自2016年底爆發(fā)資金鏈問題以來，樂視的資金危局不斷發(fā)酵，“退市”便成了樂視網(wǎng)揮之不去的陰霾。

5月10日下午，深交所下發(fā)暫停樂視網(wǎng)上市的公告，宣告樂視網(wǎng)股票自5月13日起暫停上市。而這距離樂視網(wǎng)最新發(fā)布的暫停上市風險提示公告，僅僅過去四天。

其實，樂視網(wǎng)自2018年7月首次提示暫停上市風險以后，業(yè)內有關樂視網(wǎng)被判“死緩”的討論便甚囂塵上。據(jù)藍鯨TMT記者統(tǒng)計，2018年7月以后，樂視網(wǎng)每個月都會重復3至5次相同的風險提示;從首次提示到被深交所正式按下“暫停鍵”，樂視網(wǎng)發(fā)布的這類公告累計達42次之多。

根據(jù)樂視網(wǎng)發(fā)布的2019年一季度財報，截至2019年3月末，樂視網(wǎng)普通股股東人數(shù)為25.7萬人。若樂視網(wǎng)被終止上市，對深陷其中的中小股東而言無異于一場噩夢。

多位業(yè)內人士對記者表示，目前樂視網(wǎng)身背巨額債務，且優(yōu)質資源已流失殆盡、造血能力嚴重不足，基本喪失了恢復交易的條件，“退市”將是大概率事件。

樂視網(wǎng)被判“死緩”，曾42次提示暫停上市風險

回顧樂視網(wǎng)的發(fā)展軌跡，其在成立六年后成功登陸創(chuàng)業(yè)板，并憑借賈躍亭打造的“生態(tài)夢”迅速成為創(chuàng)業(yè)板“明星企業(yè)”，市值曾高達千億規(guī)模。但2016年底樂視網(wǎng)資金危機爆發(fā)后，其品牌、信譽度、股價等均出現(xiàn)“斷崖式”下跌，最新市值僅剩約67億元。

早在2018年7月13日，樂視網(wǎng)便對投資者提示了公司股票存在暫停上市的風險。當時，樂視網(wǎng)預計2018年上半年虧損11.05億元~11.1億元，將導致上半年的凈資產為負。同時，樂視網(wǎng)資金問題尚無法解決、經(jīng)營未全面好轉，下半年料持續(xù)虧損。

自此以后，樂視網(wǎng)每個月都會對投資者做出相關風險提示，至今這類提示次數(shù)已累計達42次。

根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2018年11月修訂)》(下稱“上市規(guī)則”)第13.1.1條規(guī)定，最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經(jīng)審計凈資產為負，深交所可決定暫停其股票上市。顯然，凈資產成了決定樂視網(wǎng)是否暫停上市的關鍵指標。

4月26日，樂視網(wǎng)發(fā)布的2018年年報顯示，2018年樂視網(wǎng)總營收為15.58億元，同比下降77.8%;同期虧損40.96億元，同比有所減虧。但歸屬于上市公司股東的凈資產為-30.26億元，同比大幅減少556.4%。

在42次風險提示后，這家曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板龍頭企業(yè)終于在5月10日被深交所按下了“暫停鍵”。

對此，樂視網(wǎng)于當日晚間發(fā)布公司股票暫停上市的公告稱，雖然2018年公司管理層已盡力調整經(jīng)營模式，使日常運營成本、CDN費用、人力成本有了大幅下降，但并未扭轉虧損局面。2019年，公司將繼續(xù)嚴格控制母子公司各項成本、費用支出。

5月10日當天，樂視網(wǎng)還舉辦了2018年度業(yè)績說明會。樂視網(wǎng)總經(jīng)理、董事兼財務總監(jiān)張巍圍繞“暫停上市”的問題進行了解答。他表示，公司股票被暫停上市后，短期正常業(yè)務開展不會受到太大影響，公司管理層仍將工作重點放在業(yè)務恢復、控制成本、主張關聯(lián)方債權、償還債務上。

至于樂視網(wǎng)的未來計劃，張巍坦言道，緩解公司現(xiàn)金流緊張局面、保證基本運營和員工權益是管理層當下主抓任務，過于長遠規(guī)劃不切合公司目前實際情況和需求，能夠實現(xiàn)公司業(yè)務恢復活力和緩解現(xiàn)金流緊張才是真正對投資者和員工負責。

巨額債務壓身、造血能力不足，樂視網(wǎng)難逃退市命運

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，股票被暫停上市后，上市公司有機會申請恢復上市。對樂視網(wǎng)25.7萬普通股股東而言，樂視網(wǎng)是否還有恢復上市的可能，成了他們關注的重點。

按照上市規(guī)則的相關規(guī)定，上市公司需滿足一系列條件方可申請恢復上市，包括最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤和扣非后的凈利潤均為正值、期末凈資產為正值，以及財報未被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告。

從近兩年的營收表現(xiàn)來看，樂視網(wǎng)的業(yè)務收入正逐漸萎縮。2017年Q1至今2019年Q1，樂視網(wǎng)的單季營收總體呈下滑趨勢，從41.3億元跌落至1.29億元，累計跌幅達96.9%。

若單從樂視網(wǎng)2018年全年的營收構成看，其主營業(yè)務情況已出現(xiàn)較為嚴重的下滑。2018年樂視網(wǎng)總營收同比下降77.8%至15.58億元，三大主營業(yè)務收入都有較大滑坡。其中，廣告業(yè)務收入同比下滑66.64%，會員及發(fā)行業(yè)務收入同比下滑71.37%，終端業(yè)務收入同比降幅甚至超過總營收降幅，高達84.31%。

一位不具名的券商人士對記者指出，2017年以來，樂視網(wǎng)一直疲于處理日益龐雜的資金鏈問題和錯綜復雜的債務關系，已無暇顧及主業(yè)發(fā)展，可以說是積重難返。在這期間，樂視影業(yè)、樂視智家等優(yōu)質資產逐漸被剝離，成長性欠佳的樂視網(wǎng)在2019年幾乎沒有可期待的業(yè)績亮點。

至于公司債務，樂視網(wǎng)在公告中指出，截至2018年12月31日，其合并報表范圍內應付票據(jù)及應付賬款約33.55億元，主要為應付供應商及服務商欠款;同時，長短期借款共約5.55億元;其他流動負債約33.04億元，主要為金融機構及非金融機構等借款。此外，樂視網(wǎng)還未償還完畢天津嘉睿2017年11月借款及融創(chuàng)房地產代樂視網(wǎng)墊付的中泰創(chuàng)盈貸款本息。

對此，樂視網(wǎng)董秘白冰公開表示，債務小組至今沒有拿出可實質落地的償債計劃，也沒有和上市公司共同解決債務問題的最終方案，上市公司因此也沒有追回任何現(xiàn)金。

“樂視網(wǎng)本身有價值的資產，在孫宏斌等資方的幾輪介入下，目前只剩下一個債務累累的空殼，而創(chuàng)業(yè)板還不允許借殼上市。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受記者采訪時表示，樂視網(wǎng)的造血能力早已被賈躍亭透支完了，目前看，樂視網(wǎng)并無在二級市場恢復交易的可能。

(新媒體責編：wb001)