在證監(jiān)會近日召開的2021年第28次發(fā)行審核委員會工作會議上，東方航空物流股份有限公司(下稱“東航物流”或“公司”)上市首發(fā)申請獲通過。作為央企中首批進行混改的試點企業(yè)，東航物流在三大航司中率先實施混改并有望今年實現(xiàn)上市。母公司東航集團也將成為央企航司中第一家擁有兩家上市公司的央企航空集團。

招股書顯示，東航物流計劃在上交所上市，擬發(fā)行不超過15875.56萬股。本次擬募集資金24.06億元，主要用于浦東綜合航空物流中心建設(shè)、全網(wǎng)貨站升級改造、備用發(fā)動機購置、信息化升級及研發(fā)平臺建設(shè)，以實現(xiàn)未來五到十年的“三步走”戰(zhàn)略(即快運輸-快物流-快供應(yīng)鏈平臺進化鏈路)，并借助國際業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)業(yè)聚合力兼?zhèn)涞臉I(yè)務(wù)生態(tài)。

作為全國首批、民航首家混改試點企業(yè)，東航物流主營業(yè)務(wù)主要涉及航空速運、地面綜合服務(wù)和綜合物流解決方案。經(jīng)營業(yè)績方面，招股書顯示，2017年至2019年公司營收分別為76.64億元、108.76億元、112.73億元，歸母凈利潤分別為6.85億元、10.03億元及7.89億元。其中，2018年至2019年的營收增速分別為41.89%、3.65%;營收增速有所下滑。2017年至2019年，航空速運毛利分別為37.89%、42.6%、27.17%。

招股書中披露，東航集團為公司最大客戶和第一大供應(yīng)商，2017年至2019年，公司對東航集團的銷售收入分別為5.50億元、8.28億元、8.72億元，占公司營收比重分別為7.18%、7.61%、7.73%，公司對東航集團的采購金額分別為8.10億元、31.72億元、40.18億元，占公司采購總額比重分別為16.97%、40.96%、46.76%。

股東結(jié)構(gòu)方面，在國資委以及東航集團的支持下，東航物流實施了掛牌增資入股完成股權(quán)多元化改革，引入聯(lián)想控股、珠海普東物流等非國有資本投資者。值得注意的是，東航產(chǎn)投低于50%(45%)的控股比例，成為央企此輪混改試點中突破絕對控股權(quán)的亮點。前十大股東中，聯(lián)想控股、珠海普東物流、天津睿遠、德邦股份、綠地投資公司、北京君聯(lián)分別持有東航物流本次發(fā)行前20.1%、10%、10%、5%、5%、4.9%的股份。其中天津睿遠為東航物流核心員工持股平臺。

2020年，“客改貨”成為航空業(yè)主要發(fā)力方向，各大航司的貨運業(yè)務(wù)板塊成為亮點。在國際疫情依然嚴(yán)峻的形勢下，全行業(yè)客機腹艙運力供給不足，推動全貨機運輸周轉(zhuǎn)量及運價水平上升。東航物流表示，這對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定積極影響。但隨著未來疫情的逐漸消退，國內(nèi)外航空貨運市場的供給和需求預(yù)計將逐步恢復(fù)至正常水平。

記者了解到，三大航司中國航和南航的物流板塊也已實施混改。航空物流市場初步形成了國貨航+菜鳥網(wǎng)絡(luò)、東航物流+德邦股份、南航物流+普洛斯的競爭格局，而未來南航物流、國貨航未來的資本運作也備受市場關(guān)注。中信建投表示，航空貨運業(yè)具有較高的資金、資質(zhì)和資源壁壘，在經(jīng)濟發(fā)展情況及行業(yè)環(huán)境沒有較大變化的情況下，未來三大航空集團很大可能將繼續(xù)占據(jù)航空貨運行業(yè)的主導(dǎo)地位。

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