世界銀行今年7月的報告顯示，當前全球GDP總量高達85.5萬億美元。這已經(jīng)是一個天文數(shù)字了，然而這一數(shù)字卻被另一項指標超越了!它就是全球債務總額。據(jù)統(tǒng)計，1950年時，全球債務總額占GDP百分比為約100%，而現(xiàn)在這一比值已經(jīng)達到225%，大幅高于2007年金融危機時期的200%。上海華通鉑銀團隊認為，世界也許已陷入了一個債務陷阱。

在上世紀90年代，美國的利率水平超過5%，GDP每年以3%以上的速度穩(wěn)定增長，同時國債規(guī)模卻在下降;相比之下，如今情況似乎恰恰相反了。利率水平一降再降，經(jīng)濟增長明顯放緩放緩，而國債規(guī)模竟然在迅速膨脹。上海華通鉑銀團隊認為，GDP、利率、債務這三者背后是有一定的關系的。低利率水平是債務膨脹的重要原因，反過來也是債務膨脹的結果。在低利率水平下，廉價信貸使債務融資更具有吸引力，小到每個家庭、大到企業(yè)、甚至政府似乎都樂于承擔更多的債務。

在2008年金融危機之后，美聯(lián)儲采取的零利率政策鼓勵政府發(fā)行更多的債務，以刺激經(jīng)濟活力。其后果是，在之后的十年間，聯(lián)邦債務飆升至前所未有的水平。美國國債總額占GDP的比重達63%;到了2019年第一季度，這一比值瘋狂激增至104%!上海華通鉑銀團隊認為，膨脹的公共債務已令利率正常化變得更加困難，因為利率的上漲對債務人是不利的。一旦美聯(lián)儲做出加息行動，企業(yè)和政府償還現(xiàn)有債務的成本將會增加。

此外，需要特別提及的是美國企業(yè)債務，這是2008年金融危機爆發(fā)的原因之一。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2007年底美國企業(yè)債務占GDP的比重為43%， 2019年第一季度，這一比重已經(jīng)躍升至47%，創(chuàng)歷史新高。

現(xiàn)在關鍵問題在于，許多公司的杠桿率比金融危機之前更高。上海華通鉑銀團隊認為，實際上，許多公司舉債只是為了回購他們的股票，以抬升其股價，而不是為了調整結構以實現(xiàn)長久利潤。更糟糕的是，近年來債券發(fā)行人的整體質量有所下降，現(xiàn)今很多的債務人都是經(jīng)營不善的公司，這類公司的債務違約率很高。在美國，BBB級債券，是投資級最低的債券，但該類債券規(guī)模目前約占所有投資級債券的一半，遠高于2000年的31%。上海華通鉑銀團隊認為，這些瘋狂舉債的公司對利率的波動往往極為敏感，一旦加息，恐將引起多米諾效應，后果難以想象。由此可見，在龐大的債務背景下，長期的低利率似乎已不可逆轉。

那么長期的低利率對于貴金屬投資市場來說意味著什么呢?上海華通鉑銀團隊認為，簡單來說，長期的低利率預期，給金銀的長期投資帶來了不錯的機會成本。

上海華通鉑銀交易市場始建于2003年，是我國專業(yè)的白銀交易市場。華通鉑銀交易市場堅持以白銀現(xiàn)貨交易服務為特色，不斷創(chuàng)新交易方式和交易品種，逐步完善產(chǎn)業(yè)服務職能。經(jīng)過多年深耕中國白銀現(xiàn)貨市場，如今華通鉑銀交易市場已經(jīng)成為我國白銀等金屬價格的權威發(fā)布機構，白銀現(xiàn)貨流通的產(chǎn)業(yè)樞紐。華通鉑銀交易市場的會員機構包括豫光金鉛、江西銅業(yè)等大型上游冶煉企業(yè)、貿易企業(yè)及主流的白銀消費企業(yè)，覆蓋了整個白銀產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游。

2004年，上海華通鉑銀交易市場有限公司舉辦第一屆白銀行業(yè)盛會：“全國白銀訂貨會暨稀貴金屬交易會”。為白銀交易市場提供了信息交流、業(yè)務拓展和知識分享的專業(yè)平臺。

2015年，上海華通鉑銀交易市場有限公司舉辦第十屆中國國際白銀年會，華通向世界傳播了中國聲音。

華通現(xiàn)貨掛牌白銀(現(xiàn)貨)產(chǎn)品為華通在結合了傳統(tǒng)的現(xiàn)貨掛牌產(chǎn)品基礎上，基于白銀現(xiàn)貨流通行業(yè)需求，推出的主要交易產(chǎn)品。該交易產(chǎn)品是最遲于90日之后交收的現(xiàn)貨白銀訂單，由于其靈活的交貨期，以及允許交易雙方根據(jù)訂單和基差的市場價格協(xié)議確定交收價的特性，更好地滿足了白銀產(chǎn)業(yè)鏈實體企業(yè)的生產(chǎn)和采購。上海華通鉑銀交易市場為企業(yè)的個性化、非標準化的現(xiàn)貨配置提供了便利的渠道，并通過與主要的貴金屬倉儲運輸企業(yè)的全面合作，為產(chǎn)業(yè)客戶打造出一個可充分保值的市場，有效規(guī)避白銀價格波動產(chǎn)生的風險。

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