MBG外匯官網(wǎng)前言，供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)圍繞大型制造等核心企業(yè)，MBG外匯官網(wǎng)認(rèn)為通過管控或掌握其上下游中小企業(yè)的信息流和物流，提供配套的資金流或融資等金融服務(wù)，通過供應(yīng)鏈的方式把單個企業(yè)的不可控風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)楣��?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險。MBG外匯官網(wǎng)隨著信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用，供應(yīng)鏈已發(fā)展到與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)深度融合的智慧供應(yīng)鏈新階段。未來應(yīng)是以金融科技促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新，讓供應(yīng)鏈金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個金融供給側(cè)改革的主線。

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式和存在的問題

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式

在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)未升級和區(qū)塊鏈技術(shù)未出現(xiàn)以前，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式大部分為線下操作。以供應(yīng)商對核心企業(yè)應(yīng)收賬款融資模式為例，主要有以下幾種模式。

第一種模式是核心企業(yè)開立商業(yè)承兌匯票。該模式下，一般由核心企業(yè)開立并承兌商業(yè)匯票。該模式的優(yōu)勢在于，核心企業(yè)利用自身的商業(yè)信用，延緩付款時限。若能得到金融機(jī)構(gòu)配合，這在一定程度上可為供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)融資功能。但該種模式的融資功能較有限，且傳統(tǒng)紙票模式下，時有假票出現(xiàn)。

第二種模式是金融機(jī)構(gòu)商業(yè)保理。供應(yīng)商對核心企業(yè)供完貨后，由核心企業(yè)對供應(yīng)商應(yīng)收賬款予以確認(rèn)。供應(yīng)商將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)應(yīng)收賬款面值支付一般為50%～90%不等的對價。供應(yīng)商將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)后，向核心企業(yè)發(fā)出轉(zhuǎn)讓通知，并要求其付款至融資金融機(jī)構(gòu)。該模式的優(yōu)勢在于，金融機(jī)構(gòu)對商業(yè)保理普遍較為認(rèn)可， 市場接受程度較高。不足之處則在于，供應(yīng)商賬單分散時，需要核心企業(yè)反復(fù)配合應(yīng)收賬款的確認(rèn)，操作成本較高。同時， 如供應(yīng)商以有瑕疵應(yīng)收賬款進(jìn)行欺詐或更改收款賬戶，此類道德風(fēng)險和操作風(fēng)險可能會影響供應(yīng)鏈金融的效率。

第三種模式是核心企業(yè)反向保理。傳統(tǒng)保理業(yè)務(wù)從供應(yīng)商應(yīng)收賬款需求入手，反向保理則從核心企業(yè)應(yīng)付賬款入手，由核心企業(yè)統(tǒng)一安排供應(yīng)商的融資。該模式的優(yōu)點(diǎn)在于，核心企業(yè)對應(yīng)收賬款的確認(rèn)配合程度高，付款鎖定對融資金融機(jī)構(gòu)保障性強(qiáng)。但前提是，核心企業(yè)愿意配合，也只有認(rèn)可的供應(yīng)商才能得到融資。目前，反向保理是市場上較為主流的供應(yīng)商對核心企業(yè)應(yīng)收賬款融資模式。

主要問題及成因

上述三種模式在一定程度上能滿足供應(yīng)商融資的需求，但還是存在一些不足。首先，核心企業(yè)信用無法為整個供應(yīng)鏈增信。在第一種模式中，商業(yè)承兌匯票不能拆分支付，使得商票很難流轉(zhuǎn)，同時，如需要貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票，則需要開票人在金融機(jī)構(gòu)取得授信，才能在金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)。第二種和三種模式只解決了一級供應(yīng)商融資，仍難以解決二級、三級以及N級供應(yīng)商的融資。其次，大部分信息傳遞和融資流程為線下操作，效率較低。目前大部分融資操作都在線下進(jìn)行，包括信息傳遞、應(yīng)收賬款債權(quán)確認(rèn)等環(huán)節(jié)，其操作成本較高，實(shí)效性較弱。

出現(xiàn)上述問題的主要原因有以下兩個方面。

首先，缺乏統(tǒng)一可靠的信息系統(tǒng)，無法快速有效地傳遞數(shù)據(jù)。在供應(yīng)鏈體系的信息傳遞過程中，各個參與企業(yè)并沒有使用統(tǒng)一的信息系統(tǒng)，核心企業(yè)出于信息安全等考慮，并沒有將ERP核心系統(tǒng)進(jìn)行外部網(wǎng)絡(luò)化應(yīng)用。除了核心企業(yè)和一級供應(yīng)商外，大部分供應(yīng)鏈上的企業(yè)信息化程度比較低，供應(yīng)鏈信息形成了數(shù)據(jù)孤島，無法真實(shí)有效傳遞數(shù)據(jù)。在供應(yīng)鏈條上提供金融和融資支持的金融機(jī)構(gòu)，更是無法清晰準(zhǔn)確地獲取供應(yīng)鏈體系相關(guān)數(shù)據(jù)，也難以核實(shí)供應(yīng)鏈各種交易環(huán)節(jié)信息的真?zhèn)�，因此也無法給予快速、有效的金融和融資支持。

其次，核心企業(yè)信用無法有效傳遞，很難為其供應(yīng)鏈增信。在供應(yīng)鏈體系中，最重要的就是借助核心企業(yè)的信用，為其供應(yīng)鏈體系的上下游企業(yè)進(jìn)行信用增級。由于缺乏有效的信息數(shù)據(jù)傳遞模式，供應(yīng)鏈條中最重要的信用信息就無法有效的傳導(dǎo)和傳遞，核心企業(yè)就無法為整個供應(yīng)商體系進(jìn)行信用增級，供應(yīng)商也無法借助核心企業(yè)的高評級和高信用來獲得快速、低成本的融資。尤其是在多級供應(yīng)商模式中，一級供應(yīng)商之后的間接供應(yīng)商無法依托核心企業(yè)的信用來融資，其融資難、融資貴。

基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融新模式

隨著金融科技的發(fā)展和日益廣泛地應(yīng)用，可以利用不斷升級的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)和區(qū)塊鏈來推進(jìn)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新。眾所周知，區(qū)塊鏈技術(shù)具有分布式數(shù)據(jù)存儲、點(diǎn)對點(diǎn)傳輸、共識機(jī)制、加密算法等特點(diǎn)，為核心企業(yè)應(yīng)付賬款的快速確權(quán)提供了便利，同時減少了中間環(huán)節(jié)，交易數(shù)據(jù)可以作為存證，中間環(huán)節(jié)無法篡改和造假，并且可以追蹤溯源。互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)升級使得大部分信息數(shù)據(jù)傳遞都可電子化和無紙化，生物識別技術(shù)可以提高企業(yè)主和融資代表人身份確權(quán)的效率和精準(zhǔn)度，大數(shù)據(jù)建模可對借款人資質(zhì)事先篩查和精準(zhǔn)畫像。所有這些，都為以區(qū)塊鏈為核心的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新提供了技術(shù)上的準(zhǔn)備和支持。因此，區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)、加密賬本技術(shù)、智能合約技術(shù)等，為解決供應(yīng)鏈金融中的問題提供了新的解決方案。

首先，區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)可提高供應(yīng)鏈中數(shù)據(jù)的真實(shí)性。參與到供應(yīng)鏈條中的核心企業(yè)、供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)等，可以利用區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)，及時共享供應(yīng)鏈中的交易數(shù)據(jù)、應(yīng)收數(shù)據(jù)、應(yīng)付數(shù)據(jù)、電子賬單流轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)，同時通過加密賬本技術(shù)設(shè)置相應(yīng)權(quán)限，只能是有權(quán)限的企業(yè)看到相關(guān)數(shù)據(jù)，有效地保護(hù)隱私。如，供應(yīng)商需要利用應(yīng)收賬款電子賬單融資，則可以將交易數(shù)據(jù)、電子賬單等信息向金融機(jī)構(gòu)開放，授權(quán)金融機(jī)構(gòu)查詢其交易及相關(guān)應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)都是基于核心企業(yè)的真實(shí)應(yīng)付賬款數(shù)據(jù)，借助核心企業(yè)的商業(yè)信用，應(yīng)付賬款有較強(qiáng)的保障，而區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)既可保障數(shù)據(jù)的真實(shí)性，又可做到真實(shí)交易數(shù)據(jù)的快速有效傳遞。金融機(jī)構(gòu)可以輕松地受讓供應(yīng)商的應(yīng)收賬款，支付相應(yīng)的對價，供應(yīng)商也可以輕松地實(shí)現(xiàn)快速融資。

其次，區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)鎖定核心企業(yè)應(yīng)付賬款，將有效傳導(dǎo)信用。區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)是一個能夠自動執(zhí)行事先約定合約條款的系統(tǒng)程序，即預(yù)先設(shè)置好程序，在運(yùn)行過程中根據(jù)內(nèi)外部信息進(jìn)行識別和判斷，當(dāng)條件達(dá)到預(yù)先設(shè)置的條件時，系統(tǒng)自動執(zhí)行相應(yīng)的合約條款，完成交易。具體到供應(yīng)鏈金融，通過區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)，供應(yīng)鏈核心企業(yè)與其一級供應(yīng)商的交易合約可以被電子化清晰地記錄在案，其中關(guān)鍵交易信息可以被預(yù)先設(shè)置在系統(tǒng)程序中。一級供應(yīng)商在與二級供應(yīng)商交易過程中，也可引入?yún)^(qū)塊鏈智能合約。由于一級供應(yīng)商付款能力和信用可能不如核心企業(yè)，大多數(shù)二級供應(yīng)商認(rèn)可和采信的是核心企業(yè)與一級供應(yīng)商的智能合約。因此，核心企業(yè)與一級供應(yīng)商的智能合約關(guān)鍵信息，可以被一級供應(yīng)商和二級供應(yīng)商的智能合約所采信，也可以被二級或N級供應(yīng)商所采信，被采信的智能合約可以在核心企業(yè)最終交易付款時，將資金劃轉(zhuǎn)至最終合約賬單持有人，也可以逐級流轉(zhuǎn)至賬單持有人，完成并兌現(xiàn)整個鏈條的全部交易。從而實(shí)現(xiàn)核心企業(yè)的商業(yè)信用向一級乃至多級供應(yīng)商的信用傳導(dǎo)，支持核心企業(yè)整個鏈條上供應(yīng)商的發(fā)展。

最后，區(qū)塊鏈核心技術(shù)幫助核心企業(yè)信用自由流轉(zhuǎn)。在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下，若沒有借助金融機(jī)構(gòu)的信用，應(yīng)付賬單便無法拆分流轉(zhuǎn)，只能原額背書或貼現(xiàn)。區(qū)塊鏈技術(shù)的運(yùn)用，使得供應(yīng)鏈上多級供應(yīng)商都能共享核心企業(yè)的商業(yè)信用，因此，基于核心企業(yè)付款承諾簽發(fā)的電子應(yīng)付賬單，便可實(shí)現(xiàn)自由地流轉(zhuǎn)。一級供應(yīng)商收到電子應(yīng)付賬單后，可持有到期收款，也可將電子應(yīng)收款拿到金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，還可以流轉(zhuǎn)給二級供應(yīng)商。如果單筆電子應(yīng)付賬單金額較大，還可自主拆分成多張電子應(yīng)付賬單，流轉(zhuǎn)給多個二級供應(yīng)商。

總之，基于信用的傳遞，利用區(qū)塊鏈技術(shù)，能夠很好地解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中信用無法建立和有效傳遞等一系列問題，可讓優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)閑置的金融機(jī)構(gòu)信用得到充分利用，促進(jìn)整個供應(yīng)鏈信息共享，實(shí)現(xiàn)整個供應(yīng)鏈資金流的可視化，依托核心企業(yè)的信用，降低中小企業(yè)的融資成本，提高資金流轉(zhuǎn)的效率，間接降低整體的生產(chǎn)成本，惠及供應(yīng)鏈條上的眾多中小企業(yè)，用實(shí)際行動推動金融服務(wù)于廣大實(shí)體中小微企業(yè)。

基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新方向

金融科技一出現(xiàn)，各類金融機(jī)構(gòu)便試圖利用它來改造傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式，尤其是，區(qū)塊鏈在供應(yīng)連金融中的應(yīng)用受到了越來越多的關(guān)注，實(shí)踐也在逐漸推廣。但就供應(yīng)鏈金融與區(qū)塊鏈的融合而言，我國實(shí)踐中存在三個方面的問題。

首先，各類機(jī)構(gòu)盲目重復(fù)建設(shè)，造成了系統(tǒng)資源浪費(fèi)。雖然目前大部分核心企業(yè)已經(jīng)意識到，借助新信息技術(shù)可以更好地實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈管理，核心企業(yè)供應(yīng)鏈管理的信息化、科技化步伐正在加快。但由于核心企業(yè)出于信息安全等方面的考慮，一般都會利用區(qū)塊鏈、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)自建供應(yīng)鏈管理信息系統(tǒng)，一般自建的系統(tǒng)都是先滿足自身供應(yīng)鏈管理之需，后續(xù)再向其他企業(yè)和平臺推廣，這便造成了各類機(jī)構(gòu)對系統(tǒng)的重復(fù)建設(shè)和資源浪費(fèi)。

除核心企業(yè)外，各類金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)機(jī)構(gòu)也在紛紛開發(fā)基于金融科技的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，如商業(yè)銀行、保理公司、供應(yīng)鏈公司、資產(chǎn)交易所等，都有類似區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的開發(fā)和上線。但是，核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)機(jī)構(gòu)開發(fā)的區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)幾乎大同小異，鏈條上的供應(yīng)商無所適從，不利于該項(xiàng)技術(shù)和模式的大范圍推廣。

其次，雖然基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融有利于信息共享和信用傳遞，但各類機(jī)構(gòu)的平臺自成體系，又形成新的信息孤島。目前，各類機(jī)構(gòu)開發(fā)的區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)都自成體系，搶占市場，與其他類似系統(tǒng)無法兼容，導(dǎo)致各個機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)之間產(chǎn)生斷裂和隔閡，特別是各個核心企業(yè)之間的信息更是無法及時有效地傳遞。目前各自割據(jù)的形式，勢必形成以系統(tǒng)為分界線新的信息“孤島”，從而不利于新技術(shù)的快速推廣和應(yīng)用。

第三，雖然區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用可以實(shí)現(xiàn)信用、信息的有效傳遞，但配套的相關(guān)技術(shù)和應(yīng)用有待進(jìn)一步完善和開發(fā)。如，受核心企業(yè)、配套商業(yè)環(huán)境信息化進(jìn)程的影響，核心企業(yè)與供應(yīng)商之間的基礎(chǔ)合同、發(fā)票、交易單據(jù)等目前大部分是紙質(zhì)操作，線下完成。因此，很多基礎(chǔ)數(shù)據(jù)需要還原到傳統(tǒng)模式，線下采集。該部分線下操作的內(nèi)容不僅影響各參與方的操作體驗(yàn)，降低效率，也不利于基礎(chǔ)合約要素信息的采集和傳遞，更會影響區(qū)塊鏈等新技術(shù)在供應(yīng)鏈領(lǐng)域的應(yīng)用。

鑒于上述存在的問題分析和對信息技術(shù)發(fā)展的趨勢判斷，筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)從以下幾個方面推動供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新，既讓供應(yīng)鏈金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和支持中小企業(yè)發(fā)展，也能更有效地防范和化解供應(yīng)鏈金融自身的風(fēng)險。

首先，打破信息孤島，搭建統(tǒng)一可信任的供應(yīng)鏈金融共享平臺。目前，各行業(yè)龍頭核心企業(yè)、科技金融公司、商業(yè)銀行，監(jiān)管機(jī)構(gòu)等均紛紛參與試水研發(fā)推廣區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，市場上可謂是“百花爭艷，群雄逐鹿”。但經(jīng)過市場的洗禮和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理后，市場上可能會出現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或金融機(jī)構(gòu)平臺重新定義區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融模式，并建立統(tǒng)一的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)既考慮到了核心企業(yè)的信息安全問題，又可滿足金融或商業(yè)機(jī)構(gòu)融資信息的需要，從而建立統(tǒng)一的供應(yīng)鏈金融共享平臺。

供應(yīng)鏈金融共享平臺可以被各行業(yè)核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商及相關(guān)參與方所認(rèn)可，可以實(shí)現(xiàn)多條供應(yīng)鏈的交織和信息共享、互信，并可打破信息的孤島，搭建供應(yīng)鏈信息交互的新型網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，使得區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融技術(shù)和應(yīng)用邁上一個新的臺階。

其次，打造開放平臺，讓更多資金方參與，真正支持中小微企業(yè)融資。據(jù)不完全統(tǒng)計，國內(nèi)供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款市場超過20萬億元，其中工業(yè)類企業(yè)應(yīng)收賬款金額超過12萬億元，且呈逐年遞增趨勢， 年均復(fù)依據(jù)區(qū)塊鏈的供給鏈金融立異

供給鏈金融是金融組織環(huán)繞大型制作等中心企業(yè)，經(jīng)過管控或把握其上下游中小企業(yè)的信息流和物流，供給配套的資金流或融資等金融服務(wù)，經(jīng)過供給鏈的方法把單個企業(yè)的不可控危險轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o鏈企業(yè)全體的可控危險。跟著信息技能的廣泛使用，供給鏈已開展到與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)深度交融的才智供給鏈新階段。未來應(yīng)是以金融科技促進(jìn)供給鏈金融的立異，讓供給鏈金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個金融供給側(cè)變革的主線。

傳統(tǒng)供給鏈金融方式和存在的問題

傳統(tǒng)供給鏈金融方式

在互聯(lián)網(wǎng)技能未晉級和區(qū)塊鏈技能未呈現(xiàn)曾經(jīng)，傳統(tǒng)供給鏈金融方式大部分為線下操作。以供貨商對中心企業(yè)應(yīng)收賬款融資方式為例，首要有以下幾種方式。

第一種方式是中心企業(yè)開立商業(yè)承兌匯票。該方式下，一般由中心企業(yè)開立并承兌商業(yè)匯票。該方式的優(yōu)勢在于，中心企業(yè)運(yùn)用本身的商業(yè)信譽(yù)，推遲付款時限。若能得到金融組織合作，這在必定程度上可為供貨商完結(jié)融資功用。但該種方式的融資功用較有限，且傳統(tǒng)紙票方式下，時有偽鈔呈現(xiàn)。

第二種方式是金融組織商業(yè)保理。供貨商對中心企業(yè)供完貨后，由中心企業(yè)對供貨商應(yīng)收賬款予以承認(rèn)。供貨商將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融組織，金融組織依據(jù)應(yīng)收賬款面值付出一般為50%～90%不等的對價。供貨商將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融組織后，向中心企業(yè)宣布轉(zhuǎn)讓告訴，并要求其付款至融資金融組織。該方式的優(yōu)勢在于，金融組織對商業(yè)保理遍及較為認(rèn)可， 商場承受程度較高。缺少之處則在于，供貨商賬單渙散時，需求中心企業(yè)重復(fù)合作應(yīng)收賬款的承認(rèn)，操作本錢較高。一起， 如供貨商以有瑕疵應(yīng)收賬款進(jìn)行欺詐或更改收款賬戶，此類道德危險和操作危險或許會影響供給鏈金融的功率。

第三種方式是中心企業(yè)反向保理。傳統(tǒng)保理事務(wù)從供貨商應(yīng)收賬款需求下手，反向保理則從中心企業(yè)敷衍賬款下手，由中心企業(yè)一致安排供貨商的融資。該方式的長處在于，中心企業(yè)對應(yīng)收賬款的承認(rèn)合作程度高，付款確定對融資金融組織保證性強(qiáng)。但條件是，中心企業(yè)樂意合作，也只要認(rèn)可的供貨商才干得到融資。現(xiàn)在，反向保理是商場上較為干流的供貨商對中心企業(yè)應(yīng)收賬款融資方式。

首要問題及成因

上述三種方式在必定程度上能滿意供貨商融資的需求，但仍是存在一些缺少。首要，中心企業(yè)信譽(yù)無法為整個供給鏈增信。在第一種方式中，商業(yè)承兌匯票不能拆分付出，使得商票很難流通，一起，如需求貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票，則需求開票人在金融組織取得授信，才干在金融組織進(jìn)行貼現(xiàn)。第二種和三種方式只處理了一級供貨商融資，仍難以處理二級、三級以及N級供貨商的融資。其次，大部分信息傳遞和融資流程為線下操作，功率較低�，F(xiàn)在大部分融資操作都在線下進(jìn)行，包含信息傳遞、應(yīng)收賬款債務(wù)承認(rèn)等環(huán)節(jié)，其操作本錢較高，實(shí)效性較弱。

呈現(xiàn)上述問題的首要原因有以下兩個方面。

首要，缺少一致牢靠的信息體系，無法快速有用地傳遞數(shù)據(jù)。在供給鏈體系的信息傳遞過程中，各個參加企業(yè)并沒有運(yùn)用一致的信息體系，中心企業(yè)出于信息安全等考慮，并沒有將ERP中心體系進(jìn)行外部網(wǎng)絡(luò)化使用。除了中心企業(yè)和一級供貨商外，大部分供給鏈上的企業(yè)信息化程度比較低，供給鏈信息構(gòu)成了數(shù)據(jù)孤島，無法實(shí)在有用傳遞數(shù)據(jù)。在供給鏈條上供給金融和融資支撐的金融組織，更是無法明晰精確地獲取供給鏈體系相關(guān)數(shù)據(jù)，也難以核實(shí)供給鏈各種買賣環(huán)節(jié)信息的真?zhèn)�，因而也無法給予快速、有用的金融和融資支撐。

其次，中心企業(yè)信譽(yù)無法有用傳遞，很難為其供給鏈增信。在供給鏈體系中，最重要的便是憑借中心企業(yè)的信譽(yù)，為其供給鏈體系的上下游企業(yè)進(jìn)行信譽(yù)增級。因?yàn)槿鄙儆杏玫男畔��?shù)據(jù)傳遞方式，供給鏈條中最重要的信譽(yù)信息就無法有用的傳導(dǎo)和傳遞，中心企業(yè)就無法為整個供貨商體系進(jìn)行信譽(yù)增級，供貨商也無法憑借中心企業(yè)的高評級和高信譽(yù)來取得快速、低本錢的融資。尤其是在多級供貨商方式中，一級供貨商之后的直接供貨商無法依托中心企業(yè)的信譽(yù)來融資，其融資難、融資貴。

依據(jù)區(qū)塊鏈的供給鏈金融新方式

跟著金融科技的開展和日益廣泛地使用，可以運(yùn)用不斷晉級的互聯(lián)網(wǎng)信息技能和區(qū)塊鏈來推進(jìn)供給鏈金融立異。眾所周知，區(qū)塊鏈技能具有分布式數(shù)據(jù)存儲、點(diǎn)對點(diǎn)傳輸、一致機(jī)制、加密算法等特色，為中心企業(yè)敷衍賬款的快速確權(quán)供給了便當(dāng)，一起削減了中間環(huán)節(jié)，買賣數(shù)據(jù)可以作為存證，中間環(huán)節(jié)無法篡改和造假，而且可以追尋溯源。互聯(lián)網(wǎng)信息技能晉級使得大部分信息數(shù)據(jù)傳遞都可電子化和無紙化，生物辨認(rèn)技能可以前進(jìn)企業(yè)主和融資代表人身份確權(quán)的功率和精準(zhǔn)度，大數(shù)據(jù)建�？蓪�借款人資質(zhì)事前篩查和精準(zhǔn)畫像。所有這些，都為以區(qū)塊鏈為中心的供給鏈金融立異供給了技能上的預(yù)備和支撐。因而，區(qū)塊鏈分布式賬本技能、加密賬本技能、智能合約技能等，為處理供給鏈金融中的問題供給了新的處理方案。

首要，區(qū)塊鏈分布式賬本技能可前進(jìn)供給鏈中數(shù)據(jù)的實(shí)在性。參加到供給鏈條中的中心企業(yè)、供貨商、金融組織等，可以運(yùn)用區(qū)塊鏈分布式賬本技能，及時同享供給鏈中的買賣數(shù)據(jù)、應(yīng)收數(shù)據(jù)、敷衍數(shù)據(jù)、電子賬單流通數(shù)據(jù)，一起經(jīng)過加密賬本技能設(shè)置相應(yīng)權(quán)限，只能是有權(quán)限的企業(yè)看到相關(guān)數(shù)據(jù)，有用地維護(hù)隱私。如，供貨商需求運(yùn)用應(yīng)收賬款電子賬單融資，則可以將買賣數(shù)據(jù)、電子賬單等信息向金融組織敞開，授權(quán)金融組織查詢其買賣及相關(guān)應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)都是依據(jù)中心企業(yè)的實(shí)在敷衍賬款數(shù)據(jù)，憑借中心企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)，敷衍賬款有較強(qiáng)的保證，而區(qū)塊鏈分布式賬本技能既可保證數(shù)據(jù)的實(shí)在性，又可做到實(shí)在買賣數(shù)據(jù)的快速有用傳遞。金融組織可以輕松地受讓供貨商的應(yīng)收賬款，付出相應(yīng)的對價，供貨商也可以輕松地完結(jié)快速融資。

其次，區(qū)塊鏈智能合約技能確定中心企業(yè)敷衍賬款，將有用傳導(dǎo)信譽(yù)。區(qū)塊鏈智能合約技能是一個可以主動履行事前約好合約條款的體系程序，即預(yù)先設(shè)置好程序，在運(yùn)轉(zhuǎn)過程中依據(jù)內(nèi)外部信息進(jìn)行辨認(rèn)和判別，當(dāng)條件到達(dá)預(yù)先設(shè)置的條件時，體系主動履行相應(yīng)的合約條款，完結(jié)買賣。詳細(xì)到供給鏈金融，經(jīng)過區(qū)塊鏈智能合約技能，供給鏈中心企業(yè)與其一級供貨商的買賣合約可以被電子化明晰地記錄在案，其間要害買賣信息可以被預(yù)先設(shè)置在體系程序中。一級供貨商在與二級供貨商買賣過程中，也可引進(jìn)區(qū)塊鏈智能合約。因?yàn)橐患壒┴浬谈犊畈拍芎托抛u(yù)或許不如中心企業(yè)，大多數(shù)二級供貨商認(rèn)可和采信的是中心企業(yè)與一級供貨商的智能合約。因而，中心企業(yè)與一級供貨商的智能合約要害信息，可以被一級供貨商和二級供貨商的智能合約所采信，也可以被二級或N級供貨商所采信，被采信的智能合約可以在中心企業(yè)終究買賣付款時，將資金劃轉(zhuǎn)至終究合約賬單持有人，也可以逐級流通至賬單持有人，完結(jié)并完結(jié)整個鏈條的悉數(shù)買賣。然后完結(jié)中心企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)向一級甚至多級供貨商的信譽(yù)傳導(dǎo)，支撐中心企業(yè)整個鏈條上供貨商的開展。

最終，區(qū)塊鏈中心技能協(xié)助中心企業(yè)信譽(yù)自在流通。在傳統(tǒng)供給鏈金融方式下，若沒有憑借金融組織的信譽(yù)，敷衍賬單便無法拆分流通，只能原額背書或貼現(xiàn)。區(qū)塊鏈技能的運(yùn)用，使得供給鏈上多級供貨商都能同享中心企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)，因而，依據(jù)中心企業(yè)付款許諾簽發(fā)的電子敷衍賬單，便可完結(jié)自在地流通。一級供貨商收到電子敷衍賬單后，可持有到期收款，也可將電子應(yīng)收款拿到金融組織進(jìn)行融資，還可以流通給二級供貨商。假如單筆電子敷衍賬單金額較大，還可自主拆分紅多張電子敷衍賬單，流通給多個二級供貨商。

總歸，依據(jù)信譽(yù)的傳遞，運(yùn)用區(qū)塊鏈技能，可以很好地處理傳統(tǒng)供給鏈金融中信譽(yù)無法樹立和有用傳遞等一系列問題，可讓優(yōu)質(zhì)中心企業(yè)擱置的金融組織信譽(yù)得到充沛運(yùn)用，促進(jìn)整個供給鏈信息同享，完結(jié)整個供給鏈資金流的可視化，依托中心企業(yè)的信譽(yù)，下降中小企業(yè)的融資本錢，前進(jìn)資金流通的功率，直接下降全體的生產(chǎn)本錢，惠及供給鏈條上的許多中小企業(yè)，用實(shí)際行動推進(jìn)金融服務(wù)于廣闊實(shí)體中小微企業(yè)。

依據(jù)區(qū)塊鏈的供給鏈金融立異方向

金融科技一呈現(xiàn)，各類金融組織便企圖運(yùn)用它來改造傳統(tǒng)的事務(wù)方式，尤其是，區(qū)塊鏈在供給連金融中的使用受到了越來越多的重視，實(shí)踐也在逐步推行。但就供給鏈金融與區(qū)塊鏈的交融而言，我國實(shí)踐中存在三個方面的問題。

首要，各類組織盲目重復(fù)建造，造成了體系資源糟蹋。盡管現(xiàn)在大部分中心企業(yè)現(xiàn)已意識到，憑借新信息技能可以更好地完結(jié)供給鏈辦理，中心企業(yè)供給鏈辦理的信息化、科技化腳步正在加速。但因?yàn)橹行钠髽I(yè)出于信息安全等方面的考慮，一般都會運(yùn)用區(qū)塊鏈、互聯(lián)網(wǎng)技能自建供給鏈辦理信息體系，一般自建的體系都是先滿意本身供給鏈辦理之需，后續(xù)再向其他企業(yè)和渠道推行，這便造成了各類組織對體系的重復(fù)建造和資源糟蹋。

除中心企業(yè)外，各類金融組織和商業(yè)組織也在紛繁開發(fā)依據(jù)金融科技的供給鏈金融體系，如商業(yè)銀行、保理公司、供給鏈公司、財物買賣所等，都有相似區(qū)塊鏈供給鏈金融體系的開發(fā)和上線�？墒�，中心企業(yè)、金融組織、商業(yè)組織開發(fā)的區(qū)塊鏈供給鏈金融體系簡直迥然不同，鏈條上的供貨商莫衷一是，不利于該項(xiàng)技能和方式的大范圍推行。

其次，盡管依據(jù)區(qū)塊鏈的供給鏈金融有利于信息同享和信譽(yù)傳遞，但各類組織的渠道自成體系，又構(gòu)成新的信息孤島。現(xiàn)在，各類組織開發(fā)的區(qū)塊鏈供給鏈金融體系都自成體系，搶占商場，與其他相似體系無法兼容，導(dǎo)致各個組織的體系之間發(fā)生開裂和隔膜，特別是各個中心企業(yè)之間的信息更是無法及時有用地傳遞�，F(xiàn)在各自割據(jù)的方式，必然構(gòu)成以體系為分界線新的信息“孤島”，然后不利于新技能的快速推行和使用。

第三，盡管區(qū)塊鏈技能的使用可以完結(jié)信譽(yù)、信息的有用傳遞，但配套的相關(guān)技能和使用有待進(jìn)一步完善和開發(fā)。如，受中心企業(yè)、配套商業(yè)環(huán)境信息化進(jìn)程的影響，中心企業(yè)與供貨商之間的根底合同、發(fā)票、買賣單據(jù)等現(xiàn)在大部分是紙質(zhì)操作，線下完結(jié)。因而，許多根底數(shù)據(jù)需求復(fù)原到傳統(tǒng)方式，線下收集。該部分線下操作的內(nèi)容不只影響各參加方的操作體會，下降功率，也不利于根底合約要素信息的收集和傳遞，更會影響區(qū)塊鏈等新技能在供給鏈范疇的使用。

鑒于上述存在的問題剖析和對信息技能開展的趨勢判別，筆者以為，應(yīng)當(dāng)從以下幾個方面推進(jìn)供給鏈金融的立異，既讓供給鏈金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和支撐中小企業(yè)開展，也能更有用地防備和化解供給鏈金融本身的危險。

首要，打破信息孤島，樹立一致可信任的供給鏈金融同享渠道�，F(xiàn)在，各行業(yè)龍頭中心企業(yè)、科技金融公司、商業(yè)銀行，監(jiān)管組織等均紛繁參加試水研制推行區(qū)塊鏈供給鏈金融體系，商場上可謂是“百花爭艷，群雄逐鹿”。但經(jīng)過商場的洗禮和金融監(jiān)管組織的辦理后，商場上或許會呈現(xiàn)監(jiān)管組織或金融組織渠道從頭界說區(qū)塊鏈供給鏈金融方式，并樹立一致的規(guī)矩和規(guī)范，該規(guī)范既考慮到了中心企業(yè)的信息安全問題，又可滿意金融或商業(yè)組織融資信息的需求，然后樹立一致的供給鏈金融同享渠道。

供給鏈金融同享渠道可以被各行業(yè)中心企業(yè)、金融組織、供貨商及相關(guān)參加方所認(rèn)可，可以完結(jié)多條供給鏈的交錯和信息同享、互信，并可打破信息的孤島，樹立供給鏈信息交互的新式網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，使得區(qū)塊鏈供給鏈金融技能和使用邁上一個新的臺階。

其次，打造敞開渠道，讓更多資金方參加，真實(shí)支撐中小微企業(yè)融資。據(jù)不徹底統(tǒng)計，國內(nèi)供給鏈應(yīng)收賬款商場超越20萬億元，其間工業(yè)類企業(yè)應(yīng)收賬款金額超越12萬億元，且呈逐年遞加趨勢， 年均復(fù)合增長率超越10%。與此一起，全國應(yīng)收賬款得到融資的事務(wù)量僅為2萬億元左右，僅占應(yīng)收賬款的1 0%左右。據(jù)統(tǒng)計，我國應(yīng)收賬款融資事務(wù)在GDP中的占比僅為2.2%左右，與發(fā)達(dá)國家英國(12.3%)、法國(11.9%)比較還有非常大的距離。與此相對應(yīng)，則是國內(nèi)很多的民營中小微企業(yè)融資難、融資貴一向沒能得到有用處理。

依據(jù)區(qū)塊鏈的供給鏈金融立異方式，為中小微企業(yè)的融資難、融資貴問題供給了新的解題思路。參加供給鏈金融的中心企業(yè)、供貨商、信息技能供貨商、參加資金流通和融資的金融組織，甚至是買賣所和組織(個人)投資者等，都可經(jīng)過以區(qū)塊鏈技能為依托而樹立的供給鏈公共渠道采信，這就比較好地處理了傳統(tǒng)供給鏈金融中存在的信息不對稱、中心企業(yè)信譽(yù)無法傳導(dǎo)、信息無法高效傳遞等難題，使得供給鏈金融財物越來越規(guī)范化和明晰通明。

依據(jù)區(qū)塊鏈技能的使用，供給鏈金融財物可以更好地完結(jié)財物證券化，也利于供給鏈條上的中小微企業(yè)從金融組織揭露征集資金，真實(shí)使得供給鏈上的一級、二級、三級甚至N級中小微供貨商可取得更充沛、更低本錢的融資，為處理中小微民營企業(yè)融資難供給了新的途徑。

第三，區(qū)塊鏈與其他金融科技的深度交融促進(jìn)供給鏈金融開展。傳統(tǒng)融資活動中的危險，很大程度上均源于信息不對稱，憑借區(qū)塊鏈技能能削減信息不對稱的危險，使得中心企業(yè)信譽(yù)可以往上游多級供貨商傳導(dǎo)。但只是使用區(qū)塊鏈技能無法徹底改動傳統(tǒng)供給鏈金融作業(yè)方式和優(yōu)化整個供給鏈金融體系。

在信息技能快速前進(jìn)和開展之中，供給鏈金融也將會不斷前進(jìn)和晉級。比方，區(qū)塊鏈技能的使用可處理供給鏈金融的信息和信譽(yù)難題。人臉辨認(rèn)、聲紋辨認(rèn)、虹膜辨認(rèn)等生物辨認(rèn)技能的使用，可使得供給鏈金融生態(tài)圈的參加者，可以足不出戶、不必碰頭長途對買賣對手、代理(授權(quán)人)的身份進(jìn)行承認(rèn)，防止身份假造、欺詐等危險。一起，運(yùn)用電子信息加密技能，可完結(jié)合同、數(shù)據(jù)等要件的電子化和無紙化;憑借大數(shù)據(jù)、人工智能等剖析技能，可對優(yōu)質(zhì)供貨商、融資人信息進(jìn)行鑒別，并完結(jié)精準(zhǔn)畫像，更好地滿意供貨商全方位的需求。

信息科技的技能前進(jìn)，將引領(lǐng)新的產(chǎn)業(yè)革命和工業(yè)革命，并推進(jìn)各個范疇的技能改造和作業(yè)方式立異。金融是傳統(tǒng)而又立異的范疇，傳統(tǒng)在于其對危險辦理要求的嚴(yán)厲使其不敢冒險，立異在于其需求憑借新技能、新科技來完結(jié)作業(yè)方式和產(chǎn)品晉級，完結(jié)更優(yōu)的危險辦理和更高的贏利空間。因而，新信息技能在金融范疇有著廣泛使用的根底，金融范疇需求信息科技來完結(jié)改造。區(qū)塊鏈技能、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)新技能在供給鏈金融范疇的使用，將會有用地助力金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融支撐中小微民營企業(yè)，金融脫虛向?qū)嵾M(jìn)一步支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的開展。

合增長率超過10%。與此同時，全國應(yīng)收賬款得到融資的業(yè)務(wù)量僅為2萬億元左右，僅占應(yīng)收賬款的1 0%左右。據(jù)統(tǒng)計，我國應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)在GDP中的占比僅為2.2%左右，與發(fā)達(dá)國家英國(12.3%)、法國(11.9%)相比還有非常大的差距。與此相對應(yīng)，則是國內(nèi)大量的民營中小微企業(yè)融資難、融資貴一直沒能得到有效解決。

基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式，為中小微企業(yè)的融資難、融資貴問題提供了新的解題思路。參與供應(yīng)鏈金融的核心企業(yè)、供應(yīng)商、信息技術(shù)提供商、參與資金流轉(zhuǎn)和融資的金融機(jī)構(gòu)，甚至是交易所和機(jī)構(gòu)(個人)投資者等，都可通過以區(qū)塊鏈技術(shù)為依托而搭建的供應(yīng)鏈公共平臺采信，這就比較好地解決了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中存在的信息不對稱、核心企業(yè)信用無法傳導(dǎo)、信息無法高效傳遞等難題，使得供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)越來越標(biāo)準(zhǔn)化和清晰透明。

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)可以更好地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，也利于供應(yīng)鏈條上的中小微企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)公開募集資金，真正使得供應(yīng)鏈上的一級、二級、三級乃至N級中小微供應(yīng)商可獲得更充分、更低成本的融資，為解決中小微民營企業(yè)融資難提供了新的途徑。

第三，區(qū)塊鏈與其他金融科技的深度融合促進(jìn)供應(yīng)鏈金融發(fā)展。傳統(tǒng)融資活動中的風(fēng)險，很大程度上均源于信息不對稱，借助區(qū)塊鏈技術(shù)能減少信息不對稱的風(fēng)險，使得核心企業(yè)信用能夠往上游多級供應(yīng)商傳導(dǎo)。但僅僅應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)無法完全改變傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融作業(yè)模式和優(yōu)化整個供應(yīng)鏈金融體系。

在信息技術(shù)快速進(jìn)步和發(fā)展之中，供應(yīng)鏈金融也將會不斷進(jìn)步和升級。比如，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用可解決供應(yīng)鏈金融的信息和信用難題。人臉識別、聲紋識別、虹膜識別等生物識別技術(shù)的應(yīng)用，可使得供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈的參與者，能夠足不出戶、不用見面遠(yuǎn)程對交易對手、代辦(授權(quán)人)的身份進(jìn)行確認(rèn)，避免身份偽造、詐騙等風(fēng)險。同時，利用電子信息加密技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)合同、數(shù)據(jù)等要件的電子化和無紙化;借助大數(shù)據(jù)、人工智能等分析技術(shù)，可對優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商、融資人信息進(jìn)行甄別，并實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)畫像，更好地滿足供應(yīng)商全方位的需求。

信息科技的技術(shù)進(jìn)步，將引領(lǐng)新的產(chǎn)業(yè)革命和工業(yè)革命，并推動各個領(lǐng)域的技術(shù)革新和作業(yè)模式創(chuàng)新。金融是傳統(tǒng)而又創(chuàng)新的領(lǐng)域，傳統(tǒng)在于其對風(fēng)險管理要求的嚴(yán)格使其不敢冒險，創(chuàng)新在于其需要借助新技術(shù)、新科技來實(shí)現(xiàn)作業(yè)模式和產(chǎn)品升級，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的風(fēng)險管理和更高的利潤空間。因此，新信息技術(shù)在金融領(lǐng)域有著廣泛應(yīng)用的基礎(chǔ)，金融領(lǐng)域需要信息科技來實(shí)現(xiàn)革新。區(qū)塊鏈技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用，將會有效地助力金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融支持中小微民營企業(yè)，金融脫虛向?qū)嵾M(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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