)模，通過科技銀行平穩(wěn)發(fā)展，推動科技信貸的穩(wěn)步發(fā)展。這些之于全國而言，都可以很好的起到示范作用。

房漢廷：資本轉化成高能資本還是泡沫?

《科技日報社》副社長房漢廷在此次論壇發(fā)表了《息壤資本論：科技金融理論的深化與創(chuàng)新、內涵及政策建議》的主旨演講。中國目前大約有500萬億的國民資產凈值，投到創(chuàng)新領域的大約是10萬億人民幣，約占2%左右。

房漢廷認為，要研究科技金融領域深化的問題，實際就是兩條。其一，資本究竟轉化成高能資本還是低能資本甚至是泡沫資本?其二，它的對象在哪里?《息壤資本論》正是基于對這兩個問題的研究而來。

長久以來，國內對房地產等普通資產投資熱度極高，真正有價值的科技資產關注度卻略顯不足。如果有一種資本讓科技投資變成一種生生不息，可以邊際收益遞增，這樣就能形成更好的良性循環(huán)。房漢廷以《山海經》中的“息壤”闡釋自己的理論，它的意義是指能生產，永不減耗的土壤，很大程度上都是因為自身生長而產生的，這正與科技投資形成不斷增長的邊際收益所對應。

孫東升：創(chuàng)投行業(yè)需把注意力真正放到創(chuàng)新、新經濟等領域

深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司總裁孫東升在此次論壇發(fā)表了主題為“創(chuàng)業(yè)投資助力新興企業(yè)發(fā)展”的主旨演講。他認為，創(chuàng)業(yè)投資的本質應該是價值發(fā)現和投資。在基于這兩點的環(huán)境下，創(chuàng)新項目才能獲得良好的成長。而價值創(chuàng)造是在投資之后，利用投資機構所掌握的自身資源去培育、推動企業(yè)快速成長。

目前投資行業(yè)對消費品、醫(yī)藥、互聯(lián)網等領域的關注不斷提升，在資本面前，更需要充分掌握技術層面的基礎邏輯。此外，目前的人工智能發(fā)展也十分迅速，包括云識別、人臉識別、圖像識別等，這些基礎人工智能的應用已經獲得了一定發(fā)展。孫東升表示，未來人工智能在尖端技術上的發(fā)展，還有賴于各行業(yè)大數據的積累甚至是開放，可能在某個細分行業(yè)能夠實現應用上的突破，這些都是創(chuàng)投資本需要關注的。

對于價值發(fā)現，孫東升認為這有賴于對行業(yè)深刻的理解。在此基礎上，如果能做到別人觀望的時候敢于投資，甚至是長期持有，就有可能更加高效。回到本場論壇討論的主題，創(chuàng)投行業(yè)需把注意力真正放到創(chuàng)新、新經濟等領域中。

圓桌論壇：資本與企業(yè)直面對話，探討金融手段扶持技術創(chuàng)新

圓桌論壇環(huán)節(jié)，以“注入與創(chuàng)新——現代金融如何扶植新興產業(yè)成長”為話題，由上海勁融投資管理公司(項目實施平臺)董事長李從武主持，邀請到投資方、金融機構、創(chuàng)新企業(yè)代表等多方嘉賓進行對話。

針對資本流動“脫實向虛”的問題，深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司總裁孫東升表示，銀行大量資管的錢，需要追求穩(wěn)定回報，而VC/PE投的都是實體企業(yè)，都絕對流向實體。但這也需要對投資行業(yè)做出一個基本判斷，如果是高耗能、易污染的實體產業(yè)并不值得投資。反觀國家支持和發(fā)展的新興產業(yè)，從資金源頭到政策市場環(huán)境培育等等都需要進行扶持。

面對如何構建健全的金融服務體系，營造新興產業(yè)的問題。畢馬威金融服務部合伙人王立鵬表示，扶持新興產業(yè)重要的原因是因為產業(yè)稀缺，這一點也能夠體現產業(yè)價值。但這并不意味著資本逐利，對房地產進行管控、對金融亂象進行整治，都有利于實體經濟向前發(fā)展。此外，要給資本找好出口，對于多層次資本市場的建設，不管是境內還是境外、一級還是二級市場，其實在很多領域都有可以發(fā)揮的空間，這個過程需要規(guī)則的制定和體系的形成。

在2017年度的科技金融分論壇上，上�？苿�(chuàng)中心股權投資基金正式掛牌成立。在今年的分論壇上，上�？苿�(chuàng)中心股權投資基金管理有限公司總裁康鳴談及金融服務體系創(chuàng)新如何有效幫助創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。他認為，金融創(chuàng)新應該有前提，如果沒有約束、沒有邊界，可能會帶來很多問題。在監(jiān)管的框架下，使整個銀行體系更愿意把資源往中小企業(yè)扶持，這樣才能形成良性發(fā)展。

上海市國際股權基金協(xié)會秘書長、永柏領中創(chuàng)投管理合伙人黃巖，面對如何發(fā)現項目投資價值的問題，以近期發(fā)射國內民營火箭藍箭航天“朱雀一號”為例。作為初始投資方，三個因素左右了對項目的判斷，其一是國內政策因素，對航天產業(yè)的扶持增加了投資信心。其二，對于行業(yè)背景的深入調查亦不可或缺。最后，通過完善的風控手段，能夠甄別出項目具有長期投資價值。黃巖認為，這也是對科技產業(yè)投資的基本原則。

作為創(chuàng)新企業(yè)代表，上海木蟻機器人科技有限公司CEO錢永強交流了金融服務如何與創(chuàng)新企業(yè)有效連接的觀點，他認為創(chuàng)新企業(yè)應該回歸企業(yè)的本質，創(chuàng)造價值、同時產生效益。一個企業(yè)必須要有造血能力，“輸血“只是錦上添花。此外，企業(yè)需要有良好的財務人才，并且讓自己具有良好的信用，金融體系在這方面也需要不斷完善。

圓桌論壇最后，主持人李從武進行總結。對于金融服務機構和企業(yè)，它們應該是互動關系，不是主動和被動的關系。創(chuàng)新企業(yè)需要真正的技術支撐，而金融服務機構也需要構建良好的信用評估體系，并且真正了解行業(yè)發(fā)展。

(新媒體責編：shang080503)