小牛新財富分享6月份重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

1.6月CPI同比從上個月的1.8%上揚至1.9%，持平于預期 1.9%，同比創(chuàng)三個月新高。CPI環(huán)比則從上個月的-0.2%略為縮小至-0.1%，但也是連續(xù)第四個月環(huán)比出現(xiàn)下滑。

2.從8大類服務(wù)及商品從看，醫(yī)療保健上漲5%最大，其次為交通和通信及居住分別上漲2.4%及2.3%。但醫(yī)療保健同比增速繼續(xù)回落，料對通脹的拉動作用減弱。食品煙酒同比漲幅最小，上漲0.8%。環(huán)比來看，食品煙酒價格下降0.5%，衣著為-0.2%為唯二兩項下滑。其他五項包含居住、生活用品服務(wù)、交通和通訊、教育文化愉樂、醫(yī)療保健及其他用品服務(wù)則出現(xiàn)正數(shù)。

3.加征貿(mào)易關(guān)稅，進而影響成本輸入型通脹則為現(xiàn)階段市場關(guān)注。針對7月份開征大豆關(guān)稅可能帶來的漲價風險，政府也在采取多項措施予以對沖，例如增加從其他國家或地區(qū)進口，甚至鼓勵增加大豆耕地積應(yīng)對。因此，加征大豆關(guān)稅對進口的沖擊雖仍待評估但仍不致于太大。由于我國大豆對外依存度較高，大豆會通過食用油、豆制品等拉動CPI，總體影響可控。

4.整體而言，6月CPI符合預期，環(huán)比因食品飲料價格下跌，進而出現(xiàn)連續(xù)4個月負成長。因此，在經(jīng)濟降溫、貨幣供給增速下滑時，通脹仍將穩(wěn)在低檔。6月核心通脹走低，主要反應(yīng)短期通脹上漲可能是油價上揚所致。

6月PPI 創(chuàng)年內(nèi)高點

1.6月工業(yè)生產(chǎn)出廠價格指數(shù)(PPI)從上個月的4.1%上揚至4.7%，增速不僅創(chuàng)今年以來新高，亦較預期的4.5%高。就環(huán)比來看,PPI則從上月的0.4%小幅下滑至0.3%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲5.1%，環(huán)比上漲0.4%。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比去年同期上漲3.9%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格上漲4.4%。

2.工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格同比上漲6.1%，其中，采掘工業(yè)價格上漲11.5%，原材料工業(yè)價格上漲8.8%，加工工業(yè)價格上漲4.6%。分項來看，與上月相同，油價仍是最主要的貢獻，單月環(huán)比上漲4.5%，同比上漲32.7%，與國際原油價格5月繼續(xù)快速上行有關(guān)。

3.往后看，6月國際原油價格可望格高檔震蕩為主，當然也排除油價持續(xù)向上至80美元/桶以上，對PPI推動亦有所幫助。雖然其他主要大宗商品價格略有所下滑，但整體對PPI推動可望緩步向上。

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