11月三季報披露季漸入尾聲，愛奇藝、虎牙直播先后交出了自己的三季報，今年登陸美股的中概股“視頻三杰”中就只剩下嗶哩嗶哩(下稱“B站”)還未公布了。

說起B(yǎng)站，近期可謂很活躍，左手撩騰訊，右手跟阿里“搞曖昧”，還得了個“情場高手”的美名。業(yè)務層面也是動作頻頻，增持虛擬偶像“洛天依”母公司成控股股東，收購日本娛樂公司Fun-Media，自制紀錄片《歷史那些事兒》接棒火爆今夏的《人生一串》，首部自制的綜藝《故事王》開播，上線嗶哩嗶哩漫畫APP，成立電競公司，與日本GREE社達成戰(zhàn)略合作共同開展手游等，各項業(yè)務玩得風生水起。

搞事兒搞得這么6，財報到底如何呢?在等B站“官宣”的時候，不妨先來猜一猜。

三季報業(yè)績將表現(xiàn)如何呢?

看財報，營收、利潤當然是關注的第一要素。今年二季度的時候，B站總收入是10.3億元人民幣，同比增長了76%;凈虧損是7031萬元人民幣，凈虧損率為7%，相較2017年同期凈虧損率9%有所縮窄。近期B站動作這么多，三季度收入上漲應該是毋庸置疑的事情。看此前的財報，B站游戲、廣告、直播&增值業(yè)務三塊收入的上漲勢頭還是不錯。

當然了，結合其他公司的財報來看，由于游戲版號問題，騰訊、網(wǎng)易這種巨頭的游戲業(yè)務都受到了影響。也不排除B站也面臨這樣的情況。

但影響的應該只是短期的增速問題，存量的優(yōu)勢依然擺在那里。此前B站官宣了多款獨家代理游戲，《魔法記錄 魔法少女小圓外傳》、《公主連結Re:Dive》、《大王不高興》等等。再說，有《FGO》這么強大的IP在那里，三季度B站游戲收入增長應該是妥妥的。

再看看廣告以及直播和增值業(yè)務。二季度時，B站廣告業(yè)務實現(xiàn)了132%的同比增長，直播和增值業(yè)務收入同比增長186%。這個速度是非常驚人的。為什么敢立廣告以及直播和增值業(yè)務收入會在三季度持續(xù)上漲的flag呢?這是由B站在內(nèi)容上的成效所決定的。內(nèi)容有人看，品牌廣告、效果廣告成效才會好;會員收入、直播收入才會上去。具體內(nèi)容怎么搞的，后面細說。

社區(qū)能否維持繁榮景象?

對于B站來說，除了單純的營收指標，還有一個最值得關注的點就是其社區(qū)的繁榮程度。高活躍度、高黏性、高增長的社區(qū)生態(tài)一直是B站與其他平臺不同的地方。二季度的時候，B站平均每月活躍用戶就達到8504萬，同比增長近30%。2018年7月，活躍用戶數(shù)更是進一步增長到9812萬，再創(chuàng)歷史新高。到第三季度，B站社區(qū)繁榮度能否持續(xù)突破新高呢?從以下這些苗頭來說，大概率是可以的。

社區(qū)的繁榮，內(nèi)容是基礎，而內(nèi)容正是B站花了大力氣的地方。

由UP主創(chuàng)作的高質(zhì)量視頻(PUGV)是B站內(nèi)容的重中之重。2018年二季度，月均活躍UP主數(shù)量及其上傳的視頻數(shù)量分別同比增長91%和131%，擁有一萬以上粉絲的UP主數(shù)量同比增長117%。這種源源不斷的內(nèi)容生態(tài)是B站能夠保持內(nèi)容創(chuàng)新的核心要素，也是一直吸引年輕用戶的重要原因。伴隨著B站對UP主的扶持，三季度PUGV內(nèi)容將更為豐富。

除了PUGV，OGV(職業(yè)生產(chǎn)視頻)也是B站內(nèi)容的一大來源。

此前上線的《人生一串》等作品已經(jīng)圈粉一大片。盡管已經(jīng)過了熱播的階段，但B站內(nèi)容的口碑已經(jīng)打出去了，后續(xù)也將帶來更多的溢出效應。除了與BBC進行持續(xù)合作，B站還和美國探索頻道Discovery達成合作，上線Discovery專區(qū)，雙方將進行包括145部紀錄片，200小時的獨家內(nèi)容的共制。B站還找上了網(wǎng)文大戶晉江，與其合作熱門網(wǎng)文動漫化，如《天官賜福》、《破云》、《你在星光深處》等。

除了以合作的形式進行內(nèi)容建設，B站也在發(fā)力內(nèi)容原創(chuàng)，自制紀錄片《歷史那些事兒》、自制綜藝《故事王》反響都不錯。

內(nèi)容的繁榮帶來的其實就是社區(qū)的繁榮，從付費用戶數(shù)量、用戶日均觀看次數(shù)等方面都可以得到佐證。二季度B站月均付費用戶數(shù)量達到300萬，同比增長177%;用戶日均觀看次數(shù)為3.2億次;月均用戶參與互動次數(shù)為6.4億次。三季度數(shù)據(jù)會更好看嗎?

ACG產(chǎn)業(yè)鏈布局野心何在?

ACG(Animation Comic Game，動畫、漫畫、游戲)一直是B站的大本營。B站正在追求的是ACG全產(chǎn)業(yè)鏈布局的“星辰大海”，在動畫制作、虛擬偶像、內(nèi)容平臺、二次元游戲開發(fā)、音頻、線下漫展活動等都有B站投資布局的身影。

首先的一個實錘就是B站與騰訊的合作。早前騰訊對B站進行了共3.176億美元現(xiàn)金的投資，增持股份至約12%，還表示將在包括動畫、漫畫、游戲等ACG生態(tài)鏈條的上下游展開合作。雙方將在ACG產(chǎn)業(yè)鏈上下游同步新的行業(yè)投資機會，積極促成共同投資。

除了拉上強大的外援，B站自己也相當給力。此前，B站宣布收購了一家日本娛樂公司Fun-Media 的部分股權。Fun-Media旗下?lián)碛腥�家著名的動畫工作�?mdash;—Feel.工作室、ZEXCS工作室以及Assez Finaud Fabric工作室，代表作有《機甲少女Frame Arms Girl》、《超能力女兒》、《血型小將ABO》等。此次收購代表著B站在動畫產(chǎn)業(yè)上游著手布局。

其實B站早已進入了動畫產(chǎn)業(yè)更上游的環(huán)節(jié)，人氣番劇《蒼之彼方的四重奏》、《戀愛暴君》、《春原莊的管理人小姐》的制作委員會名單中都有B站。

漫畫這塊B站則祭出了“嗶哩嗶哩漫畫APP”的大旗，目前這款APP已經(jīng)可以在蘋果APP Store和各大安卓應用商店進行下載�！痘鹩叭陶摺贰躲y魂》、《我的英雄學院》等正版日漫都可以在“嗶哩嗶哩漫畫APP”中看到。

在虛擬偶像這塊，B站不僅增持虛擬偶像“洛天依”所屬母公司香港澤立仕控股有限公司的部分股份，成為控股股東;還拉到了日本著名社交網(wǎng)站GREE社，掘金虛擬主播——VTuber (Virtual Youtuber)。感覺大家可能聽不懂，多解釋兩句吧。“洛天依”可以理解成一個由電腦合成的動畫人物，但她唱唱歌跳跳舞就能“騙”粉絲的錢，演唱會門票甚至還得拼手速去搶。目前洛天依在B站就擁有10000首以上的原創(chuàng)音樂作品，遠遠超過所有真人歌手和偶像。《普通Disco》《權御天下》等代表作在B站的點擊量都數(shù)以千萬計。VTuber其實就是虛擬主播，TA們在國內(nèi)更多被稱為虛擬UP主，和“洛天依”擁有相似之處。

可以說，B站已經(jīng)參與到ACG產(chǎn)業(yè)鏈上下游，這對于未來的發(fā)展都是相當有價值的。

電競會是新藍海?

近兩年，電競在邁向職業(yè)化、規(guī)范化道路的同時，也獲得越來越多人的支持和認可，已不再是年輕人“玩物喪志”的代名詞。而B站作為電競領域的新玩家，在過去的一段時間里正在加速前進，同時表現(xiàn)不俗。

自B站在2017年12月宣布獲得2018 LPL、全球總決賽、洲際賽的賽事直播權和點播權后，短時間內(nèi)其賽事直播的人氣就位于各平臺的前列，展現(xiàn)迅速的成長。尤其是今年LPL決賽，bilibili直播間的在線最高人氣達到近6000萬，刷新了自身的最高記錄。

同時，有了配合賽事產(chǎn)出的賽事速看、選手采訪、深度復盤、Vlog等內(nèi)容的加持，B站也相應地吸納了更多用戶對電競產(chǎn)生具有持續(xù)性的關注。越來越多的觀眾也習慣在B站觀看第一時間上傳的錄播賽事內(nèi)容。尤其是此次S8決賽的視頻在B站的播放量已經(jīng)迅速突破500萬，評論數(shù)和彈幕數(shù)也分別超過了3萬和10萬。

當然，除了在直播方面進行發(fā)力，B站在電競的其他方面也展開了深度布局。今年9月7日，B站宣布獲得守望先鋒聯(lián)賽(OWL)的永久席位，成為了其在電競領域的又一重要布局。10月，B站又公布了與休斯頓火箭在電競領域達成戰(zhàn)略合作的消息。值得一提的是，為了更好地涉獵全球電競領域內(nèi)容，更專注地運營電競業(yè)務，B站在今年10月公布了成立分公司嗶哩嗶哩電競的消息。

從賽事直播到組建戰(zhàn)隊，再到單獨成立電競公司，B站正在構建越來越全面的電競布局，并基于長期以來的用戶基礎和內(nèi)容積累進行可持續(xù)性發(fā)展。而這樣的投入能帶來怎樣的收獲，仍需要一定時間來驗證。但電競未來很有可能會是B站重要的發(fā)力點之一。

B站或許在短期內(nèi)仍處于非經(jīng)營性虧損的狀態(tài)，但其在內(nèi)容生產(chǎn)、ACG產(chǎn)業(yè)鏈的幾大領域以及電競方面的布局，也讓這家公司具有想象力。至于股價表現(xiàn)，就隨他吧。目前，美股實在是不忍直視，期待走出這個周期，見證價值洼地。

就好比柯南的名言，真相只有一個，所有的猜想就等B站官宣來驗證。

(新媒體責編：shang080503)