案例回顧

近日，某某資本（600240）被投資者索賠以及發(fā)行的債券被強制執(zhí)行的新聞又一次將這家2020年2月被上交所摘牌的公司帶入大眾的視野。這家公司的危機起源于2018年，某某資本及其關(guān)聯(lián)公司收購了大量某某醫(yī)藥享有的應收賬款債權(quán)，其中8.88億應收賬款債權(quán)出現(xiàn)逾期，占該公司2017年末凈資產(chǎn)的13.06%。在接到交易所的問詢函后，華業(yè)資本對債務人進行了現(xiàn)場走訪，發(fā)現(xiàn)華業(yè)資本所持相關(guān)《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》上公章系偽造，債務人否認與某某醫(yī)藥存在相關(guān)債務往來。

更可怕的是，8.88億元逾期賬款只是冰山一角。某某資本及其關(guān)聯(lián)公司受讓某某醫(yī)藥的應收賬款存量為101.89億元，這些存量應收賬款面臨全部或部分無法收回的風險。經(jīng)此一事，某某資本遭受重創(chuàng)，接連發(fā)生債務違約及股價暴跌，最終不得不直面文章開頭的慘劇。

案例分析

某某資本面臨如此慘狀，不得不說是公司自身風險意識缺失導致的。公司之所以會收購上百億應收賬款債權(quán)，是想在醫(yī)藥領(lǐng)域的供應鏈金融中分一杯羹，這項業(yè)務技術(shù)難度不大，但是對資金提供方的風險把控能力要求是極高的，必須有一套完整的風險管控體系來規(guī)避風險。同時，簽署此類大額債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議前，也必須進行周密的盡職調(diào)查。而這兩點，顯然某某資本都沒有做到。

重大合同簽署前的法律盡職調(diào)查

小到日常采買、大到收并購交易，確保合同能夠順利履行，對合同相對方來說至關(guān)重要。而提前預判合同能否履行，法律盡調(diào)報告是重要依據(jù)，尤其是簽署重大的交易協(xié)議，專業(yè)的律師通過審慎獨立的法律盡職調(diào)查，可以發(fā)現(xiàn)交易對手或標的存在的相關(guān)法律風險和問題。從而設計更優(yōu)的交易流程，進而使客戶降低風險，在一定程度上保證交易的順利進行。

 

簽署重大合同前關(guān)注的法律盡調(diào)重點

1、交易標的

對于重大交易合同而言，標的是最為重要的調(diào)查內(nèi)容，律師出具的材料清單，歸根結(jié)底都是為了證明標的是否真實存在以及權(quán)利是否存在瑕疵這兩個問題。具體的調(diào)查范圍需要根據(jù)商業(yè)計劃及交易類型制定盡職調(diào)查方案，從而形成盡調(diào)資料清單。對于本案所涉及的標的——應收賬款，審查的重點實際就在于確定應收賬款是否真實存在、原始的債權(quán)債務關(guān)系是否成立且無法律瑕疵、賬款數(shù)額是否準確等。要審查清楚這些內(nèi)容，需要審核標的資產(chǎn)形成的歷史沿革資料，核實前期所有協(xié)議的真實性以及協(xié)議內(nèi)容的有效性，并走訪獲得前手債權(quán)人及債務人的相關(guān)情況。

2、交易對手

簽訂合同前，必須對交易對手的背景信息進行盡職調(diào)查，包括其主體資格、主體資信情況以及與客戶公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益沖突。一般來說，律師的材料清單會包括如下內(nèi)容：交易對手方的歷史沿革、法律資格、股東、對外投資、重大資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)公司與關(guān)聯(lián)交易、財務情況、業(yè)務經(jīng)營、重要合同、債權(quán)債務和擔保、稅費、保險、知識產(chǎn)權(quán)、重大訴訟與仲裁及行政處罰、環(huán)境保護、勞動關(guān)系等。之后，律師會通過對獲取資料進行反復研究判斷及必要的核查驗證，從而在盡調(diào)報告中呈現(xiàn)完整、準確、詳實的交易對手信息，為客戶做判斷提供參考依據(jù)。

本案的盡調(diào)缺失關(guān)鍵點

本案中，顯然某某資本未能進行審慎嚴格的盡職調(diào)查，考慮到某某醫(yī)藥的法定代表人同時是華業(yè)資本第二大股東，即使華業(yè)進行了盡職調(diào)查，調(diào)查也未必是獨立而公允的。試想，如果某某資本當時能夠聘請獨立的律師團隊，對應收賬款的真實性、有效性進行逐筆核查，在發(fā)現(xiàn)問題后要求交易對方提供具有法律效力的原始債權(quán)依據(jù)，就不會給人以可趁之機，也不會發(fā)生后續(xù)的慘劇了。

 

如何建立企業(yè)交易的風險控制體系

從案例中可以發(fā)現(xiàn)，從簽署債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議一直到應收賬款債權(quán)出現(xiàn)逾期，某某資本在這期間都未能意識到存在的風險及問題，這足以說明，這家上市公司實際缺乏一套完整的企業(yè)交易風險控制體系。

瀛和律師機構(gòu)交易保障部的“企業(yè)交易風險管理”服務，歷經(jīng)十余年沉淀與積累，研創(chuàng)了國內(nèi)最為完整、領(lǐng)先的企業(yè)交易風險管理體系，能夠為各類企業(yè)交易與風險管理提供全程和深度的服務保障。

獨創(chuàng)的“三乘三交易管理模型”，即：根據(jù)所有交易必有的“簽約、履行、收款”三個階段，圍繞“客戶信用管理、合同及履約流程管理、應收賬款管理”三項工作內(nèi)容，遵從“全程信用評價、全面法律保障，全時監(jiān)控風險、及時處置險情，專職部門主導、多部協(xié)同配合”三項管理原則，對應采取風險預防、風險控制、風險處置措施。配合資信查征、風控培訓、風險診斷、商賬催收、風控輔導、風控顧問等六大專項服務，滿足企業(yè)在各個階段、各個時期的交易管理需求。

結(jié)語

某某資本的案例猶如一記警鐘，深刻詮釋了企業(yè)風險控制體系的重要性，防范風險，唯有建立專業(yè)的風控體系，才能助力企業(yè)，安心揚帆遠航。

(新媒體責編：syhz0808)