5000年來的人類文明史不斷的驗證了一件事情,那就是人們永遠希望擁有黃金。上海華通鉑銀團隊認為,人們關(guān)心的關(guān)鍵問題從來不是需不需要黃金,而是在什么價位上會將這種沖動轉(zhuǎn)化為行動。另外從黃金供應(yīng)角度說,關(guān)鍵是要看什么樣的金價是黃金生產(chǎn)商愿意持續(xù)提供的,這就要涉及到黃金的生產(chǎn)成本計算問題了。

關(guān)于黃金的生產(chǎn)成本,有兩種統(tǒng)計方法:一種是“現(xiàn)金成本法”(Cash Costs),另一種就是“全成本法”(Total Costs)。前者僅僅計算了維持一個金礦正常運營的最基本的費用,如采礦、加工、精煉等,最后以上述費用除以金礦的總產(chǎn)量而得到每盎司黃金的開采成本。上海華通鉑銀團隊認為,該方法明顯低估了黃金的綜合成本。因為任何一家黃金生產(chǎn)企業(yè)為了維持其公司利潤,必須持續(xù)鉆探新的金礦資源以及深度挖掘已有的金礦儲備,這些成本金額巨大且必然發(fā)生。另外,企業(yè)的財務(wù)成本(債務(wù)利息等)、稅務(wù)成本等也應(yīng)該計算在黃金生產(chǎn)成本之中,最后還需要剔除衍生品對沖、資產(chǎn)減記、其他投資盈虧(與黃金生產(chǎn)無關(guān)),這樣來分析計算才能真實和全面地反映生產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)狀況。盡管這些成本并不與現(xiàn)有金礦的生產(chǎn)直接相關(guān),但卻是黃金企業(yè)真實發(fā)生的費用,沒有這些必需的開銷,黃金企業(yè)就不能持續(xù)生存下去。如果將上述成本綜合考慮,就是黃金的“全成本法”了。

有觀點認為,黃金的生產(chǎn)成本并不重要,因為絕大部分已開采的黃金并不會被消耗掉,存量遠大于增量,金價將由存量黃金來決定。上海華通鉑銀團隊認為,其實這與新房和二手房的道理一樣,如果新房短缺,則二手房的房主就會惜售,房地產(chǎn)總體價格將會上漲。同樣,如果新增黃金不能滿足市場需求,那么這些需求將只能求助于現(xiàn)有黃金的持有者,如果價格太低,就不會有人愿意出售。當然,各國央行的黃金儲備拋售行為可以明顯改變供求關(guān)系,但在目前全球央行已成為黃金凈買家的情況下,特別是在德國央行將黃金運回國的行動已對其他央行產(chǎn)生了很大的影響下,想要各國出售其黃金儲備并不是件容易的事。

以“全成本法”計算的黃金生產(chǎn)成本價,在2011年是1168美元每盎司,但當時的金價在1700美元每盎司一線維持了兩年之久,直到2013年金價跌破1500美金后,最終持續(xù)下跌到了1160美金附近,即黃金市場的價格用了4年時間去回歸了它的“成本價”。但事實是在2011年后至今,黃金成本價是以每年近乎10%的幅度上升的,如今黃金的生產(chǎn)成本價應(yīng)該在2500美金每盎司附近了。上海華通鉑銀團隊認為,雖然衍生品市場的金價今年迎來了大漲,但仍遠低于在黃金企業(yè)的生產(chǎn)成本,越來越多的黃金生產(chǎn)商將被迫減產(chǎn)或關(guān)閉金礦,新增黃金的供應(yīng)或?qū)⒀杆傥�縮。

這就產(chǎn)生了一個問題,如果新增黃金不足以滿足快速增長的需求,那么黃金存量就必然要出現(xiàn)重新分配的趨勢。自1971年美元與黃金脫鉤以來,世界黃金存量流動的方向始終是從西方向東方轉(zhuǎn)移,從老牌發(fā)達國家向新興市場國家轉(zhuǎn)移。上海華通鉑銀團隊認為,黃金的流動方向象征著財富創(chuàng)造力、繁榮與信心的轉(zhuǎn)移,并最終標志著全球權(quán)力的轉(zhuǎn)移。

上海華通鉑銀交易市場始建于2003年,是我國專業(yè)的白銀交易市場。華通鉑銀交易市場堅持以白銀現(xiàn)貨交易服務(wù)為特色,不斷創(chuàng)新交易方式和交易品種,逐步完善產(chǎn)業(yè)服務(wù)職能。經(jīng)過多年深耕中國白銀現(xiàn)貨市場,如今華通鉑銀交易市場已經(jīng)成為我國白銀等金屬價格的權(quán)威發(fā)布機構(gòu),白銀現(xiàn)貨流通的產(chǎn)業(yè)樞紐。華通鉑銀交易市場的會員機構(gòu)包括豫光金鉛、江西銅業(yè)等大型上游冶煉企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)及主流的白銀消費企業(yè),覆蓋了整個白銀產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游。

上海華通鉑銀交易市場為國內(nèi)白銀冶煉企業(yè)會員、用銀企業(yè)會員采取傳統(tǒng)的合同訂貨方式,進行白銀現(xiàn)貨調(diào)期業(yè)務(wù),以便及時滿足上游白銀冶煉企業(yè)的白銀銷售需求和終端用銀企業(yè)的白銀采購需求。另一方面,上海華通鉑銀交易市場基于“有貨原則、有貨申報”、公開、公平、公正和誠實信用原則,以白銀實物現(xiàn)貨為基礎(chǔ),提供實物白銀現(xiàn)貨的交易、結(jié)算、交收和信息等相關(guān)市場管理服務(wù)與市場服務(wù)。

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