特斯拉并未因經(jīng)過16個(gè)年頭的摸索而履險(xiǎn)如夷，該公司2019年第一季度財(cái)報(bào)成為有史以來虧損最多的季度之一。外界頻頻唱衰中，馬斯克以其個(gè)人特色多次扭轉(zhuǎn)特斯拉資本頹勢(shì)。絕地求生路，特斯拉還能走多遠(yuǎn)?

融資續(xù)命

5月6日，特斯拉收盤價(jià)為255.34美元/股，較前一交易日收盤價(jià)漲幅為0.12%;盤后價(jià)為254.10美元/股，較前一交易日盤后價(jià)漲幅為-0.49%，總市值443.58億美元。

在近日特斯拉管理層與高盛、花旗等機(jī)構(gòu)舉行的投資者電話會(huì)議中，馬斯克自信地告訴投資者，自動(dòng)駕駛將把特斯拉變成一家擁有5000億美元市值的公司。在僅四百多億美元市值的基礎(chǔ)上，馬斯克真能借自動(dòng)駕駛助這個(gè)頻現(xiàn)困境的品牌達(dá)成5000億美元市值的愿景嗎?

根據(jù)此前特斯拉發(fā)布2019年一季度財(cái)報(bào)可以看出，該公司第一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)疲弱，現(xiàn)金余額下降至三年以來的最低水平——總營(yíng)收為45.41億美元，與上一季度72.26億美元的總營(yíng)收相比，下降37.16%;凈虧損7.02億美元，損失包括1.88億美元的非經(jīng)常性費(fèi)用，其中1.2億美元是由于Model S和ModelX大幅降價(jià)導(dǎo)致計(jì)提車主返還及庫(kù)存減值引起。在未經(jīng)調(diào)整的基礎(chǔ)上，每股虧損4.1美元，調(diào)整后每股虧損2.9美元，低于分析師預(yù)期。

此外，財(cái)報(bào)還顯示，截至3月31日，特斯拉流動(dòng)資金只剩22億美元，負(fù)債總額高達(dá)103億美元。特斯拉方面表示，預(yù)計(jì)未來兩個(gè)財(cái)年每年資本支出將達(dá)25億-30億美元。

投資基金 Wedbush Securities 分析師 Dav Ives 在一份簡(jiǎn)報(bào)中表示，馬斯克和特斯拉應(yīng)該看著鏡子，意識(shí)到他們需要在籌資問題上稍微改變一下態(tài)度。

馬斯克曾一直強(qiáng)調(diào)，特斯拉并不缺錢，Model 3量產(chǎn)能幫助公司實(shí)現(xiàn)盈利。然而，當(dāng)2019年第一季度財(cái)報(bào)出來后，特斯拉立即通過增發(fā)普通股和可轉(zhuǎn)債籌資了7.5億美元和16億美元。成立16年卻依舊通過融資維持公司，特斯拉市場(chǎng)營(yíng)收情況和資金緊缺程度可見一斑。

對(duì)沖基金綠光資本創(chuàng)始人兼總裁大衛(wèi)-埃因霍恩(David Einhorn)在紐約舉行的索恩投資大會(huì)上表示，馬斯克關(guān)于特斯拉的自動(dòng)駕駛汽車的承諾形同“狗屎”。

爭(zhēng)議特斯拉

摩根士丹利表示，要實(shí)現(xiàn)特斯拉自己雄心勃勃的銷售目標(biāo)，需要在中國(guó)制造和交付汽車方面取得成功。摩根士丹利分析師亞當(dāng)-喬納斯(Adam Jonas)說，特斯拉在中國(guó)的團(tuán)隊(duì)“對(duì)特斯拉與中國(guó)本土生產(chǎn)的Model 3和Model Y分享市場(chǎng)份額的前景非常有建設(shè)性”。

值得注意的是，旅華的特斯拉近日因自燃事件被推至風(fēng)口浪尖。

據(jù)了解，繼4月21日特斯拉Model S上海車庫(kù)自燃事件后，5月3日晚自燃事件再次發(fā)生。對(duì)于短時(shí)間內(nèi)現(xiàn)兩起自燃事件，不少車主對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱為運(yùn)氣問題。“燃油車也有自燃，只是見怪不怪了。”有Model S車主說。

然而，對(duì)于有意向但還未購(gòu)買特斯拉的消費(fèi)者則有遲疑。有消費(fèi)者對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，目前對(duì)于是否購(gòu)買特斯拉處于觀望狀態(tài)，“近期事故有點(diǎn)多，感覺出問題后換配件、溝通都很麻煩，等國(guó)產(chǎn)后再說。”

此外，有關(guān)自燃而引出的電池問題也成為C端關(guān)注點(diǎn)。Model 3車主對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱，“購(gòu)買后使用發(fā)現(xiàn)官方標(biāo)注的460續(xù)航里程，實(shí)際也就能跑350左右。”行駛中續(xù)航里程出現(xiàn)偏差的問題還在特斯拉剩余產(chǎn)品中有體現(xiàn)。

資本市場(chǎng)，特斯拉不斷燒錢但盈利遙遙無期�，F(xiàn)今，被國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力視為新能源車標(biāo)桿的特斯拉車型，產(chǎn)品問題讓欲購(gòu)買其產(chǎn)品中國(guó)消費(fèi)者持觀望態(tài)度，對(duì)此，特斯拉有著自己的一套說辭。

“特斯拉支持7天無條件退換，7天后倘若出現(xiàn)自燃事故是可免費(fèi)更換電池。”時(shí)代財(cái)經(jīng)走訪特斯拉體驗(yàn)店時(shí)，其銷售人員針對(duì)近期多起自燃事件表示，“技術(shù)原因，我們也是沒有辦法避免個(gè)別配件在使用中出現(xiàn)問題。電池自燃是一個(gè)極小概率的事件，就像蘋果手機(jī)自燃一樣。”

“我們?nèi)匀粚?duì)一家美國(guó)公司在中國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)的長(zhǎng)期生存能力感到擔(dān)憂。” 喬納斯表示，“盡管我們認(rèn)為特斯拉多年來進(jìn)軍全球最大的電動(dòng)汽車市場(chǎng)是值得肯定的，但我們不會(huì)為從該地區(qū)獲得的收益支付特別高的倍數(shù)，因?yàn)槲覀儚?qiáng)烈懷疑中國(guó)本土車廠會(huì)做的更好。”

功名十字路

馬斯克表示，2019年特斯拉將生產(chǎn)50萬輛新車，其中最多交付40萬輛新車。在資金、產(chǎn)品均陷圍城的狀態(tài)下，馬斯克面對(duì)功名十字路，能否走出符合自己心意的道?

華爾街普遍預(yù)期，要達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)，特斯拉需要在接下來的三個(gè)季度平均交付約10萬輛新車。時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，特斯拉最高交付紀(jì)錄為2018年第四季度的9.1萬輛。

盡管特斯拉2019年在華屢次官降，但這并未影響其整體數(shù)據(jù)往非良性發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，特斯拉累計(jì)交付約6.3萬輛，環(huán)比下降了31%，低于此前分析師預(yù)期的7.6萬輛。

對(duì)此，特斯拉解釋稱，“由于歐洲和中國(guó)的交付量大幅增長(zhǎng)，有時(shí)甚至超過了之前峰值水平的5倍。截至3月21日，也就是本季度結(jié)束前10天，我們只交付了整個(gè)季度數(shù)量的一半，這導(dǎo)致大量車輛交付工作將轉(zhuǎn)移到第二季度。”

盡管外界對(duì)特斯拉從財(cái)務(wù)到產(chǎn)品再到交付存質(zhì)疑，但這并未影響馬斯克繼續(xù)拓展其商業(yè)版圖。

2019年Q1財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，馬斯克表示，特斯拉正在開發(fā)一款保險(xiǎn)產(chǎn)品，可能在一個(gè)月內(nèi)推出。“我們確實(shí)向保險(xiǎn)公司提供了一些更詳細(xì)信息，從而幫助他們調(diào)整費(fèi)率。顯然，當(dāng)我們下個(gè)月推出自己的保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，我們肯定會(huì)把這些信息納入保險(xiǎn)費(fèi)率的計(jì)算當(dāng)中。”

伯克希爾·哈撒韋公司第54屆股東大會(huì)上，有投資者問及是否擔(dān)心特斯拉進(jìn)軍車輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，巴菲特稱特斯拉可能會(huì)因冒險(xiǎn)進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)而陷入困境，“這(汽車保險(xiǎn)生意)可不容易，汽車企業(yè)冒險(xiǎn)進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)的成功概率大概和保險(xiǎn)公司挺進(jìn)汽車行業(yè)差不多。”

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