2018年11月5日，喜力集團(tuán)公司(Heineken N.V.，泛歐洲證券交易所Euronext代碼：HEIA;美國(guó)柜臺(tái)交易市場(chǎng)OTCQX股票代碼：HEINY)于今天公告，其與華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)”)以及華潤(rùn)啤酒(控股)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)啤酒”)簽署了最終協(xié)議，計(jì)劃在中國(guó)內(nèi)地及香港及澳門(mén)地區(qū)開(kāi)啟長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作。在此合作項(xiàng)下，喜力集團(tuán)公司將持有中國(guó)這一全球最大的啤酒市場(chǎng)當(dāng)中無(wú)可爭(zhēng)議的龍頭企業(yè)——華潤(rùn)啤酒(控股)有限公司的母公司華潤(rùn)(啤酒)有限公司40%的股權(quán)。最終協(xié)議的條款與此前8月3日公告的不具約束力的協(xié)議條款一致。

董事長(zhǎng)評(píng)述

喜力集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官Jean-François van Boxmeer先生評(píng)論雙方的戰(zhàn)略合作稱：“非常高興我們與華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)以及華潤(rùn)啤酒迅速達(dá)成了最終協(xié)議，攜手發(fā)展中國(guó)業(yè)務(wù)。我們的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作將幫助喜力集團(tuán)顯著拓展喜力®品牌在中國(guó)的業(yè)務(wù)布局，同時(shí)也將增強(qiáng)華潤(rùn)啤酒在迅猛增長(zhǎng)的中國(guó)高端啤酒市場(chǎng)的產(chǎn)品供應(yīng)。我們非常期待與華潤(rùn)啤酒攜手共進(jìn)，借助喜力的全球銷售網(wǎng)絡(luò)和營(yíng)銷能力幫助華潤(rùn)啤酒旗下的中國(guó)啤酒品牌加速國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展。”

華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)董事長(zhǎng)陳朗先生稱，“我們期待與喜力在中國(guó)攜手合作。我們相信雙方的戰(zhàn)略合作將最大化地實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，提升雙方的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提高我們?cè)谥袊?guó)高端啤酒市場(chǎng)的份額。它將糅合雙方的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：喜力的國(guó)際高端品牌組合以及華潤(rùn)啤酒在中國(guó)啤酒市場(chǎng)的領(lǐng)先地位與豐富經(jīng)驗(yàn)。我們?cè)谙擦�這里找到了完美的合作伙伴，可以實(shí)現(xiàn)我們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)的抱負(fù)，并協(xié)助我們實(shí)現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。”

下一步

喜力與華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)、華潤(rùn)啤酒的戰(zhàn)略合作以及公司交易仍有待于取得相關(guān)機(jī)構(gòu)的審批后方能生效。 如果順利通過(guò)審批，可望于2019年完成交易。我們將適時(shí)發(fā)布有關(guān)本事項(xiàng)的進(jìn)一步公告。

戰(zhàn)略基礎(chǔ)和背景

作為戰(zhàn)略合作的一個(gè)組成部分，喜力中國(guó)區(qū)目前的業(yè)務(wù)將與華潤(rùn)啤酒的業(yè)務(wù)整合，喜力集團(tuán)將通過(guò)品牌許可協(xié)議授權(quán)華潤(rùn)啤酒在華長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)喜力®品牌。

中國(guó)擁有世界上銷量最大的啤酒市場(chǎng)，也是全球第二大的高端啤酒消費(fèi)市場(chǎng)。同時(shí)，得益于快速增長(zhǎng)的中產(chǎn)階層人口，中國(guó)預(yù)期將會(huì)成為未來(lái)五年高端啤酒銷量增長(zhǎng)的最大引擎。在消費(fèi)升級(jí)、對(duì)國(guó)際化啤酒品牌以及對(duì)成本優(yōu)化的需求的驅(qū)動(dòng)之下，中國(guó)啤酒市場(chǎng)的利潤(rùn)率預(yù)期將會(huì)顯著提升。

喜力和華潤(rùn)啤酒在中國(guó)的結(jié)合是高度的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。華潤(rùn)啤酒擁有一流的市場(chǎng)通路網(wǎng)絡(luò)，大面積分布的酒廠，以及對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的深度理解。喜力擁有公認(rèn)的品牌建設(shè)能力，以及由喜力®品牌領(lǐng)銜的世界一流國(guó)際品牌組合。歷年來(lái)喜力®品牌已在中國(guó)建立起強(qiáng)大的品牌資產(chǎn)。

在此戰(zhàn)略合作協(xié)議之下，喜力將在中國(guó)成為華潤(rùn)在國(guó)際高端拉格啤酒領(lǐng)域的獨(dú)家合作伙伴。雙方將研究磋商喜力集團(tuán)品牌組合內(nèi)的其它高端品牌有哪一些將授權(quán)華潤(rùn)啤酒在中國(guó)運(yùn)營(yíng)。同時(shí)雙方也將商討是否可以借助喜力的全球銷售網(wǎng)絡(luò)和營(yíng)銷能力支持華潤(rùn)啤酒旗下的雪花®品牌及其它品牌作為優(yōu)選的中國(guó)啤酒品牌實(shí)現(xiàn)全球增長(zhǎng)。

具約束力協(xié)議的條款

喜力與華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)及華潤(rùn)啤酒的戰(zhàn)略合作將覆蓋中國(guó)內(nèi)地及香港、澳門(mén)地區(qū)。喜力、華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)和華潤(rùn)啤酒在該具有約束力的協(xié)議項(xiàng)下計(jì)劃同時(shí)完成以下幾項(xiàng)交易：

1) 喜力將收購(gòu)華潤(rùn)集團(tuán)(啤酒)有限公司40%的股權(quán)，而華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)則持有其余60%的股權(quán)。雙方將為此簽訂股東協(xié)議。華潤(rùn)集團(tuán)(啤酒)有限公司持有華潤(rùn)啤酒(控股)有限公司51.67%的控股權(quán)，后者在香港聯(lián)合交易所主板上市并在中國(guó)經(jīng)營(yíng)啤酒業(yè)務(wù)。前述交易完成后，喜力將實(shí)際獲得華潤(rùn)啤酒(控股)有限公司20.67%的有效股權(quán)收益(股東結(jié)構(gòu)概覽附后)，并預(yù)期將相應(yīng)取得華潤(rùn)集團(tuán)(啤酒)有限公司以及華潤(rùn)啤酒(控股)有限公司的董事會(huì)席位。喜力對(duì)華潤(rùn)集團(tuán)(啤酒)有限公司的投資總額將為243億港元，折算華潤(rùn)啤酒(控股)有限公司的潛在收購(gòu)價(jià)格為每股36.31港元。

2) 華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)將購(gòu)入喜力集團(tuán)公司520萬(wàn)份的庫(kù)存股(相當(dāng)于喜力集團(tuán)公司0.9%的股權(quán))。總購(gòu)入價(jià)為4.64億歐元，每股計(jì)價(jià)為88.66歐元。

3) 通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，喜力中國(guó)區(qū)的業(yè)務(wù)包括三家酒廠將與華潤(rùn)雪花業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，整體作價(jià)為24億港元。

以上幾項(xiàng)交易合計(jì)為喜力19.48億歐元的凈投資額(依2018年8月3日匯率計(jì)算)。

4) 喜力與華潤(rùn)啤酒將簽署商標(biāo)許可協(xié)議，授權(quán)后者在中國(guó)使用喜力®品牌。此外雙方還簽訂了框架協(xié)議，對(duì)喜力旗下其它高端品牌可能給予華潤(rùn)啤酒的使用授權(quán)進(jìn)行約束管理，同時(shí)允許華潤(rùn)啤酒借助喜力的全球銷售網(wǎng)絡(luò)以支持華潤(rùn)啤酒旗下的雪花®品牌及其它品牌實(shí)現(xiàn)全球增長(zhǎng)。

交易完成后喜力的預(yù)計(jì)凈債務(wù)/稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)比值預(yù)期將略微超過(guò)2.5x的指標(biāo)。喜力維持長(zhǎng)期指標(biāo)將回歸至低于2.5x的承諾。該交易同時(shí)也會(huì)立即帶來(lái)利潤(rùn)的增長(zhǎng)和每股收益的增值。

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