一石激起千層浪!

康美藥業(yè)(600518)4月29日晚間披露的《前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告》，讓全市場的人都在討論著300億元是如何不翼而飛的?甚至有聲音稱康美藥業(yè)已經(jīng)正式開啟退市大幕。然而，仔細(xì)看完上市公司以及目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)公告，康美藥業(yè)的退市可能性幾乎為零，相反，隨著這一次會(huì)計(jì)差錯(cuò)事件曝光，作為中藥龍頭企業(yè)的康美藥業(yè)反而有可能會(huì)迎來公司治理的新篇章，迎來真正意義上的健康發(fā)展，價(jià)值重估。

上交所發(fā)布監(jiān)管工作函

29日晚間，康美藥業(yè)發(fā)布《前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告》。在該更正公告中，康美藥業(yè)調(diào)整了2017年的年報(bào)數(shù)據(jù)，多計(jì)入貨幣資金299億。理由是采購付款、工程款支付以及確認(rèn)業(yè)務(wù)款項(xiàng)時(shí)的會(huì)計(jì)處理存在錯(cuò)誤。

公告稱，由于公司采購付款、工程款支付以及確認(rèn)業(yè)務(wù)款項(xiàng)時(shí)的會(huì)計(jì)處理存在錯(cuò)誤，造成公司應(yīng)收賬款少計(jì)6.4億元;存貨少計(jì)195.5億元;在建工程少計(jì)6.3億元;由于公司核算賬戶資金時(shí)存在錯(cuò)誤，造成貨幣資金多計(jì)299.4億元。

隨即上海證券交易所發(fā)布了《對公司前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正等有關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》稱：

康美藥業(yè)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告事項(xiàng)反映出公司在財(cái)務(wù)管理、信息披露、內(nèi)部控制等方面可能存在重大疑問，我部予以高度關(guān)注。根據(jù)本所《股票上市規(guī)則》第 17.1 條的規(guī)定，要求你公司認(rèn)真自查和核實(shí)有關(guān)情況，充分披露相關(guān)信息，明確投資者預(yù)期。

一、 請你公司認(rèn)真核查本次前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正所涉及的具體事項(xiàng)，包括但不限于涉及差錯(cuò)調(diào)整的交易背景、對象及其關(guān)聯(lián)關(guān)系、會(huì)計(jì)差錯(cuò)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)、發(fā)生差錯(cuò)的具體原因和責(zé)任人等。

二、請你公司充分核實(shí)本次會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正是否涉及對 2017 年度以外的以前年度財(cái)務(wù)報(bào)表更正事項(xiàng)，是否存在其他應(yīng)披露未披露的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正或調(diào)整事項(xiàng)。

三、根據(jù)相關(guān)公告，報(bào)告期末你公司應(yīng)收大股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性往來款88.79 億元，其中期初余額 57.14 億元，2018 年新增 35.95 億元。請公司進(jìn)一步核實(shí)：(1)上述非經(jīng)營性資金往來的發(fā)生時(shí)點(diǎn)、涉及事項(xiàng)、金額、占用期限等情況，明確上述往來款項(xiàng)是否構(gòu)成大股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，年審會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對此進(jìn)行核實(shí)并發(fā)表專項(xiàng)意見;(2)全面自查以前年度是否存在大股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，以及償還情況;(3)結(jié)合公司大股東的財(cái)務(wù)資信情況，審慎評(píng)估上述款項(xiàng)的可回收性，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步核實(shí)公司對相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)未予計(jì)提減值準(zhǔn)備的合理性和合規(guī)性。

四、結(jié)合公司前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正和大股東非經(jīng)營性資金往來的情況，進(jìn)一步核實(shí)公司內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)管理等方面存在的相關(guān)問題，并提出相應(yīng)的整改措施。你公司應(yīng)當(dāng)認(rèn)真落實(shí)本工作函的要求，并將核實(shí)情況及時(shí)對外披露。你公司全體董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，對公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、經(jīng)營管理、內(nèi)部控制等方面保持應(yīng)有的獨(dú)立性，確保上市公司生產(chǎn)經(jīng)營正常穩(wěn)定。我部將及時(shí)對你公司年報(bào)進(jìn)行事后審核和問詢。

不難看出，作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一的上海證券交易所第一時(shí)間出具了監(jiān)管工作函，就相關(guān)問題進(jìn)行問詢，指出要查找原因，確定責(zé)任人，整改規(guī)范。而據(jù)30日，康美藥業(yè)董事長興田在接受媒體采訪時(shí)表示，財(cái)務(wù)差錯(cuò)和財(cái)務(wù)造假是兩件事。同時(shí)，康美藥業(yè)相關(guān)人士還向媒體表示，證監(jiān)會(huì)的調(diào)查讓公司正視公司存在的不規(guī)范問題存在。據(jù)該人士透露，此次調(diào)整部分會(huì)計(jì)科目，是基于證監(jiān)會(huì)調(diào)查監(jiān)督下進(jìn)行的，是比較可信可靠的。

會(huì)計(jì)差錯(cuò)或被責(zé)令更正

300億元的“不翼而飛”引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的同時(shí)，不少投資者要也紛紛認(rèn)為康美藥業(yè)或面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。而有法律人士表示，康美藥業(yè)所涉嫌的違法違規(guī)行為最多也只有虛假信息披露，違規(guī)資金占用。盡管看上去相關(guān)金額驚人，但是按照現(xiàn)有法律法規(guī)，康美藥業(yè)距離退市尚十分遙遠(yuǎn)。

根據(jù)2018年11月份上海證券交易所最新披露的《上海證券交易所上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》，第四條規(guī)定，上市公司披露的年度存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)行政處罰決定認(rèn)定的事實(shí)，導(dǎo)致連續(xù)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際已觸及《股票上市規(guī)則》規(guī)定的終止上市標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)終止上市。

康美藥業(yè)的在發(fā)布年度報(bào)告的同時(shí)發(fā)布了會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告，管理層第一時(shí)間澄清并非財(cái)務(wù)造假，而是財(cái)務(wù)差錯(cuò)。更重要的是調(diào)整后的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)并未觸及《股票上市規(guī)則》中規(guī)定的終止上市標(biāo)準(zhǔn)。

可能會(huì)有人將長生生物事件進(jìn)行對比，同樣不妥。長生生物事件觸犯了“上市公司存在涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的違法行為，情節(jié)惡劣，嚴(yán)重?fù)p害國家利益、社會(huì)公共利益，或者嚴(yán)重影響上市地位，其股票應(yīng)當(dāng)被終止上市的情形。”有法律人士表示，康美藥業(yè)更多可能會(huì)面臨一定的行政處罰。

根據(jù)《證券法》第193條規(guī)定：“發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人的控股股東、實(shí)際控制人指使從事前兩款違法行為的，依照前兩款的規(guī)定處罰。”

此舉可能會(huì)引起很多投資人的不解。前些日子視覺中國的版權(quán)事件鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，網(wǎng)絡(luò)上幾乎全民審判得大有視覺中國不退市天理不容的架勢，“法律就是法律，所有的東西都得依據(jù)相關(guān)法規(guī)執(zhí)行“，最終披露的罰款金額同樣只有區(qū)區(qū)幾十萬元。”這些罰款對于相關(guān)上市公司而言雖然金額不大，但是被監(jiān)管得意義更為重要。“

全力構(gòu)筑中藥飲片護(hù)城河

“短期內(nèi)用腳投票得局面大概率是難以改變的“，有分析人士對康美藥業(yè)的投資價(jià)值事宜如此表示，”但是如果公司管理層通過此事件真正意義上認(rèn)識(shí)到錯(cuò)誤，并妥善處理，加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)，作為中藥龍頭企業(yè)的康美藥業(yè)可能會(huì)迎來一個(gè)價(jià)值重估的契機(jī)。“

資料顯示，康美藥業(yè)的核心業(yè)務(wù)是中藥板塊，該板塊主要由中藥飲片與中藥材貿(mào)易兩部分組成。在中藥飲片上，康美藥業(yè)長期處于行業(yè)龍頭，產(chǎn)銷規(guī)模排名第一。在中藥材貿(mào)易方面，公司利用普寧中藥材專業(yè)市場的地域優(yōu)勢，從2006年起逐步開展中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)，在全國重點(diǎn)區(qū)域布局和完善中藥材專業(yè)市場。

同時(shí)，近些年來康美藥業(yè)大力布局具有互聯(lián)網(wǎng)因子的智慧藥房，智慧藥柜業(yè)務(wù)也已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步�？得浪帢I(yè)廣州的第一家智慧藥房于2015年6月開始正式運(yùn)營，短短3年已經(jīng)覆蓋了北京、上海、廣州、深圳、成都、重慶等6地，日處方量已達(dá)2.6萬張，服務(wù)門診醫(yī)生25,000余人。甚至有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2017年康美藥業(yè)中藥飲片中有超過8億元的營業(yè)收入來自于智慧藥房。

“很多優(yōu)秀的公司都會(huì)犯錯(cuò)，雙匯股份也曾經(jīng)遭遇瘦肉精事件，但是這并不妨礙雙匯股份成長為一家被眾多機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可的優(yōu)秀公司，“有投資界人士表示，”關(guān)鍵在于公司管理曾是否能真正通過此次的事件認(rèn)真反思，找出公司內(nèi)部制度建設(shè)的漏洞加以改善進(jìn)步，并形成合理有效的管理機(jī)制，為以后的健康發(fā)展打造出好的制度環(huán)境。如果能做到這一點(diǎn)，依托公司現(xiàn)有的戰(zhàn)略布局以及行業(yè)地位，康美藥業(yè)極有可能迎來一次真正意義上的價(jià)值重估。“

此外，今年年初康美藥業(yè)管理層已經(jīng)明確了未來將要把所有的業(yè)務(wù)重心，都聚焦在中藥飲片業(yè)務(wù)的發(fā)展之上，逐步提升康美藥業(yè)在中藥飲片行業(yè)的市占率，用規(guī)模效應(yīng)和中藥標(biāo)準(zhǔn)化來構(gòu)建公司在中藥飲片行業(yè)的護(hù)城河。

(新媒體責(zé)編：shang080503)