我國(guó)商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約4600億美金(2017~2036年)，現(xiàn)有主要供應(yīng)商包括CFM公司(美國(guó)GE和法國(guó)賽峰合資公司)、美國(guó)GE(通用電氣)，美國(guó)PW(普拉特·惠特尼)、英國(guó)RR(羅爾斯·羅伊斯)等。

目前我國(guó)尚不具備民用大涵道比渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)的整體制造能力，雖然有CJ1000等系列的發(fā)動(dòng)機(jī)，但也從C919最終的市場(chǎng)行為證明了，中國(guó)在此領(lǐng)域仍有不小的差距需要追趕。

那么在美國(guó)有可能發(fā)出“禁令”的背景下，以C919為代表的中國(guó)民用航空整機(jī)廠商，如何在保證產(chǎn)品質(zhì)量的情況下，在中國(guó)乃至國(guó)際市場(chǎng)中獲得足夠的競(jìng)爭(zhēng)力?縱觀中國(guó)商飛C919的中外供應(yīng)鏈企業(yè)名單，一個(gè)負(fù)責(zé)發(fā)動(dòng)機(jī)短艙結(jié)構(gòu)件和組件的中國(guó)企業(yè)，引起了筆者的關(guān)注。

這家企業(yè)名為煉石航空(SZ:000697)，是100%的中資上市公司，也是近期連續(xù)漲停的航空發(fā)動(dòng)機(jī)概念股之一，在仔細(xì)了解過(guò)這家企業(yè)后，會(huì)發(fā)現(xiàn)煉石航空并不能簡(jiǎn)單的理解為一家“航發(fā)公司”。

煉石航空通過(guò)設(shè)立成都航宇超合金技術(shù)有限公司、成都中科航空發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司、朗星無(wú)人機(jī)系統(tǒng)有限公司，以及收購(gòu)英國(guó)Gardner(加德納公司)、NAL(北方航空)等，使業(yè)務(wù)從上游礦產(chǎn)資源至下游航空制造乃至無(wú)人機(jī)系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)的全產(chǎn)業(yè)鏈公司，在行業(yè)中具有獨(dú)特的垂直整合優(yōu)勢(shì)。

這家公司在技術(shù)領(lǐng)域、人才領(lǐng)域、市場(chǎng)領(lǐng)域、資源領(lǐng)域，或許能夠?yàn)镃919的生產(chǎn)，乃至中國(guó)航空制造業(yè)的發(fā)展提供許多幫助與思考。

開宗立派多年夢(mèng)雄心勃勃欲何為

煉石航空此前曾經(jīng)歷過(guò)一次更名，那時(shí)它還叫做“煉石有色”，旗下子公司煉石礦業(yè)擁有錸金屬資源176噸，約占全球儲(chǔ)量的7%，憑此中國(guó)成為擁有錸金屬全球第五大儲(chǔ)量的國(guó)家。

除高熔點(diǎn)外，錸有極高的強(qiáng)度且塑形很好，在高溫、急速冷卻和猛烈加熱并帶有強(qiáng)烈機(jī)械沖擊和振動(dòng)的條件下，“錸”也具備極佳的長(zhǎng)時(shí)間工作，抵御變形和開裂能力。

渦輪葉片為現(xiàn)代航空發(fā)動(dòng)機(jī)中一個(gè)關(guān)鍵部件，在發(fā)動(dòng)機(jī)工作時(shí)不僅需同時(shí)承受約1600度高溫、數(shù)十個(gè)大氣壓和以每分鐘數(shù)萬(wàn)的轉(zhuǎn)速，還要承受強(qiáng)大離心力的持續(xù)作用。通俗的說(shuō)，渦輪葉片就是往一杯熱咖啡中放入的“冰勺子”，如何保證不融化?除了必要的空冷設(shè)計(jì)，添加錸制成“高溫合金”是目前最佳的方式。

因此，煉石航空憑借資源優(yōu)勢(shì)，設(shè)立了成都航宇超合金技術(shù)有限公司、成都中科航空發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司，

成都航宇通過(guò)引進(jìn)王立之、李滄曉等多位全球頂尖專家，已成功研制兩款高溫合金母材，并以此成功開發(fā)等軸晶、定向晶、單晶航空及燃?xì)廨啓C(jī)渦輪葉片，并達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)在此領(lǐng)域的重大突破，首批量產(chǎn)單晶葉片交付使用并實(shí)現(xiàn)一定銷售收入。

中科航發(fā)由中科院工程熱物理研究所與煉石航空聯(lián)合戰(zhàn)略投資者共同組建，為參股資子公司。研制的750公斤推力等級(jí)中等涵道比渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)，已經(jīng)在俄羅斯中央航空發(fā)動(dòng)機(jī)研究院完成了高空臺(tái)性能測(cè)試工作，具備了首飛條件。該型發(fā)動(dòng)機(jī)的研制成功，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)該推力等級(jí)渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)的空白。

因此，同時(shí)布局高溫合金和發(fā)動(dòng)機(jī)葉片、發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)制造領(lǐng)域的煉石航空，與那些近期同時(shí)價(jià)格上漲的航空發(fā)動(dòng)機(jī)概念股，既算是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，又算是合作伙伴。

完成了一系列圍繞“技術(shù)硬實(shí)力”的自主創(chuàng)新布局，煉石航空緊隨其后展開第二波“市場(chǎng)硬道理”的巨頭客戶的爭(zhēng)奪。

從2016年啟動(dòng)，煉石航空繞開重重圍阻，通過(guò)海外并購(gòu)英國(guó)Gardner(加德納公司)、NAL(北方航空)，成功進(jìn)入了國(guó)際航空制造業(yè)供應(yīng)鏈體系，并占據(jù)重要位置。煉石航空正式收購(gòu)前被英國(guó)政府叫停，以“國(guó)家安全”為由審查1個(gè)月之久的事件，足以證明這兩家企業(yè)的價(jià)值。

Gardner是法國(guó)空客公司和英國(guó)RR(羅爾斯·羅伊斯)的一級(jí)供應(yīng)商和全球8大精密零部件供應(yīng)商之一，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于主要應(yīng)用于寬體/窄體客機(jī)、軍用飛機(jī)、直升機(jī)、引擎、其他飛行器、工業(yè)產(chǎn)品。而NAL亦是空客的15大供應(yīng)商之一(材料和詳細(xì)零件組)，并且它還為英國(guó)皇家空軍和美國(guó)空軍飛機(jī)生產(chǎn)系統(tǒng)和機(jī)翼部件，其中包括“歐洲三雄”之一的臺(tái)風(fēng)戰(zhàn)斗機(jī)和“環(huán)球霸王Ⅲ”C-17大型運(yùn)輸機(jī)，以及一系列無(wú)人機(jī)。

航空高端制造業(yè)的技術(shù)壁壘高，技術(shù)轉(zhuǎn)移困難，認(rèn)證難度大，人才稀缺等特點(diǎn)。因此，Gardner和NAL能為中國(guó)本土飛機(jī)整裝企業(yè)和發(fā)動(dòng)機(jī)制造業(yè)實(shí)現(xiàn)從供應(yīng)鏈體系、技術(shù)水準(zhǔn)、產(chǎn)品質(zhì)量等方面與國(guó)際市場(chǎng)接軌。

煉石航空的雄心還不止于此，通過(guò)設(shè)立郎星無(wú)人機(jī)系統(tǒng)公司，開始涉足整機(jī)業(yè)務(wù)。朗星AT200貨運(yùn)無(wú)人機(jī)在2017年已經(jīng)試飛成功，并受到了CCTV、人民日?qǐng)?bào)等權(quán)威媒體的關(guān)注，超大1.5噸載重，簡(jiǎn)易跑道短距起降、機(jī)動(dòng)靈活的特點(diǎn)，使它擁有光明的市場(chǎng)前景，目前只待適航取證即可開始后續(xù)的批量生產(chǎn)和商業(yè)運(yùn)行。

身為一家民營(yíng)企業(yè)，但全球布局航空高端制造，并在發(fā)動(dòng)機(jī)葉片尖端領(lǐng)域取得技術(shù)突破，未來(lái)發(fā)展?jié)摿�巨大，煉石航空的格局不可謂不宏大，但從煉石航空目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，前路并非一馬平川。

死磕航空制造業(yè)禁令難阻大風(fēng)潮

2月2日，煉石航空發(fā)布2019 年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告。在公告中，前次業(yè)績(jī)?nèi)�年虧損5000萬(wàn)的煉石航空大幅度下修業(yè)績(jī)至虧損近13億。主要原因：首先是對(duì)煉石礦業(yè)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備3.392億元。其次，Gardner公司根據(jù)主要客戶未來(lái)3年的訂單計(jì)劃，本著謹(jǐn)慎原則商譽(yù)減值9億至11.7億元。

從下修業(yè)績(jī)的原因來(lái)看，煉石航空在逐步放下礦產(chǎn)舊業(yè)，死磕航空制造。那么，煉石航空能否成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，最終啃下這塊硬骨頭?

中國(guó)未來(lái)龐大的民用客機(jī)需求是最大的利好消息，據(jù)波音公司2017年6月在巴黎航展發(fā)布的報(bào)告，預(yù)計(jì)未來(lái)20年全球需求41,030架民航飛機(jī)，總市值 6.1 萬(wàn)億美元，其中亞太地區(qū)需求量的總市值約2.5萬(wàn)億美元，而中國(guó)約占9500億美元。

目前，法國(guó)空客公司已在天津建設(shè)總裝線，即全球第三條空客A320系列飛機(jī)總裝線，也是歐洲以外的第一條空客飛機(jī)總裝線。根據(jù)此前的公告可知，雖然空客給予Gardner公司的A330 系列、A350 系列訂單在減少，但A320系列的訂單，恰恰是不減反增的，而A320也正是未來(lái)幾年交付給中國(guó)客戶的主力機(jī)型。

全文伊始提到的“美國(guó)禁令”一旦坐實(shí)，出于反擊中國(guó)可能會(huì)從法國(guó)空客公司訂購(gòu)更多飛機(jī)，而不是受危機(jī)打擊的美國(guó)波音公司。而作為法國(guó)空客公司和英國(guó)RR(羅爾斯·羅伊斯)的戰(zhàn)略級(jí)供應(yīng)商，也是第一個(gè)在中國(guó)本土設(shè)立旗艦工廠(Gardner成都旗艦工廠)的煉石航空，這次“危機(jī)”或許將促成其提升業(yè)績(jī)的絕好機(jī)會(huì)。

此前長(zhǎng)期處于研發(fā)階段的成都航宇，也在近期獲得了價(jià)值6505萬(wàn)元的新訂單，間接說(shuō)明了其已進(jìn)入量產(chǎn)階段。根據(jù)公告顯示，這是一份零部件訂貨計(jì)劃，訂貨產(chǎn)品為某型航空發(fā)動(dòng)機(jī)單晶高壓渦輪葉片。隨著國(guó)產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)研制工作的持續(xù)加碼，如此具有技術(shù)突破的國(guó)產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉片，正在邁出收割市場(chǎng)的腳步。

據(jù)此來(lái)看，重裝上陣聚焦航空制造的煉石航空，或?qū)�憑借Gandner公司空客一級(jí)供應(yīng)商的頂級(jí)資質(zhì)與擴(kuò)產(chǎn)空間，以及成都航宇的國(guó)際先進(jìn)水平航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉片進(jìn)入量產(chǎn)年，這2大硬核抓手，在2020拔毛斷喙、鷹獲重生。

國(guó)資民營(yíng)當(dāng)協(xié)力風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量

航空制造國(guó)家隊(duì)已經(jīng)箭在弦上，民營(yíng)航空制造業(yè)歷經(jīng)市場(chǎng)和體制的雙重錘煉，能活下來(lái)的都是打不死的“小強(qiáng)”，現(xiàn)行美中貿(mào)易困局，禁令重重，恰恰是“小強(qiáng)”們?cè)趪?guó)際市場(chǎng)角力過(guò)程中能夠全面發(fā)揮的大好時(shí)機(jī)。他們的非國(guó)有身份和純市場(chǎng)體制，易于贏得國(guó)際投資機(jī)構(gòu)的喜好。

正確的策略，精準(zhǔn)的目標(biāo)，國(guó)有與民營(yíng)體制聯(lián)袂組合，輔以時(shí)日，中國(guó)航空制造業(yè)也會(huì)誕生像Precision Castparts Corp那樣的工業(yè)巨子。

武功一道，有順世、有逆世;順世界之中也有波谷，逆世之中有波峰。歷史的答案總是隱藏在云霧之中，凡人最難看清楚的，就是當(dāng)下的時(shí)代在歷史中所處的位置。

草根俠客很難做到投資時(shí)代、投資潮流，那么不如選擇投資價(jià)值。逆世當(dāng)下，煉石航空這樣技術(shù)硬核、市場(chǎng)硬核的“胡家刀法”，雖然不厚，但兩頁(yè)紙也有可能讓對(duì)手?jǐn)烂��?/p>

(新媒體責(zé)編：zfy2019)