ELISUN平臺前言，從上一年到本年，我研討的重點在區(qū)塊鏈。ELISUN平臺初步注重區(qū)塊鏈是因為新三板門檻費500W，導致沒有流動性。沒有流動性就沒有生意，沒有生意就沒有處理定價問題，沒有定價就導致新三板的融資功用包括并購功用難以發(fā)揮。ELISUN平臺發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈包括數(shù)字生意所的生意相對是比較鋪開的，就想著能不能在區(qū)塊鏈領域里面找到一些辦法，可以幫忙來新三板處理流動性的問題。

上一年從美國初步興起的STO很火，STO處理ICO帶來的許多空氣幣問題。美國做STO有必定的合理性，但STO在我國不必定徹底適合，所以我就提出SPT的概念，“S”是“Security”，就是把股票映射成Token去生意。

公司將已有的股票轉(zhuǎn)為Token，把已有的股份映射成Token，以Token的辦法去生意，直接結(jié)束了股份的生意，處理了生意的問題，后邊再處理融資的問題。

當然，任何一個新產(chǎn)品要落地都會有恰當?shù)碾y度，SPT也不破例。SPT最大的難度一是在于合規(guī)，只要在合規(guī)的條件下，才華去談落地的或許性。其次才是商場的風險。

研討區(qū)塊鏈一年后，我發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈的作用比原本幻想得還要大，對處理新三板的問題有檢驗的空間。

我們國家建議是無幣區(qū)塊鏈，上一年6月商場都在提“幣改”，我認為“幣改”這個概念簡略引起爭議，我就提出“鏈改”概念。“股改”就是讓企業(yè)上市，IPO，以股權(quán)融資為中心的資源整合。“鏈改”的意義是在股改的基礎上更進一步，把證券商場培養(yǎng)的好企業(yè)，把它組成上下賤的工業(yè)鏈。

區(qū)塊鏈最早是處理拜占庭將軍問題，就是怎樣處理松散的持平主體之間怎樣構(gòu)成共同的問題。上下賤工業(yè)鏈，企業(yè)之間的整合也遇到類似的問題，因為企業(yè)都是持平主體，不是上下級聯(lián)絡，甚至它們之間沒有直接的股權(quán)聯(lián)絡。鏈改就是用區(qū)塊鏈的辦法把上下賤企業(yè)整合起來，處理他們的信息溝通問題，處理共同問題。在此基礎之上，發(fā)行類似于STO的工作幣。

我一貫認為區(qū)塊鏈融資最好的運用場景既不是發(fā)行錢銀，也不是公司的股票。因為錢銀是跟政府主權(quán)聯(lián)絡在一同，股票也已經(jīng)有400年的前史了，再發(fā)一個STO跟股票截然不同，不會帶來太大影響。

而是中間狀態(tài)，這就是上下賤工業(yè)鏈，通過區(qū)塊鏈來打造工業(yè)鏈，一同發(fā)行一個運用于上下賤工業(yè)之間原材料收買、供貨支付的內(nèi)部運用的錢銀，你可以把它理解為一個內(nèi)部支票，就是工作幣。

工作幣的底子邏輯類似股票，就是上下賤的企業(yè)一同樹立一個基金，上下賤的企業(yè)按收入或許獲利的必定比例向基金來交管理費。這個基金就有收入了，像上市公司有收入相同。有收入，有獲利，就可以支撐Token的價值�？梢园阉�理解為上下賤工業(yè)鏈一同打造的STO，或一個特別的股票。

這個幣的不堅定類似于股票，一般來說股票的價值它是錨定單個公司，而這兒的工作幣是取決于多個公司。效果做得很好，幣的價值就提升了。比如下賤的一些企業(yè)，收買的本錢假定用幣的個數(shù)來算，就更低了。

舉冶金工作的比如來講一講工作幣，冶金工作上游是礦山，中游是鋼鐵廠、下賤是轎車等用建材的廠。礦山供應礦石，鋼鐵廠將礦石去提煉成鋼，轎車制造商將鋼買去制造轎車，打造的工作幣就命名為冶金幣。

在上中下賤的每個環(huán)節(jié)中選出兩三家比較好的企業(yè)，假定這幾家上下賤企業(yè)加起來年收入1000億，這幾家企業(yè)再一同樹立一個基金會，并按照企業(yè)年收入的3%向這個基金交管理費用，這個基金會就有30億的管理費。

假定基金會發(fā)行100億的Token，每個Token的收益類似于EPS，Token的收益就是3毛。這個Token將來上市生意后也有市盈率，像股票市盈率相同，正常的市盈率比如20倍。每個Token原本3毛錢的獲利，生意起來往后它的價格或許就是6塊錢左右。

上下賤的企業(yè)按照貢獻來分這個100個億的Token。比如其間某一個鋼廠按照它的貢獻，它分得了10個億的Token，那么它就有價值60個億的Token。它向礦山收買礦石的時分，從前收買1000萬的礦石，要向礦石支付1000萬的法幣，現(xiàn)在可以向礦石支付價值1000萬的Token，那就是大約167萬個Token。

更工作幣嚴峻說來可以把它理解為工作股，它的價值構(gòu)成邏輯是類似于股票的。那為什么就不直接用股票來處理，非要用工作幣呢?因為有些企業(yè)沒有上市，股票掛號、結(jié)算的公司很費事，沒有這活絡。

三重積分理論

我最近提出一個新的理論叫“三重積分”，結(jié)束三重積分就能打造出世界錢銀，工作幣只是打造世界錢銀的第一步積分。公司的價值抉擇了工業(yè)鏈的幣值，每個工作的幣值又抉擇了國家法幣的價值。

第二重積分就是把各個工作的幣再積分一次，整合起來，就構(gòu)成了國家的法幣。我們國家的經(jīng)濟競爭力是由冶金工作、機械工作、農(nóng)業(yè)、化工等每個工作來抉擇的。而我們國家經(jīng)濟競爭實力就抉擇人民幣的幣值，就是法幣的價值。

第一重積分是從公司到工作幣，第二重積分是各個工作的工作幣積分一次就構(gòu)成了國家的法幣。各國家的法幣再積分一次，就是世界幣。

Facebook要發(fā)行的Libra，它并不是一個獨立的新幣種，它只不過是把美元、歐元、英鎊、日元這四個幣的積分混合一次，構(gòu)成了Libra。Facebook扎克伯格這回干的是我提出的三重積分，他直接進入了第三重積分。

我們想從第一重、第二重積分做起來，終究構(gòu)成第三重積分。邏輯是從最基礎的一步一步往上累積：從股市、從公司到工業(yè)鏈，從工業(yè)鏈工作到法幣，再把各國家的法幣再組合起來，就是世界錢銀。

我信賴未來必定會有世界錢銀，問題只在于打造它的邏輯該是怎樣。

比特幣被創(chuàng)造出來的政策之一就是要成為世界錢銀，比特幣是第一次結(jié)束了民間錢銀的發(fā)行，但是它有許多約束，一大缺點就是它沒有增發(fā)機制。

我們知道錢銀的幣值要是安穩(wěn)的，原則上不應該有許多的只是因為儲藏了錢銀，就因錢銀內(nèi)的增值而得到收益，這是不符合錢銀的邏輯，錢銀的價值應該是安穩(wěn)的。假定違反了這一條，它就變成一個投機產(chǎn)品。但是因為比特幣永久是2100萬枚，所以先天就導致了它不或許成為錢銀，它只能成為數(shù)字黃金。

當年的美元為什么要脫鉤黃金?原因之一就在于世界的商場越來越大，生意規(guī)劃越來越大，財富越來越多，假定美元永久綁定你黃金，因為黃金是稀缺的，就意味著美元滿足不了這么多的生意需求。Libra能處理錢銀安穩(wěn)問題并不是因為Libra本身它有一個增發(fā)的機制，是因為它永久綁定美元和歐盟。它像安穩(wěn)幣，跟USDT類似，只不過USDT只是綁定美元一個幣種，Libra綁定多個幣種，所以嚴峻說Libra并沒有創(chuàng)造新的錢銀。

Libra沒有沖擊中心銀行，它是把中心銀行發(fā)行的錢銀掩蓋到了全球無死角。它沖擊的是許多中小國家，特別是相對落后國家的法幣。因為現(xiàn)在許多人他或許對本國法幣的決計還不如對Libra的決計大，他更愿意持有Libra。

Libra讓美元掩蓋到全球無死角，也沖擊了許多商業(yè)銀行，特別沖擊了我國的騰訊微信支付和支付寶。原本第三世界許多相對比較窮的當?shù)�，應該是我們的微信、支付寶去掩蓋的，效果沒想到美國的Facebook它力爭上游了，把這個死角給掩蓋掉了。

Libra把原本的法幣推送到從前不能抵達的當?shù)�，它造了一架飛機，把美國的戎行從原本不能去的當?shù)氐诌_那些無人區(qū)，但它并不是新的戎行。Libra今天只是綁定了法幣，誰能保證它哪天跟法則脫鉤呢?脫鉤那一天，Libra才華實在叫一個新的幣種，它就真是沖擊了國家的中心銀行。

我們想從幣的本質(zhì)上來處理問題——三重積分。先打造工業(yè)鏈工作幣，再從工作幣生成法幣，拿法幣跟工作幣掛鉤，在這個基礎上把法幣打造成世界幣。扎克伯格干的是第三重，他直接把世界首要的法幣組合成了一個新的幣種，類似ETF。

他有這個實力，他有這個影響力。我們我國只能第一層始干起，雖然是很累，但是我覺得更有意義。這就是從實業(yè)，從股票到錢銀，從股票到錢銀，從實業(yè)到金融，把股票圈和錢銀圈徹底打通。

全部獨立國家獨立的法幣，并不是說世界錢銀跟法則沒有聯(lián)絡，而是每個國家法幣的價值、邏輯不是徹底由這個國家的政治所主導，而是由這個國家的底子經(jīng)濟狀況所主導。依據(jù)這個國家的經(jīng)濟實力，而不是人為的一種調(diào)整，這樣就給世界一個預期。我們知道幣的價值走勢，不是依據(jù)你政策的調(diào)整，不是人為在這調(diào)控，甚至不是操作，這樣就公平合理。國家經(jīng)濟展開的好，幣值上升，這才是是合理的。

假定只是因為政策調(diào)整，第一、我們無所適從，不知道政策會怎樣樣。第二，也不公平，因為極有或許通過金融的行為就獲取不當財富。

區(qū)塊鏈與人口盈余

區(qū)塊鏈最早就是支撐民間央行和民間商業(yè)銀行運作的一些技術(shù)支撐，已然可以支撐民間來運作一個金融系統(tǒng)，它實際上是一個社會組織，那么理論上它可以用在其它的當?shù)亍?/p>

關(guān)于我國來說，區(qū)塊鏈是很有意義的。我們知道，我們最大的優(yōu)勢在于人多，但是人多也帶來一個問題，就是組織起來這個功率比較低。從中心管到一個縣，這中心的層級是非常多的。

政府的領導當然是最重要的，但在這個基礎上，我們也需求集結(jié)一些民營企業(yè)，民間的一種力氣，比如一些民間組織，特別商業(yè)領域一些企業(yè)的聯(lián)合。那么這就需求區(qū)塊鏈，它是一個非常好的組織辦法，當然我們條件全部都在黨和政府的領導下，來做這個作業(yè)。

除了區(qū)塊鏈處理企業(yè)的組織問題、金融問題這個一般的意義以外，區(qū)塊鏈對我們國家還有個特別的意義，因為我國是全球全世界人口最多，所以某種意義上我國最需求區(qū)塊鏈。區(qū)塊鏈在我國有最好的運用場景，就像互聯(lián)網(wǎng)相同。現(xiàn)在我國是全球互聯(lián)網(wǎng)大國，我國的互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)很興隆，我們互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)的規(guī)劃或許排第一。

阿里巴巴，騰訊為什么在我國發(fā)作?因為人口盈余。所以我信賴區(qū)塊鏈在我國的運用，也會是全世界排第一的。要害區(qū)塊鏈我們要把這個技術(shù)用好，把它健康的展開，把它用到正確的當?shù)�，來參加到國家的�?jīng)濟建設社會展開。假定能這么做的話，我信賴區(qū)塊鏈在我國出路會無比亮光。

(新媒體責編：syhz0808)