近日，深耕長(zhǎng)三角地區(qū)、增長(zhǎng)迅速的綜合社區(qū)服務(wù)供應(yīng)商——弘陽(yáng)服務(wù)(01971.HK)獲光銀國(guó)際、建銀國(guó)際及招銀國(guó)際給予“買入”及“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6.00港元-9.37港元。

招銀國(guó)際 認(rèn)為，弘陽(yáng)服務(wù)2021年上半年來(lái)自第三方的在管建筑面積上升至60%(2020年上半年為37%)，覆蓋范圍更廣，包括產(chǎn)業(yè)園，醫(yī)院及學(xué)校。預(yù)計(jì)到2023年，來(lái)自第三方的貢獻(xiàn)將達(dá)到70%。另一方面，弘陽(yáng)服務(wù)的并購(gòu)增長(zhǎng)加快，成功收購(gòu)武漢匯得行和高力物業(yè)80%的股權(quán)，預(yù)計(jì)于2021年收入達(dá)到人民幣1.29億元。此外，社區(qū)增值服務(wù)在2021年上半年增長(zhǎng)230% ，帶動(dòng)了收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)率提升。招銀國(guó)際認(rèn)為弘陽(yáng)服務(wù)的估值具有吸引力。

建銀國(guó)際 認(rèn)為，弘陽(yáng)服務(wù)的估值被嚴(yán)重低估，鑒于其2021年中期業(yè)績(jī)經(jīng)調(diào)整溢利同比增長(zhǎng)71.2% 。由于有效的成本控制、技術(shù)提升、業(yè)務(wù)組合改進(jìn)以及單位物業(yè)管理費(fèi)的增加，毛利率上升2.6個(gè)百分點(diǎn)至28.9%。公司的業(yè)務(wù)發(fā)展更加平衡，還將通過(guò)全覆蓋的生活服務(wù)加速提升其社區(qū)增值服務(wù)。

光銀國(guó)際 認(rèn)為，弘陽(yáng)服務(wù)2021年上半年凈利潤(rùn)同比增加60.4%至人民幣5983萬(wàn)元符合預(yù)期，主要原因包括：1)總在管面積增加;2)社區(qū)增值服務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

截至今年6月底，集團(tuán)總在管建筑面積達(dá)3,436 萬(wàn)平方米，同比按年增加83.5%。其中，來(lái)自第三方的在管建筑面積占比為60%，同比提高22.2個(gè)百分點(diǎn)。

按業(yè)務(wù)劃分，期內(nèi)物業(yè)管理服務(wù)收入人民幣3.5 億元，同比增長(zhǎng)55.2% ，非業(yè)主增值服務(wù)收入人民幣8,480 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)22.9% 、社區(qū)增值服務(wù)收入人民幣9,380萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)2.3倍 。社區(qū)增值服務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，主要由于集團(tuán)推動(dòng)全方位多元服務(wù)，當(dāng)中，公共區(qū)增值服務(wù)收入同比增長(zhǎng)382%，美居服務(wù)收入同比增長(zhǎng)538%，社區(qū)商業(yè)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)181%。

在后疫情時(shí)代，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、并購(gòu)浪潮席卷的形勢(shì)下，弘陽(yáng)服務(wù)一直秉承著“做透大江蘇、深耕長(zhǎng)三角、布局都市圈 ”的戰(zhàn)略布局，依托“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)模式，強(qiáng)化服務(wù)力、加強(qiáng)并購(gòu)?fù)馔�，正在兌現(xiàn)著規(guī)模與質(zhì)量并舉的高速高質(zhì)發(fā)展路徑。

未來(lái)，弘陽(yáng)服務(wù)將不斷適應(yīng)新時(shí)代提出的新要求，抓住行業(yè)發(fā)展的新機(jī)遇，在恪守本位中不斷創(chuàng)新發(fā)展，主動(dòng)擁抱新技術(shù)，賦能借力，展現(xiàn)新作為，為廣大用戶帶來(lái)多元的美好生活。

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